みずほ証券のレポートによると、世界的なハンドセット市場全体でコスト圧力が強まる中、サムスン電子はメモリ価格の高騰を他の大半のスマートフォンメーカーよりも良好に乗り切ると見込まれる。一方で、同社の半導体事業はまさにその供給不足から引き続き恩恵を受けている。

この動向は業界におけるサムスンの特異な立場を浮き彫りにしている。同社は世界最大級のスマートフォンベンダーであると同時に、最大のメモリチップメーカーでもあり、競合他社のハンドセット利益率を圧迫する不足が、同社のチップ部門の利益を生み出している。

この日本の証券会社は、2026年の世界スマートフォン出荷台数を前年比9%減の11.5億台と予測している。サムスンの出荷台数は約2.4億台でほぼ横ばいと見込まれる。主要中国メーカーは、低価格帯スマートフォンへの依存度が高いことから、より大きな落ち込みとなると予測されている。

みずほによると、サムスンとアップルはメモリ供給の確保において比較的有利な立場にあり、フラッグシップ端末への依存度がより高い。このため両社には、上昇したコストを吸収するか、価格に転嫁するかの余地が大きい。

カウンターポイント・リサーチは7月、DRAMとNANDの不足が深刻化する中、第2四半期の世界スマートフォン出荷台数が前年比11%減少したと報告した。それでもサムスンの出荷シェアは前年の20%から24%に上昇し、一方でシャオミ（Xiaomi）、OPPO、vivoはいずれも二桁の減少を記録した。圧力が最も強いのはエントリーモデルとミドルレンジモデルで、そこではメモリが部品コストに占める割合が大きい。この不足自体は、消費者向けデバイスよりも価格と利益率が高いAIデータセンター向けの供給をメモリメーカーが優先していることが主因となっている。

財務面では、メモリ事業を傘下に持つサムスン電子のデバイスソリューション（DS）部門は、チップ価格の上昇とAIサーバーの強い需要に支えられ、第2四半期の営業利益として89.2兆ウォン（664億ドル）を記録した。

一方、同社のモバイルeXperience（MX）およびネットワーク事業は、同じ四半期に7,000億ウォンの営業赤字を計上した。サムスンは業界全体で部品コストが上昇していることを指摘し、プレミアム端末の比率を高めながら、下半期のスマートフォン販売をGalaxy Z8やS26シリーズなどのフラッグシップ製品に集中させる方針を明らかにした。

アップルの折りたたみスマートフォン市場への参入は、サムスンのディスプレイ製造子会社であるサムスンディスプレイを通じて、同社に新たなビジネスの源泉をもたらす可能性がある。これにより、すでにディスプレイとメモリにまたがる両社の部品供給関係がさらに深まるだろう。

みずほは、未解決のヒンジ問題などに一部起因する遅れを理由に、アップル初の折りたたみ端末の今年の生産台数予想を580万台から410万台に引き下げた。それでも生産の立ち上がりが緩やかであっても、同証券はサムスンディスプレイが年内に800万〜850万枚の折りたたみパネルを供給すると予想している。

出典：Korea Herald Business