Ripple Primeは機関投資家向けにDelta One事業を開始し、米国上場株式、指数、デジタル資産に連動するトータルリターンスワップを提供メニューに加えた。サービスは、同社のマルチアセット・ブローカレッジ・プラットフォームを利用するヘッジファンド、資産運用会社、その他の金融機関向けにすでに稼働している。

新サービスでは、顧客は単一のカウンターパーティーと取引し、対応する資産クラス間でポジションのクロスマージンを行うことができる。

Rippleは2026年8月27日、Xへの投稿でこの開始を発表した。

Introducing Ripple Prime’s Delta One business – bringing Total Return Swaps across US-listed equities, indices and digital assets to clients, tailored to their investment horizons, risk mandates and reporting requirements. Single counterparty. Cross-margined. Structurally…

— Ripple (@Ripple) August 27, 2026 (X投稿)

Ripple PrimeのDelta Oneは何を提供するのか

同プラットフォームによると、この仕組みは24時間稼働しており、機関投資家は1つの関係を通じて、伝統資産とデジタル資産の両方にまたがる担保と市場エクスポージャーを管理できる。

トータルリターンスワップは、資産を直接保有せずにそのエクスポージャーを得る手段を提供する。支払いは通常、参照資産のリターンと両当事者が合意したファイナンシング条件を反映する。「Delta One」という名称はデリバティブの用語に由来し、デルタは金融商品の価値が原資産にどれだけ近く連動するかを示す。これらの商品は、実質的に1対1で原資産と連動するよう設計されている。株式のトータルリターンスワップは、銀行のプライムブローカレッジでは長年の主力であり、ヘッジファンドは株式でレバレッジやショートのポジションを取るため、または単一のディーラーに資金調達を集約するためにこれらを利用してきた。

Ripple Primeのノエル・キンメル社長は、この開始は同社がすでに構築してきたプラットフォームを拡張するものだと述べた。Delta Oneにより、米国株式デリバティブが、外国為替、債券、デジタル資産、デリバティブを扱う既存事業の中に組み込まれる。

取引は、さまざまな投資期間、報告要件、リスク条件に基づいて構成できる。同社がスワップ関係を管理し、顧客は参照資産の経済的利益を得る。

Rippleによれば、このブローカレッジは規制上のネットキャピタルが10億ドル超で稼働しており、機関投資家に清算、ファイナンシング、プライムブローカレッジのソリューションを提供している。こうした取引ではディーラー側のバランスシートが重要で、トータルリターンスワップの提供者は通常、そのエクスポージャーをヘッジし、そのヘッジを自社の勘定でファイナンスするため、Delta One事業は資本集約的になりやすい。

2026年の機関投資家向け拡大

この新商品は、同社が2026年に導入した複数の施策の一つだ。5月には、Ripple PrimeはEDX Marketsと提携し、顧客がEDXのスポット流動性とEDXM Internationalのパーペチュアル先物にアクセスできるようにした。

それ以前の2月には、同社はHyperliquidへのアクセスも提供した。顧客は他の資産とのクロスマージンを通じて、分散型デリバティブ・プラットフォームで取引できた。利用可能なエクスポージャーには、デジタル資産、外国為替、債券、OTCスワップ、清算済みデリバティブが含まれ、顧客はHyperliquidで取引しながら単一のカウンターパーティー関係を維持した。

Delta Oneの提供は、これに米国上場株式と指数へのエクスポージャーを加えることで、この方針をさらに発展させるものだ。規制下のデジタル資産取引所、分散型デリバティブ・プロトコル、そして今回の米国株式デリバティブという流れは、伝統的市場インフラと暗号資産市場インフラの間で進む広範な収斂を示している。

2025年11月には、Ripple Primeは米国でのデジタル資産提供を拡大し、RippleによるHidden Road買収後、機関投資家向けにスポット・プライムブローカレッジを提供した。

Hidden RoadからRipple Primeへ

Rippleは2025年10月にHidden Roadを12億5,000万ドルで買収し、その後、同機関向けブローカーをRipple Primeに改称した。Hidden Roadは伝統資産とデジタル資産の両分野で事業を展開しており、清算、ファイナンシング、外国為替、債券、デリバティブ、暗号資産商品を含むソリューションを提供していた。

Rippleはブローカレッジの成長にさらに投資している。5月には、Ripple PrimeはNeuberger Specialty Financeが運用するファンドを通じて2億ドルのデット・ファイナンス枠を確保し、機関投資家の借入需要の増加に備えた資金供給を目的とした。

続いてRipple Primeは8月18日、275百万ドルのシニア・アンセキュアド・ノートの発行を完了し、機関投資家の関心を受けて発行額を増やした。このノートはKBRAからBBBの投資適格格付けを取得し、Piper Sandlerが主幹引受代理人を務めた。調達資金は運転資金、一般事業用途、ならびに規制下のブローカー内での技術投資と人員配置に充てられる。

Rippleによると、Ripple Primeは現在、年間3兆ドル超の清算を行っており、複数の資産クラスで活動する300社超の機関投資家を顧客に持つ。

Delta Oneは、米国株式、指数、デジタル資産のトータルリターンスワップを同プラットフォームに追加し、同一のブローカレッジ口座内の対応ポジションではクロスマージンが利用可能となる。

Source: The Block