Samsung ElectronicsとSK Hynixは週末、NvidiaおよびBroadcomとの間で、合計9500億ドル規模の人工知能（AI）チップ供給契約を締結した。一方で、月曜の取引では韓国の両社の株価が下落した。

市場の反応は、AIチップ需要に連動した力強い上昇の後、新たなAIインフラ投資の規模と最近の株価パフォーマンスとの間に開きがあることを示した。半導体メーカーにとって、AIデータセンターはプロセッサーとともに大量の先端メモリーを必要とするため、こうした契約は重要だ。供給コミットメントは、クラウド企業や半導体企業が将来の能力を計画するうえで重要な要素となる。

SK Hynix、Nvidia関連の大型メモリー契約を確保

SK Hynixは、Nvidiaおよびその他の米国企業に対し、数年にわたり7500億ドル相当のメモリーチップを供給することで合意した。Nvidiaは、この契約における同社分の価値を5000億ドルと説明した。この供給契約は、2027年を目標とする新たなデータセンターに関連しており、SK Hynixの関連会社であるSK Telecomは、NvidiaのVera Rubinシステムを利用したクラウド事業を展開する。

Nvidiaのエンタープライズ担当バイスプレジデントであるRaj Mirpuri氏は、この契約により、AIプロセッサーやグラフィックカードで使われる特殊なメモリーチップである高帯域幅メモリー（HBM）の安定供給を確保しやすくなると述べた。HBMは、プロセッサーがデータへ高速にアクセスできるようにするため、AIハードウェアのサプライチェーンで注目される分野となっている。これは、大規模AIモデルの学習や運用に必要な要件だ。

Samsungは別途、Broadcomと推定2000億ドル規模の覚書を締結した。両社は金曜の声明で、この合意によりメモリーおよびファウンドリー事業での協業を拡大すると述べた。他社が設計したチップを製造するファウンドリー業務も、AI需要を背景に先端生産能力への関心が高まっている分野だ。

AI供給契約の発表にもかかわらず株価は下落

発表の規模にもかかわらず、月曜朝のSK Hynix株は1,752,000ウォンで取引され、金曜終値をやや下回り、5営業日では11.38%下落した。Samsung株は0.50%安の248,500ウォンとなり、5営業日の下落率は10.05%に拡大した。

Nvidiaは金曜の取引を0.92%安の206.84ドルで終えた後、夜間取引では小幅に上昇した。

株価の反応が鈍かったことは、今月初めにも見られたパターンに沿うものだ。SK Hynix株は、好材料が出たにもかかわらず下落していた。米国の投資家は、ソウル上場株と比べてSK Hynix株にプレミアムを支払っており、この差は同社が7月初めに行った大型Nasdaq上場の後に生じた。

SamsungとSK Hynixはいずれも、AI主導のチップ需要を背景に今年大きく上昇している。今回の値動きは、一部のトレーダーが新たな大型AI関連発表を受けてさらに保有を増やすのではなく、利益確定に動いたことを示唆している。

SamsungとSK Hynixは今週後半に四半期決算を発表する予定だ。決算では、増加するチップ受注が利益に結び付いているかどうかが示される見通しであり、最近相次いだAI供給契約の影響について、メモリー価格、能力計画、AI関連需要の時期を経営陣がどのように説明するかなど、投資家により詳しい情報を提供する可能性がある。