SecuritizeとEthena Labsは、BlackRockのUSD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL)向けに1億ドルの流動性ファシリティを開始しました。これにより、適格な機関参加者はトークン化されたファンド保有分をステーブルコインと24時間体制で交換できる専用のチャネルを利用できます。このサービスは、対応するステーブルコインをSecuritizeのインフラを通じてトークン化ファンドに戻す換算にも対応しています。この発表と同時に、Securitize Corp.(SECZ)の株価は4.28%下落して8.67ドルとなり、一時8.40ドル付近まで下落した後の回復にもかかわらず、同セッションで0.39ドルの下げとなりました。

SecuritizeとEthena、1億ドルのファシリティを開始

SecuritizeはEthena Labsとともにこのファシリティを発表し、BlackRockのBUIDLトークンを保有する機関クライアントの流動性アクセスを改善しました。このプラットフォームは、通常の銀行営業時間を超えてBUIDLとUSDCを含む選定されたステーブルコインとの交換をサポートし、逆方向のBUIDLへの換算はSecuritizeの取引インフラを通じて処理されます。

ファシリティは、USDCとBUIDL保有分に半分ずつ配分した5,000万ドルの流動性で運用を開始します。Ethenaがファシリティのサポートを提供し、Securitizeが運営と取引インフラを管理します。参加者が利用可能な流動性を使用するにつれ、両社は1時間以内に追加の5,000万ドルを供給でき、ファシリティの総容量は1億ドルに達し、従来の市場スケジュール外の取引を支えます。この段階的な構造により、初日に全額の1億ドルをコミットする必要はなく、補助枠は実際の利用が生じた場合にのみ活用され、容量が実際の参加者の活動に応じて追従します。

今回の開始により、EthenaとBlackRockが拡張された協力関係のもとで6月に発表した流動性スキームが実働段階に入りました。この開始はそれ以前の合意を実行可能にし、トークン化金融商品へのアクセスを拡大するものです。

トークン化ファンド保有分への24時間流動性

BlackRockのBUIDLファンドは、ブロックチェーンインフラ上に構築されたトークン化投資商品へのアクセスを機関クライアントに提供しています。ブロックチェーンネットワークは継続的に稼働していますが、従来の銀行の営業スケジュールが流動性アクセスを制限する場合があり、決済の制約が週末やその他の非営業期間の取引に影響を及ぼすことがあります。

この新しいサービスは、トークン化された保有分を銀行営業時間外のステーブルコイン流動性とつなぎ、適格な参加者が従来の金融市場が通常営業を再開するのを待つことなく保有分を交換できるようにします。実務的には、機関自身の運用ニーズが生じた際にBUIDLのポジションをドル流動性に換算でき、銀行の再開までアイドル状態で滞留させる必要がなくなります。ファシリティの補充構造は、参加者が対応商品間で資産を換算する際の流動性維持に役立ち、この仕組みは機関市場におけるブロックチェーンベース金融商品の実用性を広げるものです。

Securitizeは、トークン化証券をブロックチェーン決済およびデジタル資産サービスとつなぐインフラを提供しています。一方のEthenaは、トークン化ドル商品への既存の関与を通じて流動性サポートを提供します。

既存のパートナーシップが継続的流動性へ拡大

SecuritizeとEthenaは、すでにBUIDLとEthenaのデジタルドル商品であるUSDtbを通じて協力しています。USDtbは主にBUIDLを裏付けとして使用しており、Ethenaの商品をBlackRockのトークン化ファンドに直接結び付け、今回開始された流動性サービスの基盤を築いてきました。したがって、新しいファシリティは確立された関係を継続的な流動性サービスへと拡張するものです。

拡張されたインフラを通じて、両社は機関向けトークン化商品とステーブルコインの間のアクセス改善を目指しており、Securitizeのトークン化事業とEthenaのブロックチェーンベースのドル流動性への関与を組み合わせています。このサービスは、従来の市場が営業を続けていることを前提とせず、通常の決済時間枠外での換算をサポートします。

今回の開始は、トークン化金融資産への機関アクセスを拡大するSecuritizeの取り組みにおけるさらなる進展を示すものです。Ethenaとのパートナーシップは、BlackRockのBUIDLファンドを専用ファシリティを通じてステーブルコイン流動性と結び付け、このファシリティは現在、初期の流動性配分と適格参加者向けの追加容量で運用されています。実運用におけるファシリティのパフォーマンスは、具体的な指標から追跡できます。初期の5,000万ドルのうちどれだけが引き出されたか、1時間以内の補充がどの程度の頻度で発動されたか、そして従来の市場が閉まっている週末や祝日に換算が行われているかどうかです。発表そのものではなく、これらの利用シグナルこそが、24時間体制のトークン化ファンド流動性が機関の業務プロセスの日常的な一部となるかどうかを示すことになります。

出典: Blockonomi