韓国の新韓金融グループ傘下の新韓資産運用は、Solana Foundation、Etherfuse、Orcaと4者契約を締結し、トークン化ファンドの発行を試験する。これは、韓国におけるオンチェーン商品への新たな機関投資家の関与を示す。

Seoul Economic Daily によると、この提携は、韓国の大手資産運用会社とSolanaに関連する3者を結びつけ、トークン化ファンドの発行を試験するものだという。取り決めは、実運用の商用商品ではなく、試験として位置づけられている。The Block もこの提携を報じており、Solanaの役割に言及した。

提携の事実とトークン化ファンド発行に焦点が当てられていること以外、確認された詳細は限られている。入手可能な報道では、ファンド構造、開始日、規制上の経路は示されていない。

今回の動きは、新韓グループ全体によるSolanaベースの以前の実験、たとえばSolanaテストネット上でステーブルコイン決済を試験する計画に続くものであり、同グループが規制対応のユースケースで同ネットワークに継続的な関心を持っていることを示している。こうした関心は国内の規制整備とも並行している。韓国の金融委員会は2023年以降、セキュリティトークン規則の整備を進めており、議員らは2025年にウォン建てステーブルコインを認める法案を議論した。

Solana Foundation、Etherfuse、Orca の役割

この取り組みにおいて、3つの相手先はいずれも明示的にパートナーとして名指しされているが、報道はそれぞれに正式な役割を割り当てていない。以下は、確定した職務ではなく、それぞれの既知の役割に基づく想定される機能である。

Solana Foundation は Solana ネットワークのエコシステム主体であり、トークン化された単位の想定される決済レイヤーとなる可能性が高い。トークン化された実世界資産に注力してきた Etherfuse は、発行またはトークン化のパートナーとして考えられる。Solana の分散型取引所である Orca は、オンチェーン流動性の場になる可能性が高い。

トークン化発行では、ワークフローが基盤チェーン、トークン化と資産運用のスタック、二次流動性という複数の層にまたがるため、複数の相手先が関与することは一般的だ。今回報じられた4者構成は、単一のベンダー関係ではなく、この分担を反映している。Solana の役割は、韓国の提携に関する報道でも言及されていた。

プロトコルイベントではなく、規制色のある機関投資家向けの試験

これはファンドのパイロットに関連する提携発表であり、プロトコルやインフラの話ではなく、通常のニュース開発にあたる。エクスプロイト、ステーキング変更、流動性移行、ネットワーク更新は関与していない。

Solana Foundation と Orca の存在は、これをプロトコルの話題にするものではない。ニュース価値は、規制対象の資産運用会社がオンチェーン発行を試験している点にある。機関投資家向けのトークン化の取り組みは他所でも進んでおり、たとえば Ripple が RLUSD のクレジットファンドを支援した件は、新韓が今まさに検討しているカテゴリーを示している。さらにそのカテゴリーには世界的な先例があり、BlackRock は 2024年に Securitize とともにトークン化ドル建てファンド BUIDL を立ち上げ、Franklin Templeton は Stellar や Polygon を含むパブリックブロックチェーン上で米国政府系マネー・マーケット・ファンドを運用している。

直近の意味合いは、韓国の大手資産運用会社が、名指しされた Solana エコシステムのパートナーとともに、トークン化ファンドの仕組みを実地で試験することに踏み出した点にある。これを実際の製品にするには、なお韓国の資本市場法の枠内で運営する必要がある。同法は、国内でファンドがどのように発行・販売されるかを規定している。規模や時期の詳細は、当事者による追加開示次第となる。