かつて最大手のビットコインマイニングプールの一つであったPoolinは、2つの米国関連会社とともにチャプター11破産保護を申請し、同グループは西テキサスのマイニング資産を売却し事業を清算する方針と報じられています。

申立書では、推定10,001〜25,000人の債権者、100万〜1,000万ドルの資産、1億〜5億ドルの負債が記載されています。Poolinを営業企業として再編するのではなく、破産手続きは裁判所監督下での売却を支援することを目的としています。

ビットコインマイニングセクターにおけるPoolinのかつての地位に鑑み、市場参加者は本申請がビットコインの運用セキュリティ、ネットワークハッシュレート、および産業用マイニングインフラのより広範な変革に及ぼす潜在的影響を検証しています。

ビットコインのセキュリティとハッシュレートへの影響は限定的か

報告で引用された専門家の見解では、Poolinの破産申請が現在のビットコインネットワークの運用セキュリティとハッシュレートに与える影響は最小限にとどまると予想されています。より重大な結果はインフラレベルで生じる可能性があり、マイニング施設の人工知能データセンター用途への再配置を加速させる可能性があります。

Poolinのマイニング事業は、同社が正式に破産を申請する前に既に急減していました。そのため、アナリストは本申請がビットコインネットワークの計算能力の突然の喪失を引き起こすとは予想していません。むしろ、この展開はインフラの再配置やマイニング業界全体のカウンターパーティリスク、特にプールに結びついた未決済残高や契約上の義務を負う個人マイナーやサービスプロバイダーにとってより関連性があると考えられます。

2019年前後のピーク時、Poolinはグローバルなビットコインハッシュレートの約18%〜20%を支配していました。破産申請の時点では、このシェアは約0.2%にまで低下していました。Poolinが7月10日にマイニング事業を正式に終了した際、ビットコインネットワークに障害は発生しませんでした。Poolinを通じて活動を行っていた個人マイナーは、自身のハッシュレートをより規模が大きく健全なマイニングプールに振り向けることができました。

西テキサス資産にAIインフラの関心が集まる

Poolinの西テキサス施設の売却プロセスには既に入札が集まっています。Thor CALAP LLCは5,200万ドルのストーキングホース入札を提出し、暗号資産マイニング能力よりも事前交渉された電力容量を理由にAIプロジェクトへ転用可能なマイニング施設に対する高まる関心を浮き彫りにしています。

Poolinの清算は、資金制約のあるビットコインマイナーが自社のエネルギー基盤を活用してAIコンピュートホスティングへ進出する、より広範な構造的変化を反映しています。この事業は、元記事では従来のマイニング事業よりも高マージンとされています。2024年4月のビットコインハルビングは、ブロックあたりの報酬を6.25 BTCから3.125 BTCに減少させ、業界全体のマイニングマージンをさらに圧迫し、高債務を抱える事業者や古くて非効率なハードウェアに依存する事業者に圧力を加えています。西テキサスは豊富な風力エネルギーと規制緩和された電力市場により産業規模のマイニングのハブとなっており、これらの要因は同地域の施設をエネルギー集約型のAIコンピュートワークロードにとっても等しく魅力的なものにしています。

したがって、本破産申請がビットコインのネットワーク運営に実質的な影響を与える可能性は低いと見られますが、マイニングインフラのAI指向型データセンター展開への移行に勢いを加える可能性があります。