米国証券取引委員会（SEC）は、Nasdaqがビットコインオプションを上場・取引する提案に対するSECの事前承認の再審査を求めるCME Groupの要請を認め、さらなる審査が行われる間、当該施策を保留とした。SECは同時にパブリックコメントを募集しており、書面による意見の提出期限は2026年8月24日である。

背景：対立の経緯

Nasdaqは当初、ビットコイン現物ETFに連動するオプションを上場するSECの承認を取得していた。その後、米国最大のデリバティブ取引所であるCME Groupが、この承認は確立された市場構造の原則に反し、競争の公平性に関する懸念を引き起こすとして申立を提出した。

SECによる再審査の決定は、元の承認を無効にするものではないが、委員会が提出内容を再評価する間、実施プロセスを一時停止させる。

暗號デリバティブ市場にとっての意義

ビットコインオプションは、ヘッジファンドやその他の機関投資家がビットコインの価格リスクをヘッジし、ボラティリティを管理するための規制された金融商品である。これらの商品は、2024年初頭の上場以来、多額の資金流入を集めているビットコイン現物ETFを補完するものと見なされている。

SEC grants CME petition for review of Nasdaq Bitcoin options approval; parties may submit comments by August 24. pic.twitter.com/iZE2DQYp4o — MSB Intel (@MSBIntel) August 1, 2026

SEC grants CME petition for review of Nasdaq Bitcoin options approval; parties may submit comments by August 24. pic.twitter.com/iZE2DQYp4o

Nasdaqが自社の取引所でビットコインオプションを上場すれば、CMEはもはや米国で唯一のビットコインオプション取引プラットフォームではなくなる。CMEは現在、商品先物取引委員会（CFTC）の監督下でビットコイン先物およびビットコイン先物のオプションを上場しているのに対し、Nasdaqの提案するオプションは現物ETFの株式に連動し、SECの証券市場規制の対象となる。この2つの規制フレームワーク間の競争的緊張は、暗号デリバティブが米国の金融システムに統合される方法を特徴づける要素であり、この対立は、伝統的な取引所がこの成長市場における大きな可能性をますます認識していることを示している。

ステークホルダーの機会と今後の規制の方向性

8月24日までのコメント期間は、取引所、ファンド、カストディプロバイダーを含む様々な市場ステークホルダーがSECに意見を提出する機会を提供する。

コメント期間の終了後、SECは承認を維持、修正、または撤回するかどうかを決定する。本手続きは、成功したETFの上場と進行中のステーブルコイン規制の動向を基礎として、当局が新しい暗号商品を市場フレームワークに継続的に統合している、より広範な規制環境の一部である。同様のSEC審査プロセスは他の暗号関連証券商品の展開にも影響を与えており、市場参加者は、今回の当局の対応が今後の追加される取引所取引暗号デリバティブに対するSECの姿勢を示すものかどうかを注視している。