Rippleのブラッド・ガーリングハウスCEOによると、米国は暗号資産のルールを定めるという長年の取り組みにおいて、重大な局面に入ったという。彼の発言は、8月20日にワシントンで開催されたCFTC初のイノベーション諮問委員会（Innovation Advisory Committee）の会合を受けたもので、規制当局、暗号資産企業の経営者、伝統的金融のリーダーが集い、デジタル資産、人工知能（AI）、予測市場について議論した。

No August doldrums in DC this week! It was great to join the inaugural @CFTC Innovation Advisory Committee (a group I've called "the Olympic roster of crypto.") But for a “crypto” gathering, there were a LOT of TradFi players in the room like @NASDAQ , @CMEGroup , @CBOE ,… pic.twitter.com/T6hjrcK2e8 — Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) August 22, 2026

この会合は、政策論議に伝統的金融が深く関与するようになった現状を浮き彫りにした。ガーリングハウス氏は同委員会を、業界と市場のリーダーによる「オリンピック代表チーム」と評した。メンバーには、Coinbaseのブライアン・アームストロングCEO、Uniswap Labsのヘイデン・アダムズCEO、Chainlink Labsの共同創業者セルゲイ・ナザロフ氏が名を連ねる。さらに、Nasdaq、CME Group、Cboe Global Markets、DTCC、London Stock Exchange Groupの幹部も参加している。

こうした背景の中で、ガーリングハウス氏は、参加者の間で、従来の金融ルールは現代のデジタル市場に十分対応できなくなっているという認識で概ね一致したと述べた。この立場は、7年前のRipple自身のメッセージから著しく転換したものだ。2019年7月、ガーリングハウス氏とクリス・ラーセン執行会長は、すべてのデジタル通貨を同一視しないよう議会に求め、規制の不確実性が雇用と投資を海外に流出させる恐れがあると警告していた。

それ以降、連邦レベルの規制フレームワークは大きく変化した。3月には、SECとCFTCが複数の暗号資産カテゴリーと取引を対象とする共同ガイダンスを公表した。この解釈は、ステーキング、マイニング、ラッピング、エアドロップに言及するとともに、ハウイ・テスト（Howey test）が支配的な法的先例であり続けることを再確認した。

8月18日には、SECが新たな資金調達の免除規定や一部のデジタル資産に対するセーフハーバーの可能性を含む、より広範なフレームワークを提案した。とはいえ、行政機関のルールは連邦立法と同等の恒久性を持たない。

立法面での焦点は現在、9月15日に移る。上院はこの日、デジタル資産市場明確化法案（Digital Asset Market Clarity Act、H.R. 3633）の審議を進めるためのクロージャー投票を行う予定だ。午後2時15分（米東部時間）のこの採決は、法案そのものを可決するものではない。上院が法案の討議に進めるかどうかを判断するものであり、クロージャーには60票が必要となる。H.R. 3633は2025年7月に超党派の308対121の賛成で下院を通過しており、残る立法手続きは上院だけである。60票に到達するかどうかは、この超党派の支持が上院にも及ぶかを試すものとなる。

仮に議員らがこの手続き上のハードルを越えても、重大な意見の対立はなお残る。倫理規定、不正資金対策、その他の市場構造問題をめぐる交渉は続いている。ドナルド・トランプ大統領は8月19日、議会に対し同法案の「公正な形」での可決を促し、圧力を強めた。この採決は、2025年7月に成立したステーブルコイン法であるGENIUS法を生んだ議会のより広範な取り組みにおける次の節目でもあり、市場構造立法はワシントンの暗号資産アジェンダにおけるもう一つの大きな未完の課題として残っている。

CLARITY法案は、デジタル資産がいつ証券または商品の監督対象となるかを明確化し、SECとCFTCの間で権限をどう配分するかを定めることを目的としている。同法案のフレームワークでは、デジタルコモディティに分類された資産はCFTCの管轄下に置かれる。CFTCの下では、現物市場は歴史的に、SECが証券に適用する登録・開示制度よりも軽い要件の対象となってきた。この区別は、どのプラットフォームがどのトークンを上場できるか、発行者がどのような義務を負うかを左右する。Rippleにとってこの区別は、XRP販売をめぐる長年の訴訟を経て、特に重要な意味を持つ。

RippleとSECの訴訟は、双方が控訴を取り下げた後、2025年8月に正式に終結した。その結果、1億2,504万ドルの民事罰金と、未登録の機関投資家向けXRP販売に対する制限が維持された。それに先立ち、地方裁判所は、公開取引所でのプログラマティックなXRP販売は未登録の証券発行には当たらないと判断した一方、一部の機関向け販売は証券法違反に当たると認定した。

こうした経緯は、ガーリングハウス氏が議会による立法を引き続き強調する理由の裏付けにもなる。規制当局はより明確なガイダンスへ向けて措置を講じてきたものの、全国規模で持続可能な市場構造は依然として立法にかかっている。クロージャー投票が否決されれば法案は上院で停滞し、可決されれば本会議での討議と修正案の検討へと進む。そのため、9月15日の上院採決は、ワシントンが規制面の勢いを持続的な連邦法へと転換できるかどうかを占う、最も明確な短期的試金石となっている。

記事「Ripple CEO Says U.S. Crypto Rules Near Turning Point as CLARITY Act Looms」はBlockonomiに最初に掲載されました。