RippleのCEO、ブラッド・ガーリングハウス氏は、ワシントンで開催された重要な政策会合に出席した後、明確な暗号資産ルールの確立に米国はかつてなく近づいていると述べた。この発言は、CFTC(米商品先物取引委員会)イノベーション諮問委員会の初会合を受けたもので、同会合では、暗号資産業界と伝統的金融のリーダーが、既存の金融ルールはもはやデジタル資産セクターに適合していないとの認識で一致した。

CFTC会合、暗号資産とウォール街を結集

ガーリングハウス氏はXへの投稿で、8月20日の初会合に続いて、CFTCイノベーション諮問委員会を暗号資産リーダーの「オリンピック代表チーム(Olympic roster)」と表現した。同委員会には、Coinbase、Uniswap Labs、Nasdaq、CME Group、Cboe Global Markets、New York Stock Exchange(ニューヨーク証券取引所)、Depository Trust & Clearing Corporation(DTCC)の幹部が名を連ねており、これらは米国資本市場を支える取引・清算・決済インフラの大部分を運営する機関である。

同氏によると、参加者は、かつての金融システム向けに設計された規制では、今日の消費者、企業、イノベーションを十分に支えられないという共通認識で一致した。また、Rippleは2019年に議会へ向けた公開書簡を発表して以来、より明確なデジタル資産ルールを提唱してきたとも指摘した。同社の規制の明確化を求める動きは、自らが直面した規制をめぐる闘いによって形作られてきた。SEC(米証券取引委員会)は2020年12月、XRPの販売をめぐってRippleを提訴し、この訴訟はデジタルトークンが証券に該当するかを巡る業界で最も注目された攻防の一つとなった。

ガーリングハウス氏は、業界がより明確な監督体制に近づいたことについて、トランプ政権、CFTCのマイケル・セリグ委員長、そして連邦議会の議員たちによる最近の規制上の取り組みを評価した。ただし、包括的な連邦立法が現実のものとなる前には、より大きな進展が依然として必要であると強調した。

No August doldrums in DC this week! It was great to join the inaugural @CFTC Innovation Advisory Committee (a group I've called "the Olympic roster of crypto.") But for a “crypto” gathering, there were a LOT of TradFi players in the room like @NASDAQ , @CMEGroup , @CBOE ,… pic.twitter.com/T6hjrcK2e8

— Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) August 22, 2026 (x.com/bgarlinghouse/status/2091169396118966692)

諮問委員会自体は、法律を制定したり、独自に規則を発行したりすることはできない。同委員会は、今後のCFTCの政策や執行方針に影響を与えうる勧告を提供するにとどまる。CFTCは既に、委員会メンバーであるCME Groupが上場する暗号資産先物を含む米国のデリバティブ市場を監督している。

議会、暗号資産立法の重要な試練を迎える

ガーリングハウス氏の楽観的な見方は、規制当局が2026年に複数の政策変更を導入したことを受けたものだ。3月には、SECとCFTCが、連邦の証券法および商品先物法が異なるカテゴリーの暗号資産にどのように適用されるかを説明する共同ガイダンスを発表した。SECが証券を、CFTCが商品およびデリバティブを監督するという2機関の役割分担をめぐる対立は長年続いており、現在の立法努力の中心課題となっている。

SECはまた、デジタルコモディティ、ステーブルコイン、デジタル証券、デジタルコレクティブル、デジタルツールの5分類からなるトークンフレームワークを導入した。さらにこのガイダンスは、ステーキング、マイニング、エアドロップ、トークンラッピング、投資契約に関する論点にも対応した。

こうした進展にもかかわらず、このガイダンスには議会立法と同等の法的拘束力はない。裁判所はこの解釈に従う義務を負わず、将来の規制当局が改定する可能性もある。

現在、注目は上院による9月15日のCLARITY法案へのクローチャー(討論終結)採決に集まっている。この市場構造を定める法案は2025年7月に下院を通過しており、デジタルコモディティの現物市場に対する主たる監督権をCFTCに付与し、証券とみなされるトークンはSECの管轄下に置く内容となっている。この手続き的な採決には60人の上院議員の支持が必要で、法案をそのまま可決するのではなく、正式な討論の開始を認めるものにすぎない。

分散型金融(DeFi)への保護、ステーブルコインの報酬、消費者保護、倫理規定、不正資金対策をめぐる未解決の対立が、同法案の道筋に不透明さをもたらし続けている。それでも、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロング氏を含む業界リーダーたちは、同法案がこの手続き上のハードルを越えられるとの楽観的な見方を示している。