Rigetti Computing（NASDAQ: RGTI）は、2026年で最も注目される決算週の一つを迎えている。投資家の視線は、量子コンピューティングへの期待から、同社が持続的な商業売上を生み出せるかどうかへと移っている。

株価は金曜日に14.95ドルで引け、週間では5.7%上昇した。アナリストは、木曜の第2四半期決算発表は市場終了後に公表される予定で、見出しとなる数値以上に、売上の質と持続性が評価の中心になるとみている。

初期予想では、四半期売上高は510万ドルから530万ドル、1株当たり損失はおよそ0.03ドルから0.06ドルとされている。仮に予想レンジの下限に届いたとしても、売上高は第1四半期に報告された440万ドルから約16%の連続成長となる。

Rigettiの時価総額は約50億ドルで、評価額と現在の売上基盤の間には異例ともいえる大きな開きがある。そのため、今回の決算は投資家心理を測る重要な指標とみられている。Rigettiは、IonQやD-Wave Quantumを含む上場純粋量子コンピューティング企業の少数グループの一社であり、その業績は、量子ハードウェアが研究協業から反復可能な商業展開へどれだけ速く移行しているかを示す業界シグナルとして解釈されることが多い。

収益の質を巡る scrutiny

第1四半期の業績は、Rigettiの売上構成を浮き彫りにした。量子システムとコンポーネントが総売上の約69%を占め、研究および専門サービスが約30%を占めた。一方、量子システムアクセスは約5万5,000ドル、すなわち総売上の1.3%にとどまった。

このアクセス売上の数字は、Rigettiの量子インフラの反復利用を示す最も近い開示済み指標として、投資家の特に強い関心を集めている。この区分が大きく伸びれば、顧客が一度きりのハードウェア購入や研究契約から、より頻繁なプラットフォーム利用へ移行している可能性を示す。

市場全体では、量子コンピューティング企業が反復可能な商業モデルを構築できるかどうかを示す証拠が一段と求められている。Rigettiにとって、木曜の決算は、その移行が始まっているかどうかを示す、これまでで最も具体的な材料となる可能性がある。

強固な流動性基盤

Rigettiのバランスシートは、依然として同社の最も大きな財務上の強みの一つだ。3月31日時点で、同社は5億6,900万ドルの現金および投資を保有し、借入金はなかった。第1四半期の営業キャッシュ使用額は1,620万ドルだった。

この数字は将来の設備投資や支出増加の可能性を反映していないものの、多くの初期段階テクノロジー企業と比べて、Rigettiに相当な財務柔軟性があることを示している。投資家は、現金消費が抑制されたままであるかを注視するとみられる。売上成長を示しつつ、キャッシュバーンの急加速を伴わないなら、同社の流動性は投資テーマの中でより強い位置づけになる可能性がある。

NoveraプロセッサーとHPEとの協業

Rigettiは先週、注目すべき技術面の進展も発表した。同社は、ヒューレット・パッカード・エンタープライズ（HPE）の協力のもと、ピッツバーグのテストベッドに9量子ビットのNoveraプロセッサーを提供する計画だ。HPEは、ハイブリッド量子・古典プラットフォームの構築を支援する。

この取り組みは、米国国立科学財団（NSF）からの500万ドルの助成金によって支えられている。ただし、Rigettiはこのプロジェクトにおける自社契約の金額は開示していない。

最高経営責任者のSubodh Kulkarni氏は、この設置を同社の量子プラットフォームにとって重要な技術的マイルストーンと表現した。ただし、この案件が短期的に大きな売上をもたらすとは見込まれておらず、直近の財務材料というよりは技術検証としての意味合いが強い。

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