改訂版CLARITY法案、上院の60票獲得テストを前にDeFiプロトコルを対象に
重要ポイント
- •改訂案は、特定可能な個人またはグループに支配される非分散型プロトコルに、CFTCへの登録と銀行秘密法の遵守を求める。
- •DeFiに関する規定はデジタル商品の現物または現金取引に限定され、ソフトウェア開発者と分散型ガバナンスシステムを保護する。
- •草案は、連邦信用組合および保険付き州認可信用組合が、暗号資産のカストディ、ステーキング支援、決済サービスを提供できることを明確化する。
- •9月15日のクローチャー投票には60票が必要で、主要な民主党議員は超党派の倫理合意を支持の条件としている。
- •銀行協会はステーブルコイン報酬へのより強い制限を求める一方、業界団体は上院に法案を前進させるよう促している。
上院共和党は木曜日、8月の議会休会中に協議された修正を盛り込んだデジタル資産市場CLARITY法の新たな草案を回覧した。9月15日火曜日に予定される重要な手続き上の投票を前にした動きとなる。
暗号資産ジャーナリストのEleanor Terrett氏によると、修正案は法案の中核的な構成を維持しながら、分散型金融（DeFi）の規制と、デジタル資産に関する信用組合の権限に大幅な調整を加えている。
最も大きな修正は、分散型金融に関するものだ。改訂案では、非分散型の金融取引プロトコルに対し、商品先物取引委員会（CFTC）への登録と銀行秘密法の要件遵守を義務付ける。対象となるのは、個人または特定可能なグループが機能、ルール、コンセンサスを支配しているプロトコルだ。
この文言は、上院銀行委員会版の法案における第10301条に沿ったものだ。真の分散化テストを満たさないプロトコルの運営者に規制上の義務を拡大する一方、ソフトウェア開発者と分散型ガバナンスシステムを明示的に保護する。
改訂案はまた、DeFiに関する規定をデジタル商品に関わる現物または現金取引に限定している。この制限は、ブロックチェーンを基盤とする予測市場について部族政府が示した懸念に対応するものとみられている。
3つ目の修正では、連邦信用組合および保険付きの州認可信用組合が、カストディ、ステーキング支援、決済などの暗号資産関連活動に参加する権限を明確化している。
草案の倫理、銀行、ステーブルコイン利回りに関する各セクションは変更されていない。法案は、対象となる公職者による特定のデジタル資産取引を引き続き禁止し、デジタル資産サービス提供者が決済用ステーブルコインの残高に利息や利回りを支払うことも禁じている。真正な活動に基づく報酬については、引き続き例外を認めている。
NEW: Senate Republicans have released updated Clarity Act text reflecting changes negotiated over the August recess. There appear to be no changes to the ethics section. BRCA and stablecoin yield sections also remain the same. The changes here include: Requiring… pic.twitter.com/cYIlr2VsLG — Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) September 10, 2026
投稿の出典リンクは https://mpost.io/revised-clarity-act-targets-defi-protocols-as-senate-gears-up-for-critical-60-vote-test/ で確認できる。
採決への道筋は依然不透明
法案の主要な交渉担当者の一人であるCynthia Lummis上院議員は、民主党議員が求めた114を超える条項が盛り込まれたと述べた。Lummis氏は、今回の措置を強力な超党派の成果と評価し、政権交代に伴う変更の「むち打ち」から業界を守る、恒久的な枠組みを提供すると説明した。また、法案の有無にかかわらず、CFTCとSECはデジタル資産に関する規則を策定すると指摘した。
しかし、今後の進展は依然として不透明だ。火曜日のクローチャー投票には60票が必要であり、相当数の民主党議員の支持が不可欠となる。クローチャーは手続き上の投票であり、法案の最終的な成立を決めるものではなく、上院が法案の審議を進められるかどうかを判断するものだ。民主党は、Donald Trump大統領やその他の高官が暗号資産事業から利益を得ることを制限する、超党派の倫理合意が存在しない点への懸念を引き続き示している。
Thom Tillis上院議員は今週初め、ホワイトハウスはなお超党派の倫理案について協議に加わる必要があると述べた。主要な民主党議員は、そのような合意がなければ法案を支持しないと表明している。
ホワイトハウスの暗号資産顧問Patrick Witt氏は、すべての上院議員に対し、審議開始動議を支持するよう求めた。一方、財務長官のScott Bessent氏は、法案を前進させられなければ、米国がデジタル資産の未来を主導する意思を持たず、その悪用に対抗するための強化された国家安全保障上の手段を放棄する用意があることを示すと警告した。
銀行業界団体も不満を残している。American Bankers Association、Independent Community Bankers of America、および77の州銀行協会は木曜日、ステーブルコイン報酬へのより厳しい制限を求める公開書簡を送付した。
Digital Chamberを含む業界団体は異なる見方を示した。同団体の責任者であるCody Carbone氏は、草案が何年にもわたる超党派協議を反映していると述べ、上院が今行動しなければ、デジタル資産イノベーションにおける米国の主導権を世界の他国に譲るリスクがあると主張した。
