ワールドカップの終結に伴い、予測市場の未決済建玉が減少しました。これはイベント駆動型資金がイベント終了後にいかに迅速く予測プラットフォームから退出できるかを示しています。7月のデータによると、Kalshiは総未決済建玉の約59%を維持し、Polymarketの市場シェアは約27%から41%へ上昇しました——両プラットフォームともに未決済建玉は減少したにもかかわらずです。

この変化は市場全体の需要の強まりによって生じたものではありません。むしろ、小規模プラットフォームからの資金流出がより急速であったため、残存するエクスポージャーが上位2つのプラットフォームに集中しました。Kalshiは依然としてより大きな基盤を保持していますが、その優位性は今月縮小しました。CFTC規制下の取引所（Kalshi）とPolygon上で稼働するブロックチェーンネイティブプラットフォーム（Polymarket）の間に生じた双占体制が、現在このセクターの競争構造を定義しており、両プラットフォームがスポーツから地政学まで幅広い結果への予測取引を求めるトレーダー獲得を競い合っています。

ワールドカップ後の未決済建玉の軟化

ワールドカップのコントラクトが決済され、トレーダーが拘束資金を解放したことにより、7月の予測市場の未決済建玉は軟化しました。Kalshiはより大きな影響を受けました。これはトーナメント期間中のイベント連動型ポジションのより高い集中を反映しています。同社のシェアは約62%から59%に低下しました——パーセンテージで見れば小幅の下落ですが、セクターにとって重要な時期にPolymarketに対するリードを実質的に縮小するものでした。

Polymarketも7月に未決済ポジションの減少を記録しました。それにもかかわらず、市場シェアは約27%から41%へ上昇しました。この増加は主に小規模競合からのより急激な資金流出を反映しており、Polymarketのコントラクトへの新規資金の流入によるものではありません。したがって、同プラットフォームは縮小するプールの中でより大きな取り分を獲得したことになります。

最新データでは総未決済建玉は923.61百万ドルで、24時間で0.04%の減少を示しています。Polymarketは321.54百万ドルを占め、1.09%の減少でした。追跡された未決済建玉は7月28日の352百万ドルから8月2日までに321百万ドルへ推移しました。この過程には短い反発も含まれましたが、全体的な軌跡は下向きのままでした。

このパターンは、絶対的成長と相対的市場シェアの違いを浮き彫りにします。競合がより早く縮小する場合、プラットフォームは未決済建玉を失いながらも業界内での影響力を同時に獲得することができます。したがって、未決済建玉の数値だけでは物語の一部しか伝えません。対照的に、シェアの動きは主要なイベントサイクルが終了した後、トレーダーがどこに資金を保持し続けるかを明らかにします。

同時に、プラットフォーム全体で37,036の上場市場が日次0.66%の増加を記録し、未決済ポジションの減少にもかかわらずコントラクトの作成が続いたことを示しています。この乖離は、トレーダーが拘束資金を引き上げる中でも、プラットフォーム運営者が市場カタログの拡大を続けたことを示唆しています。

Polymarketがシェアを拡大、Kalshiがリードを維持

Kalshiの未決済建玉は依然として7月の比較で最大のシェアを占めています。59%のシェアにより、Polymarketに対して確固たる先行 position を保っていますが、マージンは縮小しています。また、Kalshiは大幅に多くのアクティブな市場を上場しています。Cryptorankのデータでは、Polymarketの8,040に対してKalshiは28,996の市場を示しています。

ただし、直近24時間の取引量は異なる状況を示しています。合計取引量は22.38百万ドルに達し、11.3%の増加を記録しました。Polymarketは12.48百万ドルを生成し、Kalshiは9.89百万ドルを記録しました——この分割により、Kalshiが未決済ポジションと市場上場でより大きなシェアを持つにもかかわらず、Polymarketが日次取引高で先行することになりました。この取引量のギャップは両プラットフォーム間の構造的違いを浮き彫りにしています。KalshiのCFTC規制モデルは米国ベースのトレーダーに定義されたコンプライアンス枠組みの中でアピールし、一方でPolymarketのオンチェーン決済とグローバルなアクセス可能性は異なるユーザーベースを継続的に引き付けています。

現在、政治・地政学的コントラクトが目に見える市場活動のかなりの部分を占めています。アクティブな予測の中には、イランの指導層の変化やハルク島の支配に関連するコントラクトがあります。また、別のコントラクトは、米国が指定された期限までにイランに侵攻するかどうかを問うています。この市場は日次取引量2.71百万ドル、流動性1.40百万ドルを記録しました。

これらのコントラクトは、ワールドカップの取引活動を牽引した集中型のスポーツスケジュールとは著しく異なります。政治的結果を巡る市場は、こうしたイベントが通常長期にわたるタイムラインで展開されるため、より長期間にわたって資金のエンゲージメントを維持する可能性があります。同時に、ニュースの速報や政策展開に反応して不規則な取引スパイクを発生させる可能性もあります。中東の地政学的コントラクトが選挙関連市場と並んで存在することは、予測プラットフォームが現実世界の不確実性に基づく取引の場としてますます重要な存在になっていることを示しています——これはトーナメントのスケジュールとは異なり、固定された終了日を持たないカテゴリーです。

現在の状況は、より集中化された競争環境を反映しています。Kalshiが最大のシェアを握り、Polymarketはより強力な相対的維持率でギャップを縮小しました。小規模プラットフォームは市場構造を再構築するのに十分な資金を失いましたが、これは未決済建玉の全体的な減少傾向を逆転させるものではありませんでした。Kalshiが先行位置を維持し、Polymarketは取引量、流動性、そして残存ポジションの拡大するシェアを通じて距離を縮め続けています。