SEC暗号資産ルールメイキング提案、8月14日の会議を前にXRPが注視される
重要ポイント
- •SECは8月14日、適格プロジェクトに対する免除や分散化ベースのセーフハーバーを含む可能性がある、暗号資産オファリング制度の提案リリースの発行を審議する。
- •承認された場合、同提案は即座に拘束力のある規則を設けるのではなくパブリックコメント・プロセスを開始するものであり、最終規則の成立にはまだ数ヶ月を要する。
- •Crypto Clarity Actは9月15日に延期されており、暗号資産セクターの規制の明確化において規制当局主導のルールメイキングが短期的なつなぎとなっている。
- •XRPは約0.98〜0.99ドルへの下落後、約4%上昇し、1ドル水準は市場解説者によって心理的な蓄積ゾーンとされた。
- •2023年の連邦裁判所判決は、取引所でのXRPのプログラマティック・セールスが有価証券取引には該当しないと認定したが、SECの新たなフレームワークはこの判決結果を遡って変更するものではない。
YouTubeチャンネルFire Hustleは、米国証券取引委員会（SEC）の今後の会議をXRPにとって潜在的に重要な規制面の触媒として注目しており、議会がCrypto Clarity Actの審議を継続して遅延させたとしても、デジタル資産に関する明確なルールが整備される可能性があると指摘している。
同チャンネルは、米国東部時間8月14日金曜日午前10時に予定されているSEC会議、ならびに暗号資産規制の推進に関する商品先物取引委員会（CFTC）の最近の発言に注目している。Fire Hustle番組のホストを務めるSummer氏は、これらの動きが資金調達を模索する米国の暗号資産プロジェクトにとって規制環境を改善する可能性があると主張している。ただし、動画で議論されたXRPの5ドル、7ドル、10ドルという価格目標は依然として投機的なものである。
XRPにとって特筆すべきは、規制環境の背景にさらなる重みがあることである。SEC対Ripple Labs訴訟における2023年の連邦裁判所判決は、取引所でのXRPのプログラマティック・セールスは有価証券取引には該当しないと認定し、この決定は業界内でトークンの地位に関する部分的な是認と見なす声が多かった。暗号資産オファリングに関するSECの新たなフレームワークは、XRPのようなトークンが今後どのように扱われるかについて追加的な明確さをもたらす可能性があるが、裁判所の判決結果を遡って変更するものではない。
SEC議題が暗号資産の新たなルールメイキング・プロセスを開く可能性
番組によると、SECは暗号資産を含む特定の投資契約を対象としたテーラーメイドのオファリング制度に関する提案リリースの発行を審議する。この提案は「Project Crypto」と呼ばれるより広範なイニシアチブの一部として説明されている。承認された場合、即座に拘束力のある規則を設けるのではなく、パブリックコメント・プロセスを開始するものである。
Fire Hustleは、このフレームワークが適格な暗号資産プロジェクトに対し、完全な有価証券登録を行わずに資金調達を行うための免除や代替的な道筋を提供する可能性があるとしている。また、プロジェクトが十分に分散化され、創設チームがもはや主要な管理機能を果たさなくなった時点でSECの監視を終了させるセーフハーバー（安全港）を含む可能性もある。分散化に基づくセーフハーバーの概念は、これまで暗号資産政策の場でも議論されており、特に2020年のSEC委員Hester Peirceによる提案が知られているが、委員会の正式なルールメイキングにまで進んだことはこれまでになかった。
「最終規則の成立にはまだ数ヶ月を要する」とホストは指摘しつつも、賛成票が得られれば、デジタル資産セクターに対するより寛容なSECの姿勢を示すことになるだろうと主張している。そのようなシグナルは、ゲイリー・ゲンズラー委員長のもとで同庁が追求してきた執行主導のアプローチとは対照的なものとなるだろう。ゲンズラー委員長は、大部分のデジタル資産はSECの監視対象となる有価証券に該当すると繰り返し述べている。
Clarity Act延期により規制当局に注目集まる
YouTube番組は、Crypto Clarity Actが9月15日に延期されたことを指摘している。同時に、ホストはCFTCが議会が法案を可決するかどうかにかかわらず、暗号資産規制を前進させる準備ができていると主張している。規制当局主導の措置は、議会による立法の恒久的な代替ではなく、短期的なつなぎと見なされている。
この区別は重要である。SECのルールメイキングはトークン・オファリングや登録要件に関する不確実性を軽減する可能性があるが、SECとCFTC間のより広範な管轄権の問題を必ずしも解決するものではない。まさにこの管轄権の区分こそが、Clarity Actや類似の立法的努力が、有価証券と商品の監視の間により明確な境界線を引くことで対処しようとしている課題である。
解説者はまた、ドナルド・トランプ大統領が資本利得税の引き下げを検討するという意向を表明していることも、デジタル資産市場にとって潜在的に支持要因となるもう一つの動きとして引用している。
XRP、約1ドルを試した後に反発
規制関連のニュースを受けて、XRPは取引所によって約0.98〜0.99ドルに下落した後、約4%上昇したと報じられた。ホストはこの動きを、過去のチャート・パターンでXRPが一時的に直前の安値を割り込んだ後に急激な上方反応を示した例を引用し、過去の安値の「スイープ（掃い）」の可能性があると解釈している。
Fire Hustleは、XRPがさらに下落する可能性もあると認めている。解説者は自身のXRPポジションを追加し、ロング取引を開いたと述べ、1ドル付近を心理的な蓄積レベルとして提示している。
市場参加者にとっての喫緊の課題は、SECの提案が価格上昇を保証するかどうかではなく、機関投資家が依拠できる具体的な指針を生み出すかどうかである。提案の公表はセンチメントを改善する可能性があるが、執行可能な規則は最終的に実現すれば、XRPおよび暗号資産市場全体にとってはるかに大きな影響力を持つことになる。
