Robinhood Marketsは、Crypto.comのイベント契約を自社アプリに取り込む可能性のある合意を検討しており、スポーツ、政治、経済、エンターテインメント、暗号資産にわたる同社の予測市場商品の提供範囲を広げる可能性がある。The Wall Street Journalが最初に報じた初期段階の協議は、まだ合意には至っておらず、いずれの企業も交渉から離脱する可能性がある。

Robinhood Markets is in talks with digital-currency exchange to expand the brokerage firm's foothold in prediction markets, according to people familiar with the matter.

— WSJ Markets (@WSJmarkets) July 24, 2026

提案されている枠組みの下では、Robinhoodの顧客は同社のプラットフォームを離れることなく、イエス・ノー形式のイベント契約を取引できるようになる。こうした契約は通常、予測された結果が発生した場合に$1で決済される。その取引価格は一般に、そのイベントが発生する確率について市場が織り込む推定値を反映する。Commodity Futures Trading Commissionは、Commodity Exchange Actの下でこれらの商品をイベント・デリバティブとして規制しており、この枠組みは州規制の賭博と区別するもので、認可を受けた取引所や清算機関を通じた拡大を可能にしてきた。

Crypto.comとの統合の可能性は、Robinhoodが最も急成長している分野の一つと説明してきた商品カテゴリーに加わることになる。同社の報告によると、商品の運用初年度に100万人超のRobinhood顧客が90億件の契約を取引した。経営陣はその後、2026年4月の取引活動が30億件に近づいていたと述べた。予測市場は現在、従来の株式取引以外に収益を多角化しようとするRobinhoodの取り組みの中で、株式、オプション、暗号資産と並ぶ位置付けになっている。

Robinhood、より広範な予測市場ネットワークを構築

Robinhoodはすでに、Kalshi、Interactive BrokersのForecastEx、そしてSusquehanna International Groupとの共同事業であるRotheraが提供する予測市場契約を配信している。1月には、RotheraがCFTC認可の取引所および清算機関を買収し、Robinhoodは商品開発、流通、流動性、契約へのアクセスについて、より大きな管理権を得た。

顧客の取引活動が増えるにつれ、この広範な取引所構造の重要性は高まっている。11月、Robinhoodは予測市場を売上高ベースで最も急成長している商品と位置付け、このカテゴリーが同社の事業にとって重要性を増していることを強調した。

Crypto.comを加えることで、Robinhoodユーザーが利用できる契約の範囲はさらに広がり、同社の単一の取引所プロバイダーへの依存も低下する。KalshiはすでにRobinhoodを通じて契約を提供しているため、最も直接的な影響を受けることになる。同時に、Robinhoodは顧客の取引活動をRotheraへとますます誘導しており、社内の流通戦略を強化している。

Crypto.comも予測市場での展開を拡大している。同社は2月、単独のOGプラットフォームを通じてこの分野に参入し、Crypto.com Derivatives North Americaを通じて運営している。同事業体はCFTC登録の取引所および清算機関である。

OGの開始時、Crypto.comは週次の取引活動が過去6カ月で40倍に増加したと述べた。同社はその後も外部パートナーシップを通じて流通網を拡大してきた。6月には、FanDuel PredictsがOGとCrypto.comの規制下にあるインフラを利用してイベント契約の提供を拡大し、Crypto.comの市場参入拡大を後押しした。この提携は、予測市場プロバイダーが既存の消費者向けブランドの背後に自社インフラを組み込むことで、個人投資家層にリーチしていることも示した。

Crypto.comとの契約は競争と規制リスクを高める可能性

Robinhoodとの統合は、Crypto.comに新たな大規模な個人向け流通チャネルをもたらし、その契約を既存の取引所や証券会社系プラットフォームの商品と並べることになる。また、複数の企業が同じ個人顧客層への到達を目指す分野で、競争圧力を高めることにもなる。

Kalshiは引き続き市場で相当な規模を維持している。報道によると、同社は2026 FIFA World Cup期間中に約$27 billionの取引高を処理し、約3 million人のユーザーを集めた。いずれの数字もKalshiの当初予想のおよそ2倍であり、イベント契約がニッチな商品からより大きな個人向け市場へと成長したことを示している。

この分野の拡大は、規制と監視の圧力も高めている。Kalshiは、スポーツイベント契約を連邦規制下のデリバティブではなく賭博商品と分類する州規制当局に異議を唱えている。業界は、これらの契約はCFTCの権限下にあると主張している。しかし、Washingtonは最近、Kalshiが同州で営業することを禁じる裁判所命令を取得した。こうした紛争の結果は、予測市場運営者が州ごとに分断された規制の寄せ集めに直面するのか、より統一された連邦レベルの枠組みに置かれるのかを左右する可能性がある。

こうした法的紛争と並行して、取引監視の負担も増している。Reutersは、Kalshiが2026年に400件超の疑わしい取引を検知したと報じた。これは2025年全体で調査された件数の2倍超に当たる。これを受け、各プラットフォームは機密情報または非公開情報に関連する活動への制限を強化している。

Robinhoodにとって、Crypto.comとの合意は、より多角化された取引所モデルに向けた新たな一歩となる。同時に、同証券会社の規制、流動性、監視、契約品質に関するリスクへのエクスポージャーをさらに深めることにもなる。

予測市場における競争は、単により多くのイベントを提供することにとどまらなくなっている。市場で主導的地位を得るには、規模、信頼できる価格形成、法的な持続性、流動性、効果的な監視、契約品質、そして継続的な顧客の信頼が左右することになる。