Sberbankは、Bitcoin、Ethereum、TetherのUSDTをローンの担保として受け入れることで、デジタル資産を従来の銀行業務に組み込む準備を進めています。この計画は、ロシアが暗号資産の取引と保有に関する規制枠組みの運用を開始するのに合わせて、以前の融資試行を拡大するものです。ロシア政府が過半数を保有し、2022年以降西側の制裁下にあるSberbankにとって、暗号資産担保融資は、主要な国営銀行がデジタル資産を通常の信用業務に統合する最も明確な事例の一つとなります。

Sberbank、BTC・ETH・USDTをローン担保として受け入れる計画

ロシア最大の銀行であるSberbankは、取締役会副議長のAnatoly Popov氏によると、担保として利用可能な暗号資産をBitcoinからEthereumとUSDTへ拡大する意向です。TASSは、デジタル資産担保融資のさらなる開発計画に関するPopov氏の発言を報じました。この拡大は、9月1日の法律発効時に中央銀行の規則が完全に運用開始されることを条件としています。

Russia's Largest Bank Sberbank Plans to Accept BTC, ETH and USDT as Loan Collateral TASS reported that Anatoly Popov, Deputy Chairman of Sberbank, said the bank plans to further develop lending backed by digital assets and, in addition to Bitcoin, eventually accept Ethereum and… pic.twitter.com/eBjgCzOEjO — Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 30, 2026

新しいロシア規制の下でSberbankが暗号資産担保ローンを拡大

ロシアの新制度は、認可された仲介業者を通じたデジタル通貨の売買および保有の規制されたチャネルを創設します。非適格投資家はテストに合格する必要があり、各仲介業者を通じた年間購入限度額は30万ルーブルとされます。適格投資家もテストを受けますが、同様の購入上限は適用されません。

一方、ロシア中央銀行はBitcoin、Ethereum、USDTを公開取引所取引の対象として指定しました。中央銀行は、時価総額、平均日次取引量、および少なくとも5年間の海外市場での価格履歴に基づいてこれらの資産を選定しました。この指定により、Sberbankは3資産を担保融資に活用するより明確な規制上の根拠を得ます。USDTの組み込みは注目すべき点です。Tetherが発行するこのステーブルコインは米ドルに連動するよう設計されており、市場の変動期においてBitcoinやEthereumとは異なる挙動を示す可能性があります。

ただし、本格的な展開は、保管基準、リスク計算、担保管理要件に依然依存します。暗号資産の価格は急変する可能性があり、借り手が返済する前に担保価値が低下するリスクがあるため、これらの安全策は特に重要です。暗号資産担保融資自体は新しいものではなく、海外の専門デジタル資産貸付業者が同様の仕組みを提供してきましたが、Sberbankの計画は、このモデルを明示的な国家規制枠組みの下で、システム上重要な国営銀行に持ち込むものです。

こうした規制環境の中で、Sberbankはすでに法人顧客向けに融資モデルを試験しています。2025年12月、同行はIntelion Dataが採掘した暗号資産を担保とする試験ローンを完了し、デジタル資産が法人融資を支える早期の事例を示しました。Interfaxによると、Sberbankは融資期間中、Rutoken保管システムを用いて担保を保護しました。この試行を踏まえ、Popov氏は、同モデルが暗号資産マイナーに限定されず、デジタル資産を保有するより幅広い企業に活用できる可能性があると述べました。

暗号資産取引の拡大に伴いロシアがリスク管理を強化

この融資拡大は、規制当局が暗号資産市場を伝統的金融と接続させる中で進められています。7月、ロシア中央銀行は、証券会社が暗号資産およびデジタル権利を証拠金担保として受け入れることを認める規則案を起草しました。これらの提案では、レバレッジ水準と強制決済のしきい値を決定するためのリスクカバレッジ計算が求められます。

8月には、規制当局がさらに一歩進め、暗号資産がプリデンシャル要件に算入される方法に制限を設ける案を提案しました。この案の下では、専門市場参加者は取引所承認済みの暗号資産を適格資産に含めることができますが、その寄与度は25%に制限され、変動の激しいデジタル資産への貸借対照表エクスポージャーが制限されます。

一方で、潜在市場は依然として大きいです。Popov氏は、SberCIBのアナリストが、合法化後1年間でロシアの取引所における暗号資産取引が3.5兆〜4兆ルーブルに達すると予測していると述べました。この数字は、規制市場の発展に伴い、2029年までに7.5兆ルーブルに上昇する可能性があります。また、専門市場参加者は2027年7月1日までに必要なライセンスを取得しなければなりません。

市場が拡大する中でも、ロシアは暗号資産投資と国内決済を明確に区別し続けています。暗号資産は国内取引には引き続き禁止されていますが、輸出業者と輸入業者は越境決済にデジタル資産を利用できます。

Sberbankが計画するBTC、ETH、USDT担保ローンは、暗号資産をさらに従来型金融へと押し進めるものです。これらの資産は支払い通貨としてではなく、銀行融資の担保として機能します。この仕組みにより、法人保有者はデジタル資産を直ちに売却せずに流動性を調達できる可能性があります。ただし、保管基準、担保評価、清算手続き、融資限度額はリスク管理の中心であり続けます。ロシア中央銀行が9月1日の開始前にこれらの運用規則をどのように確定させるかが、Sberbankが試行から本格展開へどれだけ迅速に移行できるかを左右します。

新枠組みの下で実施されれば、Bitcoin、Ethereum、USDTは、規制された銀行ローンの承認済み担保として、ロシアの金融システムにおいてより広範な役割を獲得することになります。