ラケッシュ・ジュンジュンワーラ氏の死去から4周年を迎えた今も、「インドのビッグブル」として知られる同氏の投資哲学は、投資家にとって価値ある教訓を提供し続けています。忍耐と規律から、市場の動態を尊重すること、失敗から学ぶこと、そして不合理な評価額を避けることまで、これらの原則は株式市場を乗り切る上で今なお有用です。インド企業の大規模な株式保有が機関投資家によって支配されていた時代に、同国最大級の個人投資家として台頭した彼の公開ポートフォリオは、個人投資家が長年にわたって注視する基準点となりました。

公認会計士としての訓練を受けた所得税官の息子であるジュンジュンワーラ氏は、1985年に5,000ルピーで投資を開始し、自身の資産運用会社RARE Enterprisesを通じて、インド株式市場における最大級の個人保有ポートフォリオの一つを築き上げました。「インドのウォーレン・バフェット」としばしば形容される同氏は、2022年8月に商業運航を開始した航空会社アカサ・エア（Akasa Air）の著名な初期支援者でもあり、同社の運航開始は彼の死去の数日前のことでした。1980年代のタタ・ティー（Tata Tea）への初期投資は、彼の資本を初めて大きく増やした取引として広く知られており、約20年間にわたるタイタン社（Titan Company）との関わりは、彼のバイ・アンド・ホールド（長期保有）アプローチを最もよく示す事例となりました。同氏は2022年8月14日、62歳でこの世を去りました。

ビッグブルから学ぶ時代を超えた5つの教訓——伝説的な投資家であり、すべての人が学ぶべき5つの教訓は以下の通りです。

1. 長期投資を実践する——株式市場で意味のある富は数週間ではなく数年をかけて築かれると彼は主張しており、その実績は、優良企業を売買で乗り換えるのではなく、市場サイクルを通じて保有し続けることに支えられていました。

2. 実践的な市場アプローチ——彼はファンダメンタル分析を、市場が実際にどう動いているかへの綿密な注視と組み合わせ、理論上の評価額に固執するのではなく価格シグナルを尊重するよう投資家に説きました。

3. 忍耐と規律——変動の中でポジションを構築し保有する姿勢を通じて、彼は事業に投じた時間をリターンの妨げではなく、リターンを構成する要素と捉えていました。

4. 失敗から学ぶ——彼は約40年の投資期間における失敗取引について率直に語り、過ちを公開市場における学習プロセスの一部と述べていました。

5. 強力な経営陣を信頼する——彼の最も有名な投資のいくつかは、事業を運営する人々に対する彼自身の判断に基づいており、ベテラン航空幹部で構成されるアカサ・エアの創業チームを支援した際にも同じ視点を適用しました。

死去から4年が経った今も、彼のインタビュー記録や公開講演はインドの投資家の間で広く流通し続けており、今回のような記念日には、この5つの原則が現在の市況にどう当てはまるかをめぐる議論が定期的に再燃しています。

出典：Economic Times Markets