カンタス航空(ASX: QAN)は、年間純利益が19.8%減少したと発表した。中東での紛争により燃料費が6億1,000万ドル増加し、プレミアムおよび国際線旅行の強い需要を相殺したためだ。

中東紛争はジェット燃料価格を押し上げ、年間を通じて国際線の運航に支障をきたしたが、プレミアム旅行への需要が続いたことで、同社の収益への影響は緩和された。

増収ながら利益は減少

同社の6月30日までの12か月間の純利益は13億ドルで、前年比19.8%減となった。基礎税引前利益は13.8%減の20.6億ドルとなり、売上高は7.1%増の255億ドルだった。

燃料費と紛争の影響

業績を圧迫した最大の要因は燃料だった。これは世界の航空業界全体に共通する圧力要因であり、燃料は通常、航空会社の最大級の単一運航コストに位置付けられている。カンタスによると、年間の燃料費は6億1,000万ドル増加し、イスラエル、米国、イランを巻き込む紛争がジェット燃料価格の急騰を招いた。中東の空域を回避する航空会社が燃油消費の多い迂回路を飛行した事例もあり、運航経路にも影響が及んだ。

運賃値上げ、運航容量の変更、機材の再配分などの対応を反映した結果、同社は紛争が利益に4億2,000万ドルの純影響を与えたと推定している。

2023年後半から同社を率いるバネッサ・ハドソン最高経営責任者(CEO)は、会計年度の最後の4か月間は特に厳しく、企業および消費者の信頼感の低下が旅行需要の重荷となったと述べた。

プレミアム需要が打撃を緩和

こうした圧力にもかかわらず、カンタスは特にプレミアム顧客を中心に、引き続き強い国際線需要の恩恵を受けた。同社の国際線ネットワーク全体で、プレミアム客室の収益はエコノミークラスの収益の2倍の速さで成長しており、これはプレミアム座席の比率を高めた新型機への投資戦略を裏付ける動きである。プレミアム客室の堅調さは、パンデミック以降の世界の航空業界全体に見られる傾向と一致しており、世界中の航空会社が高付加価値旅行者からの持続的な需要を報告している。

ジェットスターも引き続きグループの重要な一部であり続けている。ハドソン氏は、家計が経済的圧力にさらされる中で、低コスト航空会社(LCC)としてのジェットスターが引き続き堅調であることを強調した。このデュアルブランド体制は、フルサービス航空会社とLCCを組み合わせ、旅行市場の両端をカバーしている。

運賃、ヘッジ、機材更新

燃料高騰環境に対応して、カンタスは大幅な燃料ヘッジを維持しながら、運賃と運航容量を調整してきた。同社によると、ブレント原油に対しては高いヘッジ比率を維持しているが、原油をジェット燃料に転換するコストの変動までは完全には防げないという。カンタスは長年にわたり、世界の主要航空会社の中で最も高い燃料ヘッジ比率の一つを維持しており、一般にヘッジを行わない大手米国航空会社とは対照的である。

同社はまた、より燃費効率の高い機材への長期的な移行に向けて、機材構成を整えている。カンタスは2028年からA380機材の退役を開始し、段階的に退役を進める計画だ。エアバスが2021年に生産を終了した後、この超大型機は世界の航空会社の機材で存在感を縮めており、カンタスはボーイング787など、より燃費効率の高いワイドボディ機を運航するとともに、長距離路線向けにエアバスA350を発注済みである。

2026年度(FY26)の業績は、カンタスの収益が燃料価格と地政学的混乱に敏感であることを浮き彫りにする一方、事業全体の粘り強さも示している。国際線およびプレミアム需要は引き続き堅調で、ジェットスターは引き続き価格を重視する旅行者に対応している。