米証券取引委員会(SEC)は、暗号資産に焦点を当てた規則策定の波を継続する構えです。ポール・アトキンス委員長は、デジタル資産市場を国内に留めることを目的としたさらなる変更を公約しています。

10月2日、アトキンス氏はソーシャルメディア上で声明を発表し、暗号資産カストディ(保管)規制を近代化する提案に言及するとともに、金融市場のリーダーとしての米国の将来における業界の重要性を強調しました。カストディ規則は、企業が顧客資産をどのように保護しなければならないかを定めるもので、投資者保護の中核的な機能であり、規制された市場内でデジタル資産を保有するための基礎的な構成要素の一つです。

アトキンス氏によれば、新しい規則は1940年に初めて設けられたカストディ要件を更新するものであり、当時の要件は従来資産の保管と保護のみを想定していました。同氏は、この枠組みは今日のデジタル環境にはそぐわないと主張しています。80年以上前に書かれた基準はデジタル資産の存在自体を織り込んでいないため、委員会が現在看直しを進めているのです。

より広範な規制キャンペーンの一環

アトキンス氏は、このカストディに関する取り組みは単独のものではなく、2025年以来委員会が進めてきた包括的な暗号資産規制アプローチのもう一つの要素であると強調しました。2025年は、ゲンスラー前委員長が機関を離れ、執行による暗号資産規制の時代が終わった年です。

カストディ枠組みに先立ち、SECは暗号資産業界向けに2つの画期的な規制イニシアブを提示しました。投資契約として扱われる暗号資産向けの個別の発行制度を創設する「Regulation Crypto Assets」と、分散型取引所および流動性提供者による国内株式の取引を可能にする5年間のサンドボックスを設ける「Innovation Exemption」です。この3つの取り組みを総合すると、米国で暗号資産がどのように発行・取引・保有されるかを網羅する可能性のある規則の輪郭が浮かび上がり、個別事例ごとの執行から成文規則への転換を示しています。

「これらの取り組みは、ブロックチェーン技術が金融システムを近代化する可能性を秘めていること、そしてオンチェーン市場を海外に追いやったり、そぐわない規制モデルに押し込んだりすべきではないことを認めるものです」とアトキンス氏は述べました。

元SEC執行当局者からの反発

このアプローチには批判者もいます。SECインターネット執行局の元局長であるジョン・リード・スターク氏は、この規制推進は機関の権限を超え、10年以上にわたる暗号資産執行に反し、議会の権限を奪うものだと主張しています。同氏の異議は、この規制課題に立ちはだかるより深い問い――暗号資産の規則を規制当局が書くべきか、それとも立法者が法典化すべきか――を浮き彫りにしています。

それでもアトキンス氏は推進を続ける意向を示し、暗号資産分野における機関の仕事はまだ完了していないと強調しました。「さらなる規制提案が控えており、トランプ大統領が米国を世界の暗号資産の首都として確固たるものにする手助けを続けることを楽しみにしています」と同氏は締めくくりました。

カストディ措置はあくまで提案であるため、その最終要件は、採択前のパブリックコメント期間を含むSECの標準的な規則策定プロセスを通じて初めて固まります。委員長がさらなる提案が続くことを示唆する中、この課題の草案作りとコメントの段階が、企業や市場関係者が注視すべき次の節目となります。