民主党上院議員のグループは、火災の拡大に連動する金銭的インセンティブが個人に放火を促す可能性があるとの懸念を理由に、商品先物取引委員会（CFTC）に対し、山火事に関連する予測市場契約に制限を課すよう圧力をかけている。

山火事市場とインセンティブ問題

イベント型契約における最大手の暗号資産ネイティブ予測プラットフォームであるPolymarketは、2025年1月のロサンゼルス山火事の際に、焼失面積や封じ込め時期などの指標を対象とする市場を提供した。これらの契約は、人道的災害を実質的に取引可能な金融商品へと変貌させた。この懸念は、予測市場経済学における長年の原則、すなわち有害な結果に連動する市場は理論上、参加者に現実世界の事象に影響を与えるための歪んだインセンティブを生み出し得るという考え方に通じるものである。

予測市場への参加に関連する放火の確認事例は報告されていない。しかし、議員らは、火災が発生しやすい地域におけるこうした金銭的インセンティブの存在自体が許容できない公共安全上のリスクを構成すると主張し、予防的な規制措置を求めている。

予測市場プラットフォームに対する規制圧力の高まり

山火事契約は、より広範な規制論争における最新の争点である。2026年中には、死亡、戦争、テロリズム、違法活動に関連する予測市場を対象とする立法措置がすでに講じられている。山火事関連契約はより曖昧な規制領域に位置しており、議員らはこの問題に取り組み始めたばかりであり、包括的な連邦法は現時点で制定されていない。

CFTCはイベント契約に対する既存の監督権限を維持している。同委員会はこれまでにも同様の規制上の懸念を表明する上院議員からの通信を受けており、Polymarketに対する過去の調査も含まれている。Polymarketは、未登録デリバティブ取引をめぐり2022年に同委員会と140万ドルの和解に達している。今回の動きは、暗号資産に関連する市場の監督を段階的に拡大してきた同機関に対する圧力をさらに強めるものである。予測プラットフォームは2024年の米国選挙サイクル中に注目度を急激に高め、それまでほとんど関心を払っていなかった政策立案者の注目を集めるようになった。

主要な暗号資産への直接的な影響は限定的

これらの予測市場は主に変動の激しい暗号資産ではなくステーブルコインで決済されるため、すでに比較的従来的な通貨的枠組みの中で機能している。これにより、主要なデジタル資産に対する直接的な影響は大幅に制限される。

それでも、CFTCが特定のカテゴリーのイベント契約の制限に動いた場合、Polymarketなどのプラットフォームは規制順守か、より寛容な法域への移転かの選択を迫られることになる。予測市場業界は規制のグレーゾーンで事業を展開しており、CFTCのイベント契約に対する歴史的に緩やかなアプローチの恩恵を受けつつ、ワシントンの政策立案者からの精査が限定的であることに依存してきた。