カミラ・スティーブンソン博士は、リップルがブロックチェーン・インフラを用いて英国の卸売金融市場を近代化する政府主導の取り組みに参加したと報告し、この動きを通常の企業提携よりも重要なものだと位置づけている。

この取り組みの中心にあるのは、英国財務省のWholesale Digital Markets Taskforceであり、トークン化された機関投資家向け金融の運用ルールを定める可能性がある。スティーブンソン博士によれば、リップルは同タスクフォースのトークン化戦略を支援し、政府が任命したWholesale Digital Markets Championと連携している。彼女は、政府が銀行、ファンド、市場インフラ提供者が今後長年にわたり従うべき標準を形作ることができるため、財務省の関与は重要だと主張する。

レポ市場を軸とする330億ポンド規模のトークン化計画

この取り組みに言及したYouTube動画では、財務省の計画が潜在的な規模をおよそ330億ポンドと評価し、2035年までに年間約140億ポンドの追加税収を見込んでいると紹介されている。スティーブンソンによれば、これらの数字は、政府がトークン化市場を初期段階の技術実験ではなく、経済政策上の優先課題として見ていることを示している。

当初の想定ユースケースはレポ、すなわち買戻し条件付き売買市場で、テストと実地試験は2027年春を目標としている。レポは、機関投資家が主に国債などの証券を現金と交換し、後に取引を反転させる短期取引だ。

この市場は、銀行の日常的な資金調達と流動性にとって中核的な役割を果たす。レポ業務をブロックチェーン基盤へ移行できれば、理論上は照合作業の削減、担保移転の迅速化、所有権記録の即時性向上が期待できる。ただし、そのためには法的確実性、堅牢なインフラ、そして幅広い機関投資家の参加が必要となる。

XRP Ledgerをめぐるより広い機関投資家向け動向

スティーブンソンは、Aviva Investorsとリップルによる、XRP Ledger上で従来型のファンド構造を扱う以前の提携にも言及している。彼女によると、Aviva Investorsは約2,530億ポンドを運用しており、この取り組みを同社にとって最初のトークン化への一歩だと説明している。

さらに司会者は、XRP Ledger上のトークン化された実世界資産が1年間で約1億5,000万ドルから約40億ドルへ増加し、500以上の製品にまたがったと主張している。動画はこれらの数値の算出方法を示していないため、投資家は独立検証済みの市場データではなく、司会者が引用した主張として扱うべきだ。

彼女の核心的な違いは、民間企業による採用と政策立案者による承認の違いにある。「Companies choose vendors, governments choose standards」と彼女は述べ、重要な問いはもはや機関投資家がブロックチェーンを使うかどうかではなく、どのネットワークと決済システムが規制された市場インフラに組み込まれるかだと主張する。

財務省主導のパイロットはXRPへの需要やXRP Ledgerの排他的利用を保証するものではないが、トークン化が実験段階から規制された卸売市場インフラへ移行しつつあることを示す重要なシグナルとなり得る。

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