シンガポール拠点のBitcoinマイニング企業Poolinは7月22日、米国関連会社のLonestar Dream Inc.およびLonestar Taproot LLCとともに、ニュージャージー州でChapter 11による破産保護を申請した。同社はまた、テキサス州のマイニング資産を5,200万ドルで売却する提案について、裁判所の承認を求めている。

今回の申請は、Poolinが顧客の出金を凍結してから約4年後に行われた。この措置により、数千人のPoolin WalletユーザーがIOUトークンを保有することになり、マイニング事業の破綻は長期化する債権者紛争へと発展した。Chapter 11は、債権者が個別に手続きを進めるのではなく、同社が裁判所の監督下で資産を売却し、請求に対応するための手続きを提供する。

Poolin、申請前債務を約1億7,300万ドルと記載

ニュージャージー地区の米国破産裁判所に提出された裁判所記録によると、Poolinは債権者数を10,001人から25,000人と記載した。申立書では、資産は100万ドルから1,000万ドルの範囲と見積もられている。

最高再建責任者Michael DuFrayneの宣誓供述書では、同社の申請前債務は約1億7,310万ドルとされた。そのうち約1億6,370万ドルは、Poolin Walletの顧客に発行された無担保IOUに関連している。

Poolinの破産案件は、マイニング事業の再開や再建ではなく、テキサス資産の売却を中心としている。提出書類によると、Lonestar Dreamは7月10日、PyoteおよびTarbushの拠点でのマイニングとホスティング業務を停止した。

同社は、Thor CALAP LLCとの間で、合計5,200万ドルのストーキングホース入札に関する資産購入契約を締結している。この提案には、Pyoteの不動産、関連する電力権、設備に対する1,500万ドルと、Tarbushの電力権および設備に対する3,700万ドルが含まれる。この取引は、より高額またはより有利な競合入札、および裁判所の承認を条件としている。破産手続きにおける売却では、ストーキングホース入札が基準価格を設定しつつ、他の買い手がより有利な条件を提示するかを管財財団が確認できる。

Poolinは3カ月以上にわたり資産の売却先を探していた。同社は、暗号資産マイナーや人工知能、高性能コンピューティングの事業者を含む335超の潜在的買い手に接触した。その結果、28件の秘密保持契約、7件の意向表明書、さらに3件の追加的な関心表明が得られた。

同社のテキサス進出は、2021年に北京がマイニング禁止措置を導入した後、Poolinがマイニング事業を中国国外へ移したことで困難に直面した。Poolinは最大600メガワットの電力供給を受ける見込みだったが、実際に利用可能となったのは100メガワットにとどまった。その結果、同社の米国事業向けに購入されたマイニング機器は必要量を上回ることになった。

その機器の一部は後に売却され、2023会計年度から2025会計年度にかけて880万ドルの損失が発生した。最終的に、Lonestar DreamとLonestar Taprootは約4,590万ドルの損失を累積した。

Poolin Walletの崩壊が債権者請求の中心に残る

Poolinの財務問題はマイニング事業にとどまらなかった。2022年6月、Bitcoinが20,000ドルを下回った際、TetherはPoolinがPoolin Walletを通じて差し入れていた担保に対してマージンコールを行った。その後、Poolinはその担保のほぼすべてをAntalphaに移管し、3億5,600万ドル弱と評価された暗号資産を担保に、約2億1,300万ドルを借り入れた。

2022年9月、Poolin Walletは出金を停止し、顧客に約1億6,370万ドル相当のIOUトークンを発行した。破産申請書によると、約11,700人のウォレットユーザーが100ドルを超える残高を保有していた。

その後、2022年11月にBitcoinは16,800ドルを下回った。これを受けてPoolinは業務を停止し、Antalphaは担保を清算した。経営陣は当時、約2億6,500万ドル相当のデジタル資産に対し、Antalphaへの債務が約2億6,000万ドルあったと見積もっていた。

Poolinはかつて世界最大級のBitcoinマイニングプールの一つで、2019年にはBitcoinネットワークのマイニングシェアの約14%を占めていた。現在、同社に残る価値は、テキサス資産の売却とChapter 11手続きの結果に左右される。

裁判所監督下のオークションにより、債権者がどの程度回収できるかが決まる。いかなる分配も、競合入札、売却費用、管理費請求、および提案された清算計画の承認に左右される。