Robinhood(HOOD)株:予測市場収益が10倍に急増、Jim Cramerは強気を維持
重要ポイント
- •イベントコントラクトは第2四半期に1億5,万ドルの収益を生み出し、前年同期の10倍以上となり、オプションに次ぐRobinhoodの2番目に大きい取引収益部門となりました。
- •顧客は四半期に136億件のコントラクトを取引し、8月の1日あたり出来高は約1億5,200万件(前年同期の14倍のペース)に達しましたが、その後7月比で23%減少しました。
- •法的圧力が強まっています。6つの州で賭博法に基づく訴訟が提起され、連邦控訴裁判所は2つの部族の主張が認められる可能性が高いと判断し、ネバダ州での賭博法適用が認められ、ミズーリ州司法長官はRobinhoodに同州でのスポーツコントラクト提供停止を命じました。
- •Robinhoodは第2四半期に過去最高の13億1,000万ドルの収益(前年比32%増)を計上し、純利益は48%増の5億7,300万ドルに達しました。13の事業部門がそれぞれ1億ドル超の収益を生み出しました。
- •HOODはフォワードPERでおよそ42〜45倍で、Interactive BrokersやCharles Schwabを大幅に上回っており、同社は新しい法律によりイベントコントラクトを完全に撤退せざるを得なくなる可能性があると警告しています。
Robinhood Markets(HOOD)の株価は118ドル付近で推移し、当日は約2%下落したものの、過去1週間で約11%上昇しました。投資家たちは、同社の最新事業がどれほど急速に拡大しているのか、そして規制当局がそれにどう対応しているのかを消化しています。
この事業とはイベントコントラクト、すなわちRobinhood版の予測市場です。顧客は、選挙結果やフットボールの試合などの結果を正しく予測できれば1ドルを受け取り、外れれば何も受け取らないコントラクトを購入します。
第2四半期にイベントコントラクトは1億5,600万ドルの収益を生み出しました。これは前年にこの部門が生み出した額の10倍以上です。比較として、オプション収益は前年比29%増、株式収益は95%増、暗号資産収益は38%減となりました。Robinhoodでこれと匹敵するペースで成長している事業は他にありません。
この急増は、予測市場が個又如実の存在から小口証券会社の主要な収益源へと、いかに迅速に移行したかを浮き彫りにしていますが、同カテゴリーは複数の州で法的課題の拡大に直面しています。
予測市場は収益第2位に浮上
1年前、イベントコントラクトRobinhoodの取引収益部門の中で最小でした。現在ではオプションに次ぐ第2位となっています。
同社は第2四半期に136億件のコントラクトを取引し、前年の出来高の10倍以上となりました。日次取引は夏に向けてさらに加速し、8月だけでも顧客は1日あたり約1億5,200万件のコントラクトを取引しており、これは前年同期の14倍のペースです。
この成長は注目されていません。Jim Cramerは、3%のキャッシュバックを提供するRobinhoodの新しいGold Cardとともにこの事業を称賛し、同社は「絶好調だ」と述べました。(Yahoo Finance)
Robinhoodの第2四半期の全体的な数字もそれを裏付けています。純入金額は過去最高の220億ドルに達し、プラットフォーム資産は32%増の3,690億ドル、Gold加入者は39%増の480万人に成長しました。第2四半期には13の事業部門がそれぞれ1億ドル超の収益を生み出しました。かつて手数料無料の株式取引でほぼ知られていた会社としては、非常に多様な収益構造です。
法的状況が混迷へ
これほど速い成長には精査がつきものであり、Robinhoodの予測市場も例外ではありません。6つの州で原告が州の賭博法に基づき損失の回復を求めて提訴しており、ネイティブアメリカンの部族も、彼らの土地で提供されたスポーツコントラクトをめぐって提訴しています。8月末、連邦控訴裁判所は2つの部族を支持し、彼らの主張が認められる可能性が高いと判断しました。同じ裁判所は、Robinhoodのスポーツコントラクトにネバダ州の賭博法を適用することを認めました。
ミズーリ州司法長官はさらに踏み込み、Robinhoodおよび他の5つの事業者に対し、同州でのスポーツコントラクトの提供を完全に停止するよう命じました。Robinhoodの最新の提出書類によると、マサチューセッツ州の証券規制もこれらの商品を調査中です。同社自身も、新しい法律によりイベントコントラクトを完全に撤退せざるを得なくなる可能性があると警告しています。この商品が同社にとって2番目に大きい取引収益部門となった今、今後の判決や調査は、Robinhoodが運営する最速で成長している事業に直接影響を及ぼします。
8月には勢いに陰りが見え、出来高は7月から23%減少しました。それでも、第2四半期の1コントラクトあたり収益率で換算すると、この事業は年換算で依然として約6億5,000万ドルを生み出す計算になります。
それでもRobinhoodはこの分野への注力をさらに強めています。1月には、Susquehanna International Groupとの合弁事業が、規制されたデリバティブ取引所および清算機関であるMIAX Derivatives Exchangeの90%を取得しました。このインフラは、複数の管轄区域でカテゴリーの法的地位が試される中で、重要性を増しています。
評価額と会社全体の業績
HOODはフォワードPERでおよそ42〜45倍で取引されており、28倍のInteractive Brokersや12.8倍のCharles Schwabを大きく上回っています。空売り残高は流通株式の4.62%で、これら2社のいずれよりも高い水準です。これほど大きなプレミアムがあるということは、新規事業が成長を続けるという期待に基づいて株価が評価されていることを意味し、未解決の法的問題がその期待を試す可能性があります。
会社全体では、Robinhoodは第2四半期に前年比32%増となる過去最高の13億1,000万ドルの収益を計上し、純利益は48%増の5億7,300万ドルに達しました。収益全体の約36%は依然として株式とオプションに依存しており、新事業への注力が依然として元の取引エンジンを置き換えてはいないことを物語っています。
出典:CoinCentral
