上院、民主党の支持得られず Clarity Act 採決を9月へ延期
重要ポイント
- •上院はClarity Actの議事手続き採決を9月まで延期し、中間選挙の運動が日程を占める前に残された短い立法ウィンドウが今年最後の現実的な機会となっている。
- •同法案はSECとCFTCの管轄権の境界を定めることで、デジタル資産規制に関する初の包括的な連邦枠組みを確立するものである。
- •可決には約6人の民主党の本会議での賛成票が必要だが、5月に上院銀行委員会を15対9で通過した際に賛成した民主党議員はわずか2人であった。
- •トランプ大統領の暗号資産保有に関する倫理規定が主要な障壁であり、資産売却を義務付けつつ資本利得税の繰延または免除を可能にする未公表の追加条項が検討されている。
- •SECのアトキンス委員長は法案が停滞した場合にはSECが独自に暗号資産ルールを策定する用意があると示唆したが、業界はルールベースの規制が将来の政権によって覆される可能性があるとして反対している。
米国上院は、Clarity Actの議事手続き採決を行わないまま1ヶ月間の8月夏季休会に入り、暗号資産市場構造法案を9月へと、中間選挙の選挙運動が立法日程を支配する最終盤まで持ち越すことになった。この法案は、SECとCFTCの管轄権の境界を引くことでデジタル資産監視に関する初の包括的な連邦枠組みを確立するものであり、暗号資産業界の最優先立法案件の一つであった。
上院多数党院内総務のジョン・チューン（R-SD）は木曜日の遅くに延期を確認した。「民主党はClarity Actの採決を頑として拒んでいる」と彼は報道室の発表で述べ、法案の提案者たちと協議を重ねてきたと付け加え、シンシア・ラミス上院議員（R-WY）が「素晴らしい協力をしてくれた。復帰したら真っ先に準備を整える」と述べた。
@LeaderJohnThune announces Clarity will be on the floor in September:
"The Dems are insistent on no Clarity vote... I worked with sponsors of the bill. @SenLummis was great, and we're getting that queued up first thing when we come back."
— Stacey Daniels (@staceydanielsDC) August 7, 2026
議院は金曜日に休会し、9月中旬に短い立法ウィンドウのために戻る。その後は11月の選挙に注意が移るため、この時期が今年最後の現実的な機会となる。
事情に通じた情報筋はThe Blockに対し、上院民主党議員らは暗号資産業界の政治的影響力の拡大を考慮して中間選挙前の採決に消極的であり、今回の延期は法案を前進させるために必要な60票を確保するための時間を稼ぐものだと語った。
票の計算は、5月に法案が上院銀行委員会を15対9で通過して以来変わっていない。この時、党の枠を超えた民主党議員はルーベン・ガジェゴ（D-AZ）とアンジェラ・アルズブルックス（D-MD）の2人だけだった。本会議では約6人の民主党の票が必要とされる。共和党の支持にも揺らぎが見られる。仮に上院で可決された場合、法案はドナルド・トランプ大統領の机に届く前に下院に戻り、再び採決が行われる。下院は2024年に独自の暗号資産市場構造法案FIT21を可決しており、上院を通過したClarity Actは両院の調整が必要となる。
倫理規定が依然として中核的な障壁
法案につきまとう論点は年初から変わっていない。ステーブルコイン報酬、法案が法執行機関に違法金融との戦いで十分な手段を与えているか、そして何よりトランプ大統領自身の暗号資産保有を対象とする倫理規定である。
これらの規定は大統領に経済的利益をもたらす可能性がある。トム・ティリス上院議員（R-NC）とガジェゴ議員が交渉した追加条項は、依然として非公開でホワイトハウスと調整中であるが、大統領に暗号資産関連事業からの切り離しを求める内容となっている。Bloombergが報じたところによると、強制的な資産売却により、それらの保有資産に対する連邦資本利得税の納税を数年間にわたり繰り延べることが可能になる。代替投資を死ぬまで保有し続ければ、利益は完全に課税を免れることになる。
トランプ大統領は2025年の暗号資産およびミームコインの収益として14億ドルを申告しており、関連会社を通じてWorld Liberty Financialの38%の持分を保有している。繰延規定がなければ20%の資本利得税率が適用される。商務長官のハワード・ラトニックと財務長官のスコット・ベッセントは、ともに自身の資産売却に同じ規定を利用している。
追加条項はさらに、司法省が措置を講じない場合に州の司法長官が倫理措置の執行を求めて提訴できるようにもする。トランプ大統領がこの追加条項を受け入れるかどうかは未解決である。
Decryptは2週間前に法案が危機的状況にあると報じ、チューン院内総務はすでに休会前に議院を通過させられないことを示唆していた。Galaxy Researchは6月、今年の可決確率をコイントス並みに引き下げた。
業界団体は決意を崩さなかった。Crypto Council for InnovationのCEO、ジ・フン・キムは延期を失望させるものの方向性に変わりはないと述べた。規制の枠組みのない毎日は「アメリカのユーザーとビルダーを海外に追いやり、消費者をリスクに晒す」とキムは声明で述べた。
Clarity Actが行き詰まった場合の代替策もある。SECのポール・アトキンス委員長は先月、法案が停滞した場合にはSEC自ら暗号資産のルールを策定する準備があると表明した。ただし、これは業界が抵抗してきた結果でもある。なぜなら、ルール制定による規制は次の政権によって覆される可能性があるからだ。