RambusはAIサーバーブームを過去最高の四半期実績へとつなげた。この半導体企業は、2026年第3四半期の売上収益が前年同期比22%増の2億1830万ドルとなり、2億1000万〜2億1600万ドルの自社予想を上回ったと発表した。2026年10月26日の発表を受け、株価は時間外取引で5%以上上昇した。

同社のチップはサーバーのメモリサブシステム内に搭載されているため、この四半期決算は、データセンター事業者がAIワークロード向けにどれだけのDDR5機器を実際に導入しているかを示す進捗レポートとしての意味も持つ。

過去最高実績の内訳

四半期の目玉となったのは製品売上収益で、過去最高の1億1430万ドルに達した。これは前年同期比22%増、前期比15%増となる。ロイヤリティ収入は7700万ドルで横ばいにとどまり、ライセンス事業が頼もしい基盤として機能する一方、製品事業が成長の原動力を供給する構図が鮮明になった。

収益性も売上の伸びに合わせて改善した。非GAAP希薄化後1株当たり利益は0.84ドルとなり、前年同期から35%の増加となった。

キャッシュ創出も過去最高を更新した。第3四半期の営業キャッシュフローは1億250万ドルに達し、Rambusは同期間に1億3540万ドルの自社株買いを実施した。これは同期間の営業キャッシュフローを上回る額だ。

今後については、経営陣は第4四半期売上収益を2億2700万〜2億3300万ドルのレンジでガイドした。

AIサーバーがRambusを追い続ける理由

四半期の成長を牽引したのは、同社のDDR5レジスタードクロックドライバ(RCD)だ。これらのチップはサーバーメモリモジュール上に搭載され、速度の向上に伴いタイミング信号とコマンド信号をクリーンに保つ役割を担う。レジスタードDDR5モジュールは、メモリコントローラとDRAM間の信号をRCDが調整することに依存しており、この部品は搭載先のAIサーバーと同じアップグレードサイクルに乗っている。

Rambusはまた、電源管理関連の新製品を強調した。これには、LPDDR6 SOCAMM2メモリモジュール向けに設計された電源管理IC(PMIC)が含まれ、電源管理事業の裾野を次世代LPDDR6モジュール設計へと広げている。さらに同社は、データセンター向けに設計されたRoot of TrustセキュリティIPを発表した。これはハードウェアセキュリティブロックであり、システムの電源投入時点から信頼されたコードが実行されていることを検証するのに役立つ。

特許ライセンサーから製品企業へ

長らくRambusは、メモリインターフェース関連特許の保有者として知られ、事業はそれらの設計のライセンス供与に大きく依存していた。最新の四半期決算は、その収益構造がどこまで変化したかを示している。製品売上収益は前年同期比22%増となった一方、ロイヤリティ収入は横ばいだった。

決算発表の数日前にあたる2026年10月22日、Rambusはエージェント型AIをチップ設計に適用することに注力したChipAgentsとの協業を発表した。エージェント型AIとは、プロンプトに回答するだけでなく、目標に向けて複数段階のアクションを実行できるソフトウェアを指す。この提携は、チップ設計の複雑化が進む中、AIツールをエンジニアリングワークフローに取り込もうという半導体業界全体の広範な動きを反映している。

決算が半導体市場に示すもの

今四半期は、非GAAP EPSの35%増、過去最高の営業キャッシュフロー、1億3540万ドルの自社株買いが重なった。引き上げられた第4四半期ガイダンスの2億2700万〜2億3300万ドルが、次の注目ポイントとなる。

Rambusの成長はデータセンターのアップグレードサイクルと密接に連動しており、AIサーバー支出が減速すれば、まず製品売上収益に反映される可能性が高い。製品事業は、安定したロイヤリティ収入源に比べ、顧客の発注動向や在庫変動への感応度も高い。見出し数字を超えて、今後の実質的な試金石は、新発表されたPMICとRoot of Trust製品が発表から量産出荷へと進むかどうかであり、DDR5 RCDに加えて第二の製品柱を確立できるかが問われる。

出典:CryptoBriefing