ロシア国家院は7月21日、暗号資産市場に関する包括的な法案を第2読会と第3読会で可決し、ロシア銀行の監督下でデジタル資産取引所、ブローカー、カストディアン、越境取引サービスに対する正式な規制枠組みを設けた。

この法案は、法案番号1194918-8、「デジタル通貨およびデジタル権利について」と題され、ロシアで暗号資産サービスを提供する企業向けの正式なライセンス制度を創設する。この枠組みは2026年9月1日に施行される予定で、市場参加者には2027年7月1日までにライセンスを取得し、新要件を満たす猶予が与えられる。法案がウラジーミル・プーチン大統領の署名に進む前に、連邦院による審査がなお必要となる。

新規則は市場関連企業を対象に

法案は、認可を受けた取引所、ブローカー、カストディアン、取引プラットフォーム、その他の金融会社に対し、登録と中央銀行規則の遵守を義務付ける。この仕組みは、暗号資産を国内決済手段として合法化することなく、取引やカストディ業務をより多く規制された経路へ移すことを目的としている。新規則の下では、企業は投資家にサービスを提供したり顧客資産を保管したりする前に、ライセンス、報告、業務運営に関する基準を満たさなければならない。

ロシア財務省は、国内の暗号資産取引が1日あたり約500億ルーブル、ほぼ6億4,000万ドルに達すると推計している。その多くは現在、正式な金融システムの外で行われており、新制度がどのように機能すると見込まれるかにおいて、ライセンスと報告要件が中心的な役割を担う。議員らは、7月21日の採決前に金融市場委員会が更新後の文言を支持した後、数カ月にわたる修正作業を完了した。

投資家制限が個人投資家のアクセスを形成

この法案は、規制対象の仲介業者を通じて承認済み暗号資産を購入する非適格投資家に制限を設ける。個人ユーザーは、承認済みデジタル資産を年間最大300,000ルーブル相当まで購入できる。適格投資家には、ロシア銀行が定める別条件の下で、より広範なアクセスが認められる。

議員らは、暗号資産保有者にウォレットアドレスの開示を求める従来の提案を削除した。改訂版では代わりに、口座残高と取引量に焦点を当てている。追加確認が適用される場合、当局は一部の大口の国外送金や第三者への送金を最長48時間遅らせることができる。

国内決済は禁止継続、越境取引は許可

この法律は、ルーブルをロシア唯一の国内決済単位として維持する。企業や消費者が国内で通常の商品やサービスの支払いにBitcoinやその他の暗号資産を使用することは禁止される。この制限により、国内決済と、規制された投資、取引、カストディ業務が切り分けられる。

一方で、ロシア企業は認可を受けたプロバイダーを通じて、特定の越境決済に承認済みデジタル資産を利用できる。この区別により、国際決済はこの枠組みにおける主要な許可用途の一つとなる一方、日常的な小売決済は対象外のままとなる。制裁により海外銀行や従来型決済システムへのアクセスが難しくなる中、ロシアはすでに特別な法制度の下で国際貿易向けの暗号資産決済を試験している。

大手銀行は9月の導入に向け準備

ロシアの複数の大手銀行は、規制市場向けの商品を準備している。Sberbankは、この枠組みの施行後に暗号資産ウォレットとデジタル資産カストディサービスを開始する計画だ。同銀行はまた、最終的なライセンス規則次第で、顧客が海外の暗号資産取引所にアクセスできる可能性も検討している。

VTBとT-Bankはカストディ基盤を開発している。Alfa-Bankは、適格投資家の限定グループを対象に暗号資産取引を試験しており、デジタル資産預託機関の構築を計画している。Moscow Exchangeも、規制された暗号資産サービスの提供に関心を示している。

より広範なデジタル金融の文脈

暗号資産枠組みの時期は、ロシアのより広範なデジタル金融プログラムと重なる。同国は9月1日からデジタルルーブルの拡大を計画しており、大手銀行や大規模小売業者が段階的に参加する。政策担当者はまた、主に国際決済と規制された貿易活動を対象とする、別個のステーブルコイン規則にも取り組んでいる。

国家院での採決により、法案は下院における主要段階を通過した。プーチン大統領が法案に署名して成立させる前に、連邦院が文言を承認する必要がある。その承認後、ロシア銀行は取引所、銀行、ブローカー、カストディアン、その他の登録済み市場参加者に対する詳細な運用要件を公表できるようになる。