証券取引委員会（SEC）は、議員らがCLARITY法案をめぐる上院での重要採決に備える中、予定していた暗号資産向けイノベーション免除措置を延期した。Securitizeのブレット・レッドファーン社長が明らかにした。

レッドファーン氏によると、SECは先週金曜日、同法案の議会での行方に対する懸念が生じたことを受け、提案を取り下げた。この判断により、より広範なデジタル資産市場構造改革への支持を形成しようとする議員らの取り組みが続く間、枠組みは保留となった。明確な連邦ルールの下でトークン化商品を運用しようとする企業にとって、このプロセスはますます重要になっている。

SEC、上院採決を前にイノベーション免除措置を延期

レッドファーン氏によると、SECは議員らが夏季休会に入る直前の8月14日ごろに、この枠組みを公表する予定だった。

しかし、CLARITY法案の見通しをめぐる不透明感から、規制当局は提案を延期した。レッドファーン氏によれば、当局はこの段階で別個の規制枠組みを導入すると、法案への上院の支持を得ることが難しくなる恐れがあると懸念していたという。

レッドファーン氏は、上院が9月15日にCLARITY法案を審議した後、SECが免除措置を再検討するとみている。新たな時期として10月初旬の可能性を挙げたが、SECは具体的な日付を確認していない。

提案中の免除措置は、ブロックチェーンネットワーク上で機能するトークン化証券に対し、連邦証券監督の下で規制上の経路を設ける内容だ。

また、一定のトークン化証券が、従来型の市場インフラに全面的に依存せずにブロックチェーンベースの取引場所で取引されることを可能にする可能性がある。

こうした枠組みは、公開ブロックチェーン上で規制対象証券の発行・取引を行おうとする企業の参入障壁を下げる可能性がある。

THE BLOCK: Securitize President Brett Redfearn says the SEC pulled back its crypto innovation exemption last Friday over concerns about the Clarity Act vote. Redfearn expects the rule to come after the Senate’s Sept. 15 vote, likely in early October. pic.twitter.com/VHE4Tyual9 — The Block (@TheBlockCo) August 20, 2026

CLARITY法案は暗号資産の市場構造改革で引き続き中心的存在

CLARITY法案は、デジタル資産に対するより明確な規制枠組みを構築するワシントンの取り組みの中心にあり続けている。

上院銀行委員会は5月、15対9の採決で同法案を可決し、上院本会議での審議に一歩近づけた。

共和党は上院で53議席を占めており、手続き上の障害を乗り越えて法案を前進させるには超党派の支持が必要となる。

上院多数党院内総務のジョン・スーン氏は、9月15日に終局動議採決を予定している。この採決は、提案されている暗号資産市場構造ルールに対する議会の支持を測る重要な試金石となる。

この法案は、連邦規制当局の責任を定義し、デジタル資産の各カテゴリーに対してより明確なルールを設けることを目的としている。

こうした背景のもと、SECが免除措置を延期した判断は、議員らが法案交渉を進める間に規制 инициативが重複することを避ける助けになる可能性がある。同庁はまた、特定の暗号資産投資契約向けの個別ルールに関する8月14日の会合も中止した。SECは、この中止は予期せぬ日程の都合によるものだとしている。

ただし、同庁はこの会合の中止とCLARITY法案、またはレッドファーン氏の発言との関連を公には示していない。

トークン化証券がSecuritizeの拡大を牽引

提案中の免除措置は、トークン化証券が従来の金融インフラへの依存度を下げることで、その運用方法を変える可能性がある。

レッドファーン氏は、この枠組みにより、すべてのケースでブローカー・ディーラー、登録代替取引システム、または従来型取引所を必要とせずにオンチェーン取引を支援できると述べた。

これは、既存の証券ルールの下で運営されているトークン化プラットフォームにとって大きな転換となる。

Securitizeは現在の規制枠組みの中で事業拡大を続けている。同社の業務には、登録移転代理人および代替取引システムのインフラが含まれる。

同社は7月、新たに上場した普通株式をSECZティッカーでSolanaとAvalanche上でトークン化した。

この動きは、Securitizeが4億ドルのSPAC取引を通じて上場デビューした後に行われたもので、規制対象証券を公開ブロックチェーンネットワークへ持ち込もうとする同社の取り組みを示した。

Securitizeはまた、ニューヨーク証券取引所、Computershare、Jump Tradingとの提携を通じてインフラを拡大してきた。

レッドファーン氏は、議会がCLARITY法案を成立させられなかった場合でも同社は事業を継続できると述べた。ただし、その結果は失望を伴うものだと付け加えた。

現時点で、提案中の免除措置はワシントンでのより広範な規制論争と結びついたままだ。SECの次の動きは、9月の上院採決の結果と、今後の暗号資産関連法制の方向性に左右される可能性が高い。