米国中間選挙の火曜日の投票日を迎え、全国の米国人が投票所に向かう中、予測市場のトレーダーたちは数か月にわたりその結果に賭けてきました。The Washington Postの分析によると、月曜時点でKalshiとPolymarketで選挙関連契約が約19億ドル取引されており、中間選挙サイクルとして過去最高の取引活動を記録しています。

両プラットフォームの市場は、民主党が議会の主導権を握ることを優勢と見ています。UTC午後4時30分時点で、民主党の全勝はKalshiで75%、Polymarketで75.5%に価格設定されていました。Kalshiのトレーダーは下院獲得の確率を93%、上院勝利の確率を75%と見ており、Polymarketはそれぞれ94.5%と75.5%に価格設定しています。

今回の投票は、予測市場がブラジル大統領選の結果を予測できなかった9日後に実施されます。現職のルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領が決選投票で勝利した前日、フラビオ・ボソナロ氏が約80%で優勢と見られていました。CNBCによると、KalshiのCEO、タレック・マンスール氏は「5%の確率でも、それが起こらないという意味ではない」と注意を促したと報じられています。

クリプト業界にとって、議会の主導権の移行は、待望されていた規制の明確化の見通しを一変させる可能性があります。

オハイオ州ではPACの支出が実を結ばない可能性

クリプトにとって重要な選挙戦はオハイオ州の上院議席をめぐるレースに集中しており、Fairshake系スーパーPACネットワークの一部であるDefend American Jobsは総費用の54%をこのレースに割り当てました。公式ウェブサイトによると、ジョン・ヒュースト上院議員の支持に3,690万ドル、クリプトの強い批評者である民主党のシェロッド・ブラウン氏への対抗に1,970万ドルが費やされました。Fairshakeは2024年にブラウン氏の落選を支援するために4,000万ドルを支出しています。

しかし、この多額の支出も無駄になる可能性があり、トレーダーはブラウン氏の勝利を予想しています。このレースのKalshi市場はブラウン氏の勝利確率を72%、Polymarketは72.5%と予測しており、いずれもブラウン氏が49%対44%でリードしていたニューヨーク・タイムズ/シエナの最終世論調査と一致しています。

ブラウン氏の勝利は、特に民主党が上院の主導権を取り戻した場合、クリプト業界の立法アジェンダを複雑にする可能性があります。アナリストは、商品先物取引委員会（CFTC）を監督する上院農業委員会の委員長候補として彼を挙げていますが、その指導ポジションは依然として不確かです。

メイン州での親クリプトへの転換

一方メイン州では、トレーダーが予測する民主党の勝利が、クリプト業界がワシントンでの影響力を拡大する助けとなる可能性があります。共和党のスーザン・コリンズ上院議員は、9月にCLARITY法案の進展に反対投票した4人の共和党議員の一人であり、法案は上院で停滞しています。

Kalshiは民主党のトロイ・ジャクソン氏が彼女を破る確率を71%とし、Polymarketは71.5%としており、ジャクソン氏が2ポイントリードしていた10月のニューヨーク・タイムズの世論調査とおおむね一致しています。擁護団体Stand with Cryptoはジャクソン氏をクリプトへの強い支持者と評価しており、彼が勝利すれば業界に上院のもう一つの味方をもたらす可能性があります。

接戦の予測

多くの予測市場は世論調査の結果とおおむね一致していますが、トレーダーは世論調査で接戦が示されている3つの州ではより明確な予測をしています。

アラスカ州では、ニューヨーク・タイムズ/シエナの最終世論調査で彼女のリードがわずか2ポイント（48%対46%）であったにもかかわらず、Kalshiは民主党のメアリー・ペルトラ氏が共和党のダン・サリバン上院議員を破る確率を71%としています。Stand With Cryptoによると、両候補ともクリプトへの強い支持を表明しています。

サウスカロライナ州では、候補者がニューヨーク・タイムズ/シエナの世論調査で48%で並んでいる中、Kalshiはクリプト支持者の共和党ダーリーン・グラハム上院議員が民主党のアニー・アンドリュース氏を破る確率を71%としています。

アイオワ州は両プラットフォームで依然として予測が分かれており、数か月間ヒンソン氏の勝利が優勢と見られてきた後、Polymarketでは民主党のジョシュ・チュレック氏が52%で共和党のアシュリー・ヒンソン下院議員を上回っています。

その他の主要なレースでは、予測市場は世論調査とおおむね一致しています。ミシガン州では、Kalshiは民主党のアブドゥル・エル・サイエド氏が共和党のマイク・ロジャース氏を破る確率を79%としています。Kalshiはまた、テキサス州で民主党のジェームズ・タラリコ氏が共和党のケン・パクストン氏を破る確率を71%としており、ニューヨーク・タイムズ/シエナの最終世論調査ではタラリコ氏が50%対43%でリードしていました。パクストン氏の敗北は、Geminiの共同創業者キャメロンとタイラー・ウィンクルボス兄弟が支援し、彼の選挙運動に8万1,000ドル以上を支出したスーパーPAC「Digital Freedom Fund」にとって打撃となるでしょう。ただし、タラリコ氏自身もクリプト業界への支持を表明しています。

薄い流動性、急速な価格再設定

市場が上下両院における民主党勝利に傾いているものの、Talosの研究者らは契約の背後にある薄い流動性を指摘しています。Talosの調査責任者ケリー・イェ氏によると、米東部時間午前11時30分時点で、わずか30万ドルの売りでKalshiの民主党上院勝利契約は10ポイント下落する計算だったといいます。

市場での取引の中央値は約10ドルであり、少数の大口取引が契約の背後にある流動性の大部分を占めています。

「今夜、中間選挙の結果が入るにつれて予測市場は急速に価格を再設定しますが、その価格は背後にある流動性に見合ったものに過ぎません」と彼女はCointelegraphに送った声明で述べました。「今夜何が起ころうと、一つの結果だけではこれらの市場の正確さを判断することはできません。多くの決済済み契約を見ると、結果はおおむね価格に沿って推移してきました。」

全勝後のトレーダーの見通し

市場はまた、今日の投票を超えて、民主党による議会全勝の後に想定される政治・経済情勢を見据え始めています。Polymarketの条件付き市場は、両院が民主党の掌握下にある場合、トレーダーがより高い景気後退リスクを織り込んでいることを示唆しており、UTC午後4時50分時点で、民主党全勝の場合の2027年末までの米国景気後退の暗黙の確率は35%、そうでない場合は19%となっています。