Rippleとボストン・コンサルティング・グループ（BCG）は、資産2,000億〜3,000億ドルを保有する金融機関において、デジタル資産カストディが銀行の財務成績を最大1億ドル改善する可能性があると試算している。両社の最新レポートでは、金融機関がブロックチェーンベースのサービスを拡大するなか、カストディは安全な保管の枠を超え、ガバナンス、ネットワーク接続性、金融システム全体との統合がカストディの意思決定を左右する段階に進んだと論じている。デジタル資産戦略を検討する銀行にとって、この分析はカストディをバックオフィスの保管機能ではなく、財務に直接影響する運用上の意思決定として位置付けている。

セキュリティはもはやカストディの唯一の優先事項ではない

BCGによると、機関投資家向けカストディが管理するデジタル資産の30%超が現在、中央集権型取引所の外で保有されている。欧州および米国で規制が整備されるなか、セキュリティと秘密鍵管理は差別化要素ではなく、基本的な要件となっている。レポートは、ガバナンス管理、相互運用性、既存の金融システムとの統合を、重要性を増す優先事項として挙げている。さらに、ボットや人工知能（AI）の活動が増加するなか、暗号技術によるセキュリティと並んで、承認プロセスの強固さがますます重要になっていると指摘する。

その結果、金融機関は金融業務全体において資産をいかに安全に管理・移転・活用できるかという観点からカストディを評価している。今回の調査結果は、20人以上の金融機関幹部の知見に基づいており、欧米で規制の枠組みが整備されるなか、金融機関自身がカストディの優先順位を再編している実態を反映している。

銀行とフィンテック企業が検討する多様なカストディモデル

BCGは、機関のニーズに応じた複数のカストディのアプローチを示している。Wallet-as-a-Serviceは小売向けおよび決済系フィンテック企業の間で普及しつつあり、大手銀行はセルフカストディ技術のラインス取得を増やしている。別のモデルとしては、カストディ、決済資産、決済システム、財務管理、執行を単一のプロバイダーで統合する形がある。また、金融機関は共有オーケストレーション層を通じて複数のカストディを利用し、異なるネットワーク間で資産を管理することもできる。

レポートによると、カストディはトークン化、ステーブルコイン発行、決済、財務管理、貸付、担保管理を支えており、これらの活用はその役割を資産の保管やリスク管理の範囲を大きく超えて拡大している。この観点では、カストディは機関のより広範なデジタル資産計画の上流に位置づけられ、だからこそレポートは、デジタル資産戦略に沿ったカストディモデルの選択方法に焦点を当てている。

RippleとBCG、カストディを財務リターンに結び付ける

BCGは、資産の活用と適切なカストディの意思決定を組み合わせることで、バランスシート2,000億〜3,000億ドル規模の地域銀行において、最大1億ドルの財務成績改善が生まれる可能性があると試算している。レポートはまた、サービスを統合し、ネットワークを接続し、モジュール型インフラを提供するプロバイダーを中心に、カストディ市場が統合に向かうと見込んでいる。

機関向けデジタル資産分野の観察者にとって、レポートは注目すべき2つの展開を示している。それは、欧州および米国で規制がどのように形づくられていくか、そしてレポートが予想するように、カストディプロバイダーが統合型・ネットワーク接続型・モジュール型の提供に集約していくかどうかである。

ステーブルコイン、決済、財務管理、流動性、取引執行に加えてカストディ技術を提供するRippleは、BCGにレポート「Beyond Safekeeping: Custody as the Operating Layer Beneath Digital Finance」の作成を委託した。この調査は、機関がデジタル資産戦略に沿ったカストディモデルをどのように選択できるかを検証している。完全なレポートはRippleの公式インサイトページから入手できる。