実世界資産（RWA）連動型永久先物——個別株や指数などの伝統的金融商品を追跡するデリバティブ契約——は、9月の米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策決定後に米国株が再開した際に生じた価格調整のほぼすべてを織り込んだことが、Binance Researchが公開したデータで明らかになりました。

この分析では、FOMC決定後、追跡対象16社において、株式連動型永久先物の中央値が、その後の米国株の寄り付きギャップ——前日の終値と翌日の始値の間の変動——の97%を織り込んだことが判明しており、通常の株式取引が閉じている間に価格再評価の大部分が行われたことを示しています。

Binance Research: RWA-Linked Perpetuals Capture Trading Demand Outside Regular U.S. Market Hours

Binance Research said RWA-linked perpetuals are capturing trading demand around macro events and individual stocks outside regular U.S. market hours. Following the FOMC decision, the… pic.twitter.com/t4FxNDtRA1

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) September 22, 2026

同じ期間中、通常の米国市場時間外でおよそ10.2億ドルの出来高が取引され、ール街が再開する前に相当な取引活動があったことを示しています。9月16日のFOMC会合では、米国経済全体の借入コストの基準となるフェデラルファンド金利を、全会一致で25ベーシスポイント（0.25パーセントポイント）引き上げ、3.75%-4.00%としました。この政策変更により、米国株が次の通常取引セッションを迎える前に、世界中のトレーダーは新しいマクロ経済情報を価格に織り込むことになりました。\n永久先物は満期日を持たないデリバティブ契約であり、株式連動型の商品はトレーダーが個別株へのエクスポージャーを24時間維持することを可能にします。米国の通常の株式取引セッションは、東部時間午前9時30分から午後4時までの1日6.5時間にすぎず、暗号資産取引所がカバーする24時間サイクルのほんの一部です。暗号資産取引所は継続的に運営されているため、その価格は重要なニュースが発表された瞬間に、ウォール街の次の開市ベルをはるかに待たずに織り込むことができます。

RWA永久先物、FOMC後の株価ギャップの97%を織り込む

このデータは、伝統的な株式市場が重大な展開に即座に反応できない瞬間に、RWAデリバティブがより大きな役割を果たしつつあることを示しています。通常の株式とは異なり、これらの契約は継続的に取引されるため、投資家は取引時間外でも政策発表、企業ニュース、指数の変更に対応できます。

直近のS&P指数リバランスをめぐっても同じパターンが見られ、市場閉鎖期間中にTradFi連動型永久先物198銘柄が72.5億ドルを生成しました。S&P指数は3月、6月、9月、12月に定期的にリバランスが行われ、指数連動型のポジションを変えうる変更をめぐって集中した取引活動が生まれます。
この四半期カレンダーによると、次回のリバランスは12月に予定されています。

それ以前のBinance Researchのデータでは、TradFi永久先物の対応銘柄が1月の1銘柄から8月までに149銘柄へ拡大したことが示されています。その時点で、このカテゴリーはティア1暗号資産取引所の先物出来高の約28%を占め、Binanceはそのセグメントの約59%を保有していました。この成長は、時間外の需要がもはや限られた銘柄や個々のマクロイベントにとどまらないことを示しています。

常時稼働する株式商品が引け後におよそ数十億ドルを吸引

同様のパターンはトークン化株式にも現れており、永久先物を超えた継続的市場へのより広い転換を拡張しています。Binance Researchは以前、米国市場が閉じていた7つの週末にわたり、bStocksが15億ドルの出来高を処理したことを明らかにしています。

これらの商品は、その後の月曜日の寄り付きギャップの中央値92%を織り込んでおり、通常の取引が再開する前に重要な価格発見が行われたことを再び示しています。これらの数値は、単にトレーダーが活発であったことを示すのではなく、現物株式が再開する前の価格再評価を定量化したものです。

この調査結果はまた、継続的なデリバティブ取引活動と原資産証券の直接所有を明確に区別しています。永久先物契約は、原資産の株式を追跡しながら株式の所有権を提供しないため、株の保有とは異なります。これらはUSDTで決済され、継続的に取引され、最大10倍のレバレッジを使用できるため、資本効率が向上する一方、清算リスクも高まります。

これらを総合すると、最新の数値は、マクロイベントと指数イベントの両方をめぐって、RWA連動型永久先物が測定可能な時間外需要を獲得していることを示しています。FOMC後のギャップ97%の織り込みは、価格形成が従来の米国株式取引セッションを超えてますます継続しつつある、拡大する市場構造の中にこれらの契約を位置付けています。

出典：Blockonomi