米国証券取引委員会（SEC）は、Nasdaq PHLXが現金決済のビットコイン指数オプションを上場・取引することを認めた先行の承認の再審査を求めるCME Groupの請願を認めた。SEC全体による再検討が行われる間、承認は停止状態に維持され、審査期間中は同商品の導入が妨げられている。

背景：加速承認とCMEの異議申し立て

Nasdaqが計画していたビットコイン指数オプションは、2026年5月にSECから加速承認を受けていた。その後、CME Groupは同決定に異議を唱え、当該商品を巡る規制上および管轄権上の問題を委員会が調査するよう求めた。

CMEの異議申し立ては、ビットコイン・ベースのデリバティブの取り扱い、およびSECと米国商品先物取引委員会（CFTC）の規制責任に焦点を当てている。提案されているオプションはCME CF基準レートに関連するビットコイン価格ベンチマークに連動しており、これは2つの規制下にある市場運営者間の紛争にさらなる次元を加えるものである。CMEはすでに自社の取引所でビットコイン先物とオプションを上場しており、複数の米国の取引所が機関投資家および個人投資家向けに暗号資産連動デリバティブの提供を模索する中、この請願は競争上の利害の大きさを浮き彫りにしている。

管轄権の問題自体は新しいものではない。米国法上、ビットコインは商品に分類されており、主にCFTCの監督下にあるが、Nasdaq PHLXのような証券取引所はSECの管轄下にある。証券取引所が商品ベンチマークに連動するデリバティブを上場する場合、両規制当局の権限が交差する可能性があり、この動態は2017年に最初のビットコイン先物が上場して以来、暗号資産デリバティブ商品の展開に影響を与えてきた。

取引は審査完了まで一時停止

停止措置により、Nasdaq PHLXはSECが審査を完了するか追加の措置を講じるまで、ビットコイン指数オプションの取引を開始できない。SECが請求を認めたことは、Nasdaqの提案の最終的な拒否を意味するものではない。むしろ、委員に対して承認内容を評価し、CME、Nasdaq、およびその他の利害関係者からの主張を検討するための追加の時間を与えるものである。

UPDATE: The SEC formally grants CME's petition for review of Nasdaq's bitcoin options approval, keeping it stayed with written statements due August 24. pic.twitter.com/lF6kdcBPYW

— Cointelegraph (@Cointelegraph) August 3, 2026

意見募集期間は8月24日まで

委員会は、利害関係者に対し、承認への賛成または反対のいずれかの書面による意見書の提出を求めている。提出期限は8月24日であり、市場参加者にとって競争、投資家保護、管轄権、市場監視に関する問題について意見を述べる機会となっている。

審査結果は、将来の暗号資産デリバティブが米国の証券市場および商品市場でどのように上場・取引されるかに影響を与える可能性がある。2024年1月のスポット・ビットコイン上場投資信託（ETF）の承認は規制下の暗号資産投資商品にとって転換点となり、ビットコイン・ベンチマークに連動するオプションはそのエコシステムのさらなる拡大を意味する。SECが別の決定を下すまで、Nasdaqのビットコインオプションの承認は保留状態が続く。