Strategyのエグゼクティブ・チェアマンであるマイケル・セイラー氏が週末にXで「We're Back」と投稿し、同社が2か月ぶりにBitcoinを購入する準備をしているとの憶測が広がっています。

We're ₿ack. pic.twitter.com/ciqOaCa908 — Michael Saylor (@saylor) August 30, 2026

We're ₿ack. pic.twitter.com/ciqOaCa908

— Michael Saylor (@saylor) August 30, 2026

MSTR株は127.31ドルで取引を終えました。Bitcoinは79,000ドル近くまで上昇し、過去24時間でほぼ1%、金曜日の安値からは2.5%超の上昇となりました。これはFRBのケビン・ワーシュ議長によるタカ派的なジャクソンホール講演を受けた動きです。

セイラー氏は、週末に謎めいたメッセージを投稿し、月曜の朝に公式の財務購入発表が続くという well-known の実績があり、市場はすぐに反応しました。旧MicroStrategyであるStrategyは世界最大の企業 Bitcoin 保有者であり、その財務報告は機関投資家需要のバロメーターとして注視されています。

意図的な夏季の購入休止

2か月間の購入休止は意図的な方針転換でした。Strategyは夏季の数か月間、Bitcoinの保有量を増やすのではなく財務の安定化に費やしました。これにはバランスシートを強化するために一部のBitcoin保有資産を売却したことも含まれ、その後方針を転換し、代わりにMSTR株を売却してUSD準備金を構築しました。

その結果、51億ドルの米ドル準備金と、普通株式の発行を通じて調達された専用の15.9億ドルのキャッシュプールが生まれました。同社は優先株STRCの買戻しも開始しました。この転換は、転換社債やエクイティの発行に大きく依存してほぼ継続的なBitcoin購入を資金調達してきた近年の同社の戦略からの明確な転換であり、同社のレバレッジや優先配当義務に対する監視が強まる中で行われたものです。

休止が終わる可能性が高い理由

Strategyは現在、優先配当の約4年分のカバレッジを確保しており、これにより新しい資本の使途に関する計算が変わります。このバッファがあることで、今後調達された新しい資本は、キャッシュ準備として保有されるのではなく、Bitcoin購入やさらなるSTRCの買戻しに充てられる可能性が高くなっています。

STRCは金曜日に最高98ドルまで上昇し、同社は額面100ドルへの回復に向けて優先株の買戻しを続ける可能性が高いと見られています。

含み益に戻ったBitcoinポジション

Strategyは840,447 Bitcoinを1枚あたり約75,385ドルの平均取得原価で保有しています。Bitcoinが79,000ドル近くで取引されていることにより、同社のポジション全体は数か月ぶりにプラス圏に戻りました。

この含み益の回復と強化されたバランスシートが、セイラー氏が買い付け再開を待ち望んでいた条件を整えたと見られます。

夏季の購入休止は、Bitcoin価格の低迷期と重なり、同社の財務資産を帳簿上で大幅な含み損に陥れていました。80,000ドル水準を回復したBitcoinの最近の反騰が転換点となり、マクロ環境はStrategyが攻勢に戻れるほど改善しました。歴史的にBitcoin価格のレバレッジが効いたプロキシとして取引されてきた同社の株価にとって、含み益への回復はセンチメントだけでなく資金調達能力の見え方にとっても重要です。

セイラー氏の投稿は、Bitcoinのドミナンスが60%を超えて上昇した時期に行われました。これは主要暗号資産への資本集中の高まりを反映する水準です。

月曜日に公式の財務報告があれば、ここ2年の大半で同社の戦略を特徴づけていた毎週のBitcoin買い付けペースへの復帰を意味します。恒例の月曜朝の届出に注目してください。購入規模、平均購入価格、および残りの調達資本は、同社がどれほど積極的に買い付けを再開する意向かを示すでしょう。