インド証券取引委員会(SEBI)の調査によると、FY26のインド株式デリバティブ市場では大きな変化が生じ、トレーダーの約90%が損失を記録した。調査では、同会計年度中に個人トレーダーの88%が損失を被り、純損失の総額は₹91,685 croreに達したことが明らかになった。

この結果は、SEBIが同セグメントについて相次ぐ調査で記録してきた傾向を裏付けるものだ。FY22~FY24の期間には個人F&Oトレーダーの93%が損失を出し、FY25には91%が損失を出していた。ただし、FY26の損失総額は、FY25に個人トレーダーが被った₹1.05 lakh croreより小幅である。

個人投資家の参加は予期せず18%減少し、10年間で見られなかった大きな変化を示した。調査によると、規制変更によって多数の新規トレーダーが市場から退場した一方、取引活動は短期限オプションに顕著に集中し、最も高いリスクはポートフォリオ規模の小さい若い投資家にのしかかったという。

これらの規制変更は2024年10月に遡る。SEBIは当時、投機的な個人投資家の取引を抑制することを目的とした株式デリバティブ規制のパッケージを承認した。2024年11月以降、週次決済は取引所ごとに1つのベンチマーク指数に制限され、最小契約サイズは₹15-20 lakhに引き上げられ、満期日の証拠金も増額された。その後、オプション買い方からのプレミアムの前払い徴収も段階的に導入された。

業界への影響は両面に及ぶ。オプションの取引高は取引所と証券会社の主要な収益源であり、規制の発効後はデリバティブの取引量が冷え込んだことで、個人投資家の損失削減と市場活動の維持とのトレードオフが、このセグメントの次の段階における中心的課題となっている。今後、損失率と参加者数がどのように推移し、SEBIが規則をさらに調整するかどうかは、注視されるだろう。

出典:Economic Times Markets