Strategyの会長マイケル・セイラー氏によると、暗号資産クラスが世界の金融資産プールの10%を獲得すれば、ビットコイン(BTC USD)および暗号資産市場全体が最終的に120兆ドルの時価総額を持つ可能性があります。

執筆時点で、ビットコインは83,000.10ドルをわずかに上回って取引されており、過去24時間で0.5%下落していました。この予測の計算自体は単純ですが、開始時点の指標、「世界の資産」の定義、そして採用に関する前提には重要な疑問が残されています。

セイラー氏は、ビットコインが「ハイグロースモード」に入っていると表現し、現在の環境をBTCのゴールドラッシュであると位置づけました。同氏はビットコインの最大の法人保有者であるStrategyの会長を務めているため、この予測は中立的な市場推定というよりも、当該資産の最大の法人保有者による強気シナリオとして重みを持っています。同氏の主張の核心的な問題は、比較が約3兆ドルの暗号資産エコノミーから始まっている一方で、予測の到達点ははるかに広範な資産プールにおけるビットコインの潜在的なシェアであるという点です。

JUST IN: BILLIONAIRE MICHAEL SAYLOR JUST SAID #BITCOIN IS ENTERING "HYPER-GROWTH MODE" RIGHT NOW

"WE'RE IN A BTC GOLD RUSH"

"TOTAL GLOBAL ASSETS ARE WORTH $1200 TRILLION"

"IF WE GET TO 10%, WE ARE GOING FROM $3 TRILLION TO $120 TRILLION"

NEW ALL TIME-HIGHS, ITS COM pic.twitter.com/qHcaj9MwwJ

— The Bitcoin Historian (@pete_rizzo_) September 29, 2026

セイラー氏はどのように120兆ドルに到達するのか

計算は2つのから成ります。セイラー氏は世界中のその他すべての資産の価値を1,000兆〜1,200兆ドルと見ており、その範囲の10%シェアは100兆〜120兆ドルに相当します。見出しの数字はこの範囲の上限を使用しています。1,200兆ドルの10%は120兆ドルです。

同氏は次に、この結果を暗号資産エコノミー全体の約3兆ドルという開始数値と比較し、120兆ドルへの移行を40倍の増加であると述べています。この倍率は計算上正しいですが、2つの数値を互換性のあるものにはしていません。3兆ドルという数値は暗号資産エコノミー全体を広くカバーするものであり、それ自体はビットコインの時価総額として特定されていません。

見出しをビットコイン固有の予測として解釈する読者にとって、この区別は重要です。セイラー氏のシナリオは、広範な暗号資産の開始点と、BTC USDが世界の資産の一部を獲得する可能性とを結び付けていますが、開始数値がどのようにビットコイン単体に対応するのかについては明示されていません。

また、予測された時価総額は、120兆ドルの現金がビットコインに流入しなければならないことを意味するものでもありません。時価総額とは、限界市場価格で発行済みの供給量を評価したものにすぎません。

この主張にはどのような裏付けがあるのか

セイラー氏には大胆な予測の実績があります。これまでに、ビットコインが100兆ドルの時価総額に到達する可能性を予測し、2046年までに2,100万ドルという長期価格目標を設定しています。これらの見解は一貫した強気の姿勢を反映していますが、現在の120兆ドルのシナリオを裏付けるものではありません。しかし、読者にとっては検証の足跡となります。これまでの各目標は、市場が実際にどう動いたかと照らし合わせることができます。

同氏の希少性に関する主張は、2035年までにBTC USDの99%が採掘され、最後の1%が流通するまでにさらに1世紀を要するというものです。この希少性の物語は潜在的な価値上昇を支える可能性がありますが、将来の需要を保証するものではありません。

セイラー氏の会社であるStrategyは、最大の法人ビットコイン保有者であり、CoinGeckoによると、債務および株式の調達を通じて約704億ドル相当の847,666 BTCを蓄積しています。このポジションは公開されており追跡可能で、これまでの蓄積アプローチがどれほどの資本を吸収してきたかを示す継続的なデータポイントとなっています。それでもなお、一企業の保有が世界中の投資家が同じアプローチに従うことを保証するものではありません。

セイラー氏はまた、ビットコインをデジタルゴールドに例え、金の供給が年約2%増加するのに対し、ビットコインの供給は上限が設定されていると指摘。この比較は同氏の当該資産に対する選好を支えるものですが、世界の富のどれだけが予測される100兆〜120兆ドルの総額に収まり得るかを明確にするものではありません。

120兆ドルのケースは条件付きであり、確定した予測ではない

最大の未知数は資産分母です。セイラー氏は、世界の資産についてその構成を定義したり独立した検証を提供したりすることなく、広範な推定値を示しています。異なる資産プールであれば、10%の結果も異なるものになり得ます。

2つ目の不確実性は開始点にあります。3兆ドルという数値は暗号資産エコノミーを指すのに対し、予測の焦点はBTC USDです。3つ目の不確実性は採用です。計算は、ビットコインが上限の推定値の10%を獲得した場合に何が起こり得るかを示していますが、それが実現することを保証するものではありません。

セイラー氏は、ビットコインの限られた供給が他の資産から資本を引き付ける可能性があると主張しています。読者は、120兆ドルという数字が確定した目標ではなく同氏の前提に基づいていることを認識すべきです。本当の問いは、それらの前提が実際に成り立つかどうかにあります。注目すべき指標は具体的です。暗号資産エコノミーの総価値が3兆ドルの水準から100兆〜120兆ドルの範囲へ向かって動くかどうか、Strategyの847,666 BTCの保有がさらなる債務・株式調達を通じて成長し続けるかどうか、そして2035年までにすべてのビットコインの99%が採掘される時点に向けて供給スケジュールがどのように進むかです。