Bing Chen率いるSeaspan Corporationは、国際船主・船社として初めて中国国内の熊猫債（パンダボンド）市場に参入し、3年物私募債を通じて15億人民元（約2億900万ドル）を調達しました。

当該債券はクーポン利率2.5%で発行され、中国国内のオンショア投資家および国際投資家の双方から堅調な需要を集め、注文簿は2.3倍の认购超過となりました。

この取引は、Seaspanに無担保資金調達の新たな手段を提供するとともに、同社が世界最大級のコンテナ船船隊の拡大と更新を継続する中で、資本基盤のさらなる多様化を実現するものです。長期チャーターを船社事業者と結びつつ自社の資金調達コストを管理するというビジネスモデルに依存する船舶リース事業者にとって、競争力のあるクーポンでの流動性の高い人民元建て資金プールへのアクセスは、これまで海運金融を支配してきたドル建て・ユーロ建て債券市場を超えて選択肢を大幅に広げる意義があります。

「今回の発行は、投資家がSeaspanの信用品質、ビジネスモデル、強固な財務体質、持続可能な成長戦略に対して抱く信頼を示すものです」と最高財務責任者のAndreas Brauchは述べました。

Brauchはさらに、中国国内資本市場へのアクセスがSeaspanの資金調達コストの低減に寄与し、同社の長期的な成長計画を支えることになると付け加えました。

熊猫債とは、非中国系事業体が中国国内で発行する人民元建て債券のことです。国際企業が中国の投資家から流動性を獲得し、従来のドル建て・ユーロ建て債券市場以外の資金調達源の多様化を図る中で、近年この市場は成長しています。中国の国内債券市場は残存額で世界最大級の規模を誇り、規制当局は中国人民銀行の熊猫債ガイドラインなどの枠組みを通じて、外国発行体に対する登録および情報開示要件を段階的に簡素化してきました。

Seaspanにとって、今回の発行は、同社がすでに造船、金融、チャーター（傭船）、海運サービスにまたがる広範な関係を維持している市場との金融的結びつきを深めるものです。Seaspanは最新の拡大サイクルにおいて中国の造船所および金融機関の主要顧客となっており、新造船の一部については現地通貨での支払いも行っています。中国は現在、総トン数ベースで世界の商船建造量の最大シェアを占めており、海上サプライチェーン全体において人民元建てキャッシュフローの重要性が高まっています。

6月末時点で、Seaspanの運航船隊および新造船パイプラインは247隻に達し、完全引き渡し後の総キャパシティは約250万TEUとなっています。この数字には、純カルーキャリア（自動車・トラック運搬船）4隻、超大型エタンキャリア5隻、オープンハッチガントリークレーン船4隻が含まれており、Seaspanが従来のコンテナ船リース事業の枠を超えて戦略的に多角化を進めていることを反映しています。

このマイルストーンは、特に中国の造船所、チャーター（傭船）者、または貿易路線との既存の商業的エクスポージャーを持つ、オンショア人民元建て資金調達を評価している他の海運企業の関心を集める可能性もあります。

出典：Splash247