サムスン傘下の保険会社2社は木曜、英国と米国での大型買収をめぐる報道を否定せず、総額最大9兆ウォン(約66億ドル)にのぼる海外取引の可能性を示唆した。

報道によると、サムスン火災海上保険はロンドンに拠点を置く特殊保険会社カノピウス(Canopius)の経営権取得を検討しており、サムスン生命保険は米金融グループ、プリンシパル・ファイナンシャル・グループの約15%の株式購入を検討しているという。

両保険会社はそれぞれ規制当局に提出した届出で、いかなる決定もなされていないと表明した。サムスン火災海上は「新たな成長動力を求めてグローバル事業を拡大している」とし、サムスン生命は国内外の投資機会を検討していると説明した。

韓国経済新聞の試算では、サムスン火災海上がカノピウス株の持分を増やすために2兆〜3兆ウォンを投じる可能性があり、サムスン生命のプリンシパルへの投資は5兆〜6兆ウォンに達する可能性があるという。

この動きは、韓国の保険市場が成熟し競争が激化する中、同国最大手の保険会社が成長を海外に求めている状況を背景とする。報じられている規模の取引が実現すれば、韓国の金融会社による海外買収として最大級のものとなる。

パートナーから経営権取得へ

サムスン火災海上とカノピウスの関係は2019年にさかのぼる。同社は特殊保険会社を所有する持株会社フォーチュナ・トップコ(Fortuna Topco)の15.3%を取得し、2025年に持分を40%まで引き上げた。

韓国の保険会社は2024年の統合報告書で、この投資はロイドズ市場での専門性を構築し、「中長期的に経営権を取得する選択肢を確保する」狙いを一部に持つと説明した。

残りの株式の大半を買い増せば、サムスン火災海上は戦略的投資家から、世界的な特殊保険会社の筆頭株主へと変わることになる。

カノピウスはすでにサムスン火災海上に、特殊引受の専門知識、ロイドズ市場、国際ブローカー網へのアクセスを提供している。経営権を取得すれば、特殊保険・再保険が、同社の国内中心の事業におけるより大きな柱になりうる。

この動きはまた、海外事業を「全社的成長の重要なエンジン」と位置付ける同社の2026年戦略とも整合する。同計画はロイドズを欧州・北米展開のプラットフォームと位置付け、カノピウスとの協力深化を掲げている。

サムスン生命、M&Aの検討範囲を拡大

サムスン生命もまた、より広範な海外展開に向けた準備を進めてきた。

イ・ワンサム CFO(最高財務責任者)は8月の決算説明会で、同社が「米国といった成熟市場、さらにアジアでもM&A機会を積極的に探っている」と述べた。

サムスン生命の担当者は木曜、「新たな成長動力を求め、国内外のさまざまな投資機会の検討を始めた」と述べ、このプロセスは初期的な段階だと説明した。

7月にはサムスン生命が、グローバル事業の拡大を理由に、サムスン資産運用からニューヨークとロンドンの投資子会社を買い戻すことを決定した。

報道の対象とされるプリンシパル・ファイナンシャル・グループは、第2四半期末時点で運用資産残高8,080億ドルを抱える米国の大手退職・資産運用会社だ。事業は退職サービス、資産運用、従業員福利まで幅広く及ぶ。

少数株主権の取得により、サムスン生命は経営権を必要とせずに、プリンシパルの海外における退職・資産運用の能力へのアクセスを得られる可能性がある。サムスン生命はこの投資を追求していることを確認していない。

配当の恩恵が資金力を強化

こうした報道は、両保険会社がサムスン電子の保有株式から巨額の配当を受け取る見通しである中で出ている。

サムスン生命はサムスン電子の普通株の約8.51%を、サムスン火災海上は約1.49%を保有しており、合わせて約10%の持分となる。

サムスン電子は先月、今年の株主還元を90兆〜110兆ウォンと予想すると発表し、その中には第3四半期の現金配当約30兆ウォンが含まれる。

現在の保有株式に基づけば、サムスン生命はこの還元から約2兆5,500億ウォン、サムスン火災海上は約4,500億ウォンを受け取る可能性がある。

両社とも、この配当が買収資金に充てられるとは述べていない。ただ、業界関係者は、この恩恵が数兆ウォン規模の海外取引を追求する上で両社の柔軟性を高める可能性があると指摘する。

具体的な取引の実現は、両社の意思確認、売り手との条件合意、関連管轄地域の金融規制当局の承認取得にかかっており、このプロセスには数か月を要する可能性がある。現時点で両社は、検討が初期段階にあるとのみ述べている。