アナリストコンセンサスによると、三星電子は2026年第3四半期(7~9月期)の営業利益を約106兆1,000億ウォン(約791億ドル)で計上する見通しです。この数値は、前年同期に計上した12兆1,700億ウォンから約9倍の増加に相当し、人工知能(AI)を支えるメモリチップの需要が主な牽引要因となっています。なお、この種のコンセンサス数値は企業の開示ではなくアナリスト予測の集計であるため、三星が公式業績を発表した際には最終的な数字が異なる可能性があります。

同社は2026年10月8日に業績ガイダンスの速報値を公表する予定です。アナリストの予想通りの数字となれば、三星は四半期営業利益が100兆ウォンを超える韓国初の企業となります。

AIインフラが急増を牽引

営業利益急増の原動力はAIインフラ、とりわけ高帯域幅メモリ(HBM)です。HBMはメモリチップを垂直に積み重ね、プロセッサーのすぐ隣に配置することで、データの移動を高速化し、エネルギー浪費を抑えます。この設計により、HBMは大規模AIモデルを学習・稼働させるデータセンターに不可欠な部品となっています。

半導体事業を担う同社のDS(Device Solutions)部門は、チップの営業利益率を7276%の範囲で計上すると見込まれています。売上高のコンセンサスは約199202兆ウォンで、一部の予測では前年同期比130%超の増加を示しています。

予想が実現すれば、三星にとって4四半期連続の過去最高益となります。

SKハイニックスとの差を縮小

AIブームの大半の期間、三星はHBMでキャッチアップを余儀なくされてきました。国内ライバルのSKハイニックスは、AIハードウェアメーカーが最も求めたチップの供給で首位を維持してきましたが、その差は縮まりつつあります。HBM分野のもう一つの主要サプライヤーはMicronで、この市場は少数のメモリメーカーに集中したままです。

三星のHBM市場シェアは2026年第1四半期の21%から第2四半期には約33%に上昇しました。最新世代のHBM4の売上は第3四半期に前期比で3倍に増加すると予想されており、2026年下半期にはHBM4が三星のHBM売上の60%超を占めると見込まれています。

AIの波及効果はHBMにとどまりません。データセンター需要は、従来型のDRAMやエンタープライズ向けSSDの売上も押し上げています。

予想は小幅に引き下げられる

すべての修正が上振れ方向だったわけではありません。アナリスト予測は8月下旬以降、約7.7~8%引き下げられました。理由は2つあります。メモリチップ価格の上昇が鈍化したことと、韓国ウォンが上昇(ウォン高)したことです。

三星はチップを世界中に販売しており、多くの場合ドル建て価格ですが、業績はウォン建てで報告します。ウォン高が進むと、1ドルの売上は損益計算書上でより少額のウォンに換算されます。

半導体業界への意味

三星の予想業績は、半導体市場を席巻してきたテーマを裏付けるものです。すなわち、AI支出がメモリ需要の最大の牽引要因となっているということです。三星のHBMシェア上昇は、SKハイニックスの首位が以前ほど盤石ではなくなったことを示唆しており、HBM4の量産が進むにつれ、AIチップ設計企業との供給契約をめぐる競争は激化する可能性が高いでしょう。

最初の具体的な試金石は10月8日、三星が速報ガイダンスを発表する日です。注目すべきは、約106兆1,000億ウォンのコンセンサスに対する営業利益の本数値に加え、HBM4の出荷や価格動向に関する言及です。速報値は通常、売上高と営業利益のみを含み、純利益や部門別詳細は同月中に発表される四半期決算の本決算で明らかになります。

三星が100兆ウォンの大台を超えれば、韓国の企業として史上初の国家記録となります。三星電子は時価総額で韓国最大の企業であり、メモリチップは同社の最大の輸出品の一つであるため、この節目は半導体業界をはるかに超えて注目を集めています。

出典:CryptoBriefing