Revolutは今後10年以内に1兆ドルの評価額に達する軌道に乗っていると、同デジタルバンキンググループの初期ベンチャーキャピタル投資家が述べている。

同フィンテック巨人は現在、企業を約1,150億ドルと評価される見通しの二次株式売出しを実施中である。直近の評価額は2025年11月の750億ドルであり、半導体リーダーのNvidiaから投資を獲得した株式売出しによるものであった。

Revolut投資家であるGP Bullhoundのベンチャーキャピタル部門であるBullhound Capitalは、同社が現在の評価額を大きく上回り、2035年までに1兆ドルに達すると予測する楽観的なレポートを発表した。この数字は、Revolutの時価総額をすべての伝統的な欧州銀行の上に置き、米国の最大手金融機関に匹敵する水準となる。

この予測は、現在Fuse Energyを率いるRevolut元幹部のAlan Changの発言と呼応するものだ。Changは以前、City AMに対し、1兆ドルに至る道筋におけるいかなる評価額の節目も「単なる踏み石にすぎない」と語っていた。

Bullhoundは2020年2月のシリーズD資金調達ラウンドでRevolutに1,000万ドルを投資した。当時の企業評価額は55億ドルであった。

段階的な成長予測

同投資家は、Revolutが2030年までに4,000億ドルに達し、30倍の株価収益率（P/Eレシオ）に相当すると予測している。P/Eレシオは、企業の利益の単位あたりに投資家がいくら支払うかを示す標準的な指標である。

2035年までに、Bullhoundはこの数字が2倍以上になると予想しており、推定2億7,100万人の顧客が840億ドルの収益と420億ドルの純利益を生み出すことで牽引される。予測される1兆ドルの評価額では、同社は25倍の株価収益率で取引されることになる。

収益化ギャップの縮小

このVC企業は、予測される成長の多くを、Revolutが確立された銀行業界の同業他社との顧客あたり収益格差を縮めることに起因すると説明している。同フィンテックは現在、顧客あたり86ドルの収益を生み出しており、Santanderの306ドル、Bank of Americaの1,194ドル、JP Morganの1,790ドルを大きく下回っている。

「Revolutは小売銀行の同業他社と比較して、依然として大きな収益化の余地がある」とレポートは記している。「この格差の一部を埋めるだけでも（顧客を一人も追加せずに）、実質的な未捕捉の収益機会となる。」

RevolutがSantanderの顧客あたり収益水準に匹敵するようになれば、2025年年次報告書に記載された6,900万人の顧客のみに基づいて、約210億ドルの年間収益を生み出す計算になる。

「これはまた、サイクルに乗った単一製品のフィンテックではなく、2つの次元で同時に複利成長する多様化された金融機関である」とBullhoundは指摘した。この発言は、Revolutが低コストの外貨交換アプリとしての起源を大きく超えて拡大していることを強調している。銀行業務、暗号資産取引、株式仲介、法人口座、エンベデッドファイナンスなど多数の市場にまたがる展開は、収益化に苦労した初期のネオバンクとは異なる位置づけにある。

サブスクリプションサービスは昨年、同社で最も急速に成長する収益源となり、67%増の7億800万ポンドに達した。この成長は、17億ポンドに達した主要利益の57%増を上回った。

Revolutの共同創業者であるNik Storonskyは、2028年までに約2,000億ドル（1,480億ポンド）の評価額で上場を検討していると噂されている。このような動きは、デジタルバンクを700億ポンドのBarclaysや1,280億ドルのUBSを含む欧州の大手金融機関のいくつかの上位に位置づけることになる。