REalloys（NASDAQ: ALOY）は、永久磁石メーカーのJS Linkと、中国非依存の完全統合型レアアース磁石プラットフォームを開発するための戦略的協定に署名しました。原料調達、分離、金属化、永久磁石製造を北米単一の産業戦略の下に統合します。

この協定は、アメリカ国内で完全にレアアース磁石を生産する道筋を創出し、国家安全保障と産業の自立に広範な影響をもたらす発展となります。

戦略的背景：中国の支配と米国の対応

永久磁石は、誘導ミサイル、戦闘機、潜水艦、産業用ロボット、電気自動車、AIインフラ、風力タービンに不可欠な部品です。最も強力な商用永久磁石はネオジム・鉄・ホウ素（NdFeB）合金で製造され、防衛システムや電気自動車用モーターで見られる高温環境下でも磁力を維持するため、少量のジスプロシウムまたはテルビウムが添加されます。これらの重レアアース元素は中国国外での調達が最も困難な元素であり、現在、重レアアースの分離と金属化のほぼすべてが中国で行われています。

中国は現在、これらの磁石の圧倒的過半数を製造しており、軍事近代化、先進製造、グローバルなエネルギー転換の中核産業に対して北京に大きな影響力を与えています。

REalloysとJS Linkの協定は一連の急速な展開の上に成り立っています。わずか数週間前、REalloysは米国陸軍からユタ州のトゥーエル陸軍デポにおける重レアアース処理施設開発のための独占交渉権を獲得しました。このプロジェクトは、国防総省が2027年1月1日に発効する中国産レアアース磁石の禁止措置に先立ち、国内レアアース処理能力の再構築を目指すワシントンの取り組みの中心に同社を位置づけるものでした。

米国陸軍のプロジェクトが処理の中核を確立し、JS Linkとの提携が永久磁石製造を加えます。両者の取組みは、原料から完成品磁石に至るレアアース生産のすべての主要工程を、単一のアメリカ産業プラットフォーム内に包含します。

「レアアースにおいて、戦略的優位性は磁石を製造する国に属する。それが私たちがアメリカ合衆国で構築している能力です」——REalloysのリピ・スターハイムCEOはOilprice.comに語りました。

産業基盤の構築：サスカチュワンとその先へ

JS Linkとの協定は、REalloysが原料調達、処理、金属化にわたって構築してきたサプライチェーンに最後の製造能力を加えるものです。

構築の中心地はカナダのサスカチュワンです。REalloysはサスカチュワン・リサーチ・カウンシルのレアアース処理施設の拡張に約2,060万ドルを投資し、ネオジム・プラセオジム（NdPr）金属および分離されたジスプロシウム・テルビウム酸化物を含む拡張後の生産量の最大80%に対する優先取得権を確保しました。商用生産は2027年初頭に開始される予定です。

分離された酸化物は依然として中間製品です。これらが永久磁石になる前には、高純度金属に変換され、合金化され、完成品磁石として製造される必要があります。REalloysはまた、ジスプロシウムおよびテルビウム酸化物を金属に変換するための専用重レアアース金属化施設への資金提供も行っており、中国国外で最大の重レアアース金属化施設になることが期待されています。

この施設からの最初の認定規模の材料は2026年第4四半期に予定されており、北米産ジスプロシウム、テルビウム、NdPrを商用生産に先立って顧客の評価に供することが可能になります。これにより、プロジェクトは産業施設の建設段階から商用販売前の最終段階へと移行します。

確保された原料供給

REalloysは複数の原料供給源を確保しています：

• グリーンランドにおけるCritical Metals社のTanbreezプロジェクトのフェーズ1生産量の15%に関する確定的な長期オフテイク契約。
• モンタナ州のSheep Creekレアアース鉱床に関連する戦略的提携およびオフテイクコミットメント。
• ワイオミング州のBrook Mineプラットフォームからの石炭由来レアアース材料に関するRamaco Resources社との提案された供給枠組み。

同社は引き続き、国内および同盟国からの追加供給源を追求しています。

中国の輸出規制の拡大

アメリカのレアアース企業は現在、中国産素材へのアクセスがいつでも断たれる可能性があるという前提で事業を展開しています。北京は中国産素材が中国を離れた後も追跡・管理するため、輸出規制の枠組みを拡大し続けています。

中国の最新の輸出規制の下では、世界中の外国企業および個人は、特定のデュアルユース製品を指定されたアメリカ企業に供給することを禁止されています。対象にはレアアース生産者のMP Materials社やレアアース磁石メーカーのUSA Rare Earth社が含まれます。

これらの制限は中国企業からの輸出をブロックすることにとどまりません。北京は世界中の組織や個人に対し、既存の取引を停止し、指定された中国由来のデュアルユース材料の対象アメリカ企業への移転を中止するよう指示しました。実質的に、これらの制限は輸出者ではなく材料自体を追跡するものであり、中国の処理を中心に構築されたグローバルサプライチェーンに対して北京にさらなる影響力の層を与えています。

中国商務省は国家安全保障上の理由からこれらの措置を正当化し、中国の戦略的利益を保護し、国際的な不拡散義務を履行するために必要な対応であると説明しました。

供給途絶の脅威は、中国のレアアース産出量に依存する国々にとって仮説上のものではありません。2010年、北京と東京の間で尖閣諸島を巡る外交的対立が発生した際、中国は日本へのレアアース輸出を一時停止しました。この出来事は代替サプライチェーンとリサイクルプログラムに対する日本の投資を加速させ、重要素材へのアクセスがいかに迅速に地政学的圧力の道具となり得るかを浮き彫りにしました。

米国防衛メーカーへの影響

国内レアアースサプライチェーンの戦略的重要性は、レアアースセクター自体をはるかに超えて広がります。主要な米国防衛メーカー各社はレアアース集約型部品に大きく依存しています：

• Kratos Defense & Security Solutions（NASDAQ: KTOS） — 無人機、極超音速システム、先進防衛技術の主要サプライヤー — 次世代プラットフォームの多くに高性能永久磁石を使用しています。
• Boeing（NYSE: BA） は、軍用機、人工衛星、自律型防衛システムの生産拡大に伴い、信頼性の高い国内磁石供給の確保への関心を高めています。
• Northrop Grumman（NYSE: NOC） は、ミサイル防衛、レーダー、電子戦、宇宙プログラム全体でレアアース集約型部品に依存しています。
• AeroVironment（NASDAQ: AVAV）、ペンタゴンの主要な無人機メーカーの一つ、は電気推進システム、誘導技術、精密防衛電子機器に永久磁石を使用しています。

ワシントンが国内の「鉱山から磁石まで」のエコシステムを再構築するにつれ、これらの企業はより強固な供給の安全性と中国処理への依存軽減の恩恵を受けることが期待されます。

形成されつつある産業

過去約30年間、アメリカ合衆国は地政学的緊張にかかわらずグローバルサプライチェーンが開かれた状態を維持するという前提の下で行動してきました。同国はかつて世界最大のレアアース生産国であり、1980年代を通じてカリフォルニア州のマウンテンパス鉱山がグローバル供給を支配していましたが、その後、環境規制が緩く国家の補助金に支えられた中国の低コスト生産により、アメリカやその他の西洋の生産者が次第に駆逐されていきました。現在、輸出規制、調達規則、制裁、投資制限が産業経済の恒久的な特徴となりつつあります。

トランプ政権とバイデン政権の双方が国防生産法を発動し、国内のレアアース処理・分離プロジェクトに連邦資金を投入しました。これにより、重要鉱物サプライチェーンは半導体製造と同等の国家安全保障の優先事項として扱われました。

このような環境下で、北米内で完全に防衛認定レアアース素材を生産できる企業は、戦略的に明確な地位を占めています。統合されたアメリカのレアアース産業は、多くの人が予想したよりも数年早く形成されつつあります。中国が何十年もかけて構築した産業基盤が、わずか数年で北米全体に再構築されており、REalloysはその取り組みの中心に位置づけられています。

Charles Kennedy著、OilPrice.com