ミームコインローンチパッドPump.funのネイティブトークンPUMPは、Hyperliquidのインフラを基盤とする無期限先物取引の開始を受けて、過去24時間で3.92%上昇し0.004649ドルとなりました。

同トークンは木曜の安値0.00427ドル付近から回復し、深夜0時頃に0.004482ドルを突破、最新の市場更新では日中高値に接近しました。これは金曜の安値から約8.9%の上昇に相当します。この回復は、トレーダーが同プラットフォームの最新取引サービスを評価する中での、先行するPUMPトークンの価格変動および買戻し活動に続くものです。

この価格動向は、Hyperliquidの取引インフラ上で稼働するレバレッジ付きビットコインおよびイーサリアム無期限先物の導入と重なっています。今回の開始により、ユーザーはPump.funのインターフェースから直接無期限契約を取引できるようになりました。また、新トークンのローンチと同じプラットフォーム上にレバレッジ付きデリバティブを持ち込むものであり、ミームコインローンチパッドとしての原点を超えたPump.funの拡大を示しています。

レバレッジ付きビットコイン・イーサ契約が稼働開始

Pump.funは最大40倍のレバレッジを提供するビットコイン無期限契約を導入し、イーサリアム無期限契約は最大25倍に対応しています。トレーダーは原資産となる暗号資産を購入することなくロング・ショートポジションを構築できますが、レバレッジポジションは市場が逆向きに動いた場合の清算リスクを伴います。

今回の展開は、一般公開前にPump.funのアプリケーションプログラミングインターフェース内で無期限取引データが発見された10月9日に続くものです。このデータには、HyperliquidのHyperCoreメインネットから取得された資金調達レート、取引量、未決済建玉が含まれていました。

Pump.funは独立したデリバティブエンジンを運用するのではなく、Hyperliquidの既存の注文板を利用しています。注文執行、証拠金残高、清算はHyperCoreが処理し、トレーダーが取引指示を送信するインターフェースをPump.funが提供します。

Hyperliquidは2026年を通じてデリバティブ事業を拡大し続けており、暗号資産をはじめとする各種資産市場のトレーダーを引き付けています。先行取引活動と未決済建玉の拡大は、同社の無期限契約に対する需要の高まりを示していました。

Pump.funは8月26日にHyperE取引を統合し、サポート対象トークンをUSDCと取引できるようにしていました。今回の無期限先物の開始は、この既存の連携を基盤としつつ、プラットフォームにレバレッジポジションを追加するものです。

Pump.funが無期限取引の手数料と地域制限を公表

Pump.funの更新された手数料体系では、無期限注文ごとに最大0.10%のビルダー手数料が適用されます。この手数料は、トレーダーがプラットフォームを通じてポジションを新規に構築、追加、または解消する際に発生します。最大レートでは、10,000ドルの注文に10ドルかかりますが、実際の手数料は注文確定時に適用されるレートによっては低くなる場合があります。

ブリッジ送金には、サードパーティ事業者が徴収する手数料を除き、最大0.25%のPump.fun手数料が追加でかかります。Hyperliquidの取引手数料および資金調達手数料は別途であり、アカウント有効化手数料は初回入金時に適用されます。

これらの手数料は、これまでミームコイン取引活動に大きく依存してきたPump.funにとって、もう一つの潜在的な収益源となります。先行する買戻しおよび収益データでは、9月に同プラットフォームの週次収益が1,516万ドルに達し、同期間のHyperliquidの1,506万ドルを上回りました。無期限取引手数料の導入により、これらの9月の数値は、今後の収益報告において新サービスの貢献度を測る基準となります。

新サービスは、米国およびオンタリオ州に所在するトレーダーに加え、その他の制限対象地域のトレーダーを対象外としています。Pump.funの利用規約では、ポジションと決済はHyperliquidが管理し、ユーザー自身が自分の担保を監視する責任を負うことが明記されています。

規約では、トレーダーが他の互換性のあるインターフェースを通じて既存のHyperliquidポジションにアクセスできることも確認されています。これらのポジションは、使用するインターフェースにかかわらず、Hyperliquidの証拠金要件、資金調達支払い、清算ルールの対象となります。

この地域制限は、分散型デリバティブ市場をどのように規制すべきかという幅広い議論の中で行われています。Hyperliquidに関する最近の規制動向では、無期限契約が既存の金融市場ルールの中でどのように位置づけられるかが検討されています。

他の企業もデリバティブ市場への異なるアプローチを進めています。米国取引所Krakenの親会社であるPaywardは、米国事業を通じて規制対象のHyperliquid無期限取引を提供する計画を以前に示しました。この対比は、同じ基盤市場への2つの道筋を浮き彫りにしています。つまり、Pump.funのインターフェース経由のアクセスは米国トレーを完全に除外する一方、Paywardの計画するルートはHyperliquid無期限取引を規制対象の米国事業を通じて提供するものです。

出典: Blockonomi