SECのポール・アトキンス委員長は、議会がCLARITY Actを推進できなかった場合、当局独自の暗号資産規制を策定する準備があると表明し、米国におけるデジタル資産の規制主導型監督の可能性を高めています。

アトキンス氏、SECを暗号資産市場構造における潜在的な先駆者として位置づけ

アトキンス氏は、SECが立法措置を無期限に待つのではなく、暗号資産のルールメイキングを進める可能性を示しました（同氏の発言に関する報道）。このメッセージはSECをデジタル資産市場構造における潜在的な先駆者として位置づけるものであり、旧政権下でSECが業界向け規則を策定するのではなく大手取引所に対する注目度の高い訴訟を追求した、執行重視のアプローチからの顕著な転換を意味します。

この立場は、アトキンス委員長がトークンおよび取引所の監督に対する当局のアプローチを概説した暗号資産規制に関する公開声明に基づくものです。関連報道については、SECとCFTCが暗号資産規制計画を調和を参照してください。

暗号資産企業や投資家にとってその意義は大きく、議会の審議中の立法とは異なり、SECが発行する規則は直接的な執行権限を持ちます。これまで事実上の暗号資産ポリシー確立の主要な手段であった裁判所の判決や和解命令とは異なり、正式なルールメイキングはより明確なコンプライアンスの道筋を提供します。このシグナルはまた、アトキンス氏が概説したトークン分類フレームワークに関する当局の以前の取り組みにもつながっています。

CLARITY Actの遅延が監督権限を規制当局に移す可能性がある理由

CLARITY ActはH.R. 3633として追跡されており、SECとCFTCの間に管轄権の境界を設けることでデジタル資産の規制方法を定義することを目的とした下院法案です。この法案が停滞した場合、業界を管轄する法的フレームワークは未制定のままであり、どの資産が証券法の対象になり、どの資産が商品法の対象になるかについて、市場参加者は明確な立法上の指針を得られない状態が続きます。

短期の可決の見通しは弱まっており、上院の日程と8月の夏季休会に関する報道は立法の猶予期間が縮小していることを示しています。この遅延により、市場参加者は次の重要な動きについて立法者ではなく規制当局を監視するよう促されています。

SECが先に行動した場合、取引所、トークン発行者、コンプライアンスチームは、最終的な法案テキストが確定する前に当局が定義した義務に直面する可能性があります。この不確実性は企業計画を複雑にします。後続の立法が暫定規則を修正または置き換える可能性があるためで、これは連邦レベルの暗号資産市場構造に関する長年にわたる議論を通じて続いてきた緊張関係です。

このような規制の方向性は、SECとCFTC間の暗号資産監督の調和に向けた取り組みや、SECの暗号資産セーフハーバー提案に関する以前の議論を含む、進行中の省庁間調整と交差することになります。これらの要素がどのように統合されるかは、議会またはSECのいずれかが正式な行動をとるまで未解決のままです。

また、SECは別途2026年規制アジェンダ声明で優先事項を概説し、暗号資産タスクフォースの書面意見提出プロセスを通じて業界の参加を求めています。最終的なルールメイキングの方向性に影響を与えたいステークホルダーは、正式な意見を提出する機会についてこれらのチャネルを監視できます。