RWA永久先物、第3四半期の締めくりに迫る中で2兆ドルの四半期取引高記録を更新
重要ポイント
- •2026年第3四半期のRWA永久先物の累計取引高は2兆ドルを超え、第2四半期の1.2兆ドルから増加した。
- •HyperliquidのHIP-3は8月24日時点でRWA永久先物取引の87%超を担い、Binanceを抜いて主要な取引の場となった。
- •RWAの時価総額は450億ドルを超えており、市場の51.9%がEthereum上に構築されている。
- •取引は米国株、金、原油、SK HynixなどのAI関連アジア企業に集中しており、S&P 500契約が最も活発な契約の一つとなっている。
- •RWAセクターは過去1年間で160億ドル超の流動性を引き込んだ一方、トークン化債券やマネーマーケットはDEX取引やDeFiレンディングでは依然としてほとんど活用されていない。
現実世界資産(RWA)永久先物は暗号資産市場における最も強力なトレンドの一つであり続けており、第3四半期が終了する前に、累計取引高が2兆ドルのマイルストーンを突破しました。
Cryptorankのデータによると、同セクターは第3四半期を通じて活発な成長トレンドを維持しました。第3四半期の累計取引高は2兆ドルを超え、第2四半期の1.2兆ドルから増加しました。月間取引高は6月に1億ドルを上回り、7月にセクターはピークの活況を記録しました。
RWA永久先物取引は、暗号資産の活動の大半がBTCやコイン、トークンに集中していた時期には、比較的ニッチな市場として始まりました。2026年のベア市場によりトレーダーは新たな流動性の場を求めるようになり、技術の進歩によって株や商品を迅速にオンチェーンで表現することが可能になりました。資産を直接トークン化して保有するのとは異なり、永久先物は原資産を保有せずに価格エクスポージャーに対してレバレッジを効かせたロングまたはショートポジションを取ることを可能にするため、オンチェーンでの伝統的金融商品として市場投入までの速いフォーマットとなっています。
Cryptopolitanが報じたように、RWA資産はDeFiプロトコルの担保としても追加されており、影響力と採用が拡大しています。Token Terminalのデータによると、RWAの時価総額は現在450億ドルを超えており、市場の51.9%がEthereum上で稼働しています。この成長は、伝統的な資産運用会社や金融機関がファンド、債券、商品をパブリックブロックチェーン上に移す実験を進めている、より広範なトークン化の動きと軌を一にしています。
RWAは、高い流動性を持つ市場を提供し、暗号資産トークンをしばしば消し去る rug pull や暴落による価値消失の可能性を最小限に抑えることで、大型投資家と個人投資家の双方に魅力的でした。
RWA永久先物は依然として人気資産に集中
2026年9月時点で、RWA永久先物は1日あたり約40万ドルの手数料を生み出しており、最も活発なオンチェーンアプリケーションの一つであり続けています。DeFi Llamaのデータによると、Trade XYZが依然として最も活発な契約を提供しています。XYZのS&P 500契約が最も活発で、原油と金も需要が高まった時期がありました。
9月の取引は、SK Hynixを含む一部の選ばれたAIナラティブ関連企業に主に集中しています。金と原油も上位の契約にランクインしており、単一株の取引にはより大きな変動があります。AI関連株への傾倒は、今年の従来の株式市場で見られたAIサプライチェーン銘柄への注目の高まりといった、同じテーマ的なローテーションを映しています。
永久先物の累計取引高の大半は、SpaceX(Nasdaq: SPCX)の公開売出しによる後押しを受けた7月下旬の急増によるものであり、Cryptopolitanが以前に報じたとおりです。
2026年の大半において、BinanceはRWA永久先物の主要な取引の場でした。しかし8月には、HyperliquidのHIP-3がバランスをDEXの活動へとシフトさせました。Duneのデータによると、8月24日時点でHIP-3はRWA永久先物取引の87%超、全DEX永久先物取引の73%超を担っています。
Kraken、Coinbase、OKXといった旧来のリーダーは、永久先物取引のごく小さなシェアしか保持していませんでした。9月時点の状況は、分散型市場がRWA永久先物の採用における最前線である可能性を示しています。このシフトは、オンチェーンの取引所が、以前は中央集権型取引所のみを通じて流出していた取引活動を取り込んだ、今周期の暗号資産におけるより広範なパターンとも一致しています。
RWAは暗号資産の流動性を高められるか
HyperliquidのHIP-3は、RWA永久先物契約を立ち上げるための主要なツールであることが証明されました。同プラットフォームは、SK Hynixや中国のCXMTのように、それらの企業の株が注目を集めたまさにその時に、契約を迅速に立ち上げられることを示しました。このスピードは、新商品の上場に通常より長い承認プロセスを要する従来の取引所や規制下のトークン化株式プラットフォームとは対照的です。
現時点では、永久先物プラットフォームが小規模またはニッチな株を扱うことはまれで、RWAナラティブに関連する選ばれたアジア企業とともに、主に米国株に焦点を当てています。セクターが有名銘柄を超えて拡大するかどうか、そしてトークン化債券やマネーマーケットがオンチェーンで取引可能な担保となるかどうかは、第4四半期の開始にあたり注目すべき主要なマイルストーンです。
RWA取引の急速な成長は、暗号資産への流動性流入の新たな可能性も開きました。RWA市場は、従来のコインやトークンの取引活動と比較すると依然として小さいものの、過去18か月間の成長は指数関数的でした。
RWA市場は、前回のトレジャリー企業の波と比べてもはるかに小さくなっています。過去1年間で同セクターは160億ドル超の流動性を引き込みましたが、トレジャリー関連の資金と比較すると依然として比較的控えめな規模です。
主な違いは、RWA資産が拡大して担保として機能し、分散型市場においてより安全な流動性を提供できる点です。活発なRWAセクターは、より保守的な資産に基づくレンディングを拡大し、暗号資産ベースの担保清算のリスクを回避できる可能性があります。
株や商品にとどまらず、価値の最大の割合はトークン化債券とマネーマーケットにあり、これらは分散型レンディングやDEX取引によってまだ活用されていません。
