ポンプリアーノ氏、セキュリティではBitcoin ETFがハードウェアウォレットを上回ると主張

「セキュリティの最適化」

相当額のビットコインをどう保管すべきかという質問に対し、投資家でありポッドキャストホストでもある同氏は、ビットコイナーが長年推進してきたコールドストレージデバイスから距離を置き、次のように述べた。「セキュリティだけを最適化するなら、おそらくETFが人々にとって最も安全な選択肢だ」

長年の$BTC擁護者である同氏のこの発言は、「Not your keys, not your coins」——秘密鍵を管理する者がコインを管理するという考え方——という、ビットコインコミュニティが初日から掲げてきた理念と真っ向から対立するものであり、衝撃をもって受け止められている。

コインの動きを把握する

セルフカストディ(自己管理)ソリューションでは、資金を管理する秘密鍵を所有者自身が保持できる。ハードウェアウォレットは、インターネットに接続されたマシンから鍵を遠ざけるために作られた小型のオフラインデバイスで、その最も一般的な手段だ。だからこそ、このカテゴリーのセキュリティ障害は、セルフカストディの提唱そのものを揺るがす。対照的に、ETFは鍵を規制されたカストディアン(保管機関)に委ね、投資家には代わりに証券口座上の持分を与える。

ハードウェアウォレットの散々な数週間

この発言のタイミングは偶然ではない。ここ1か月だけで、複数のハードウェアウォレットメーカーが数々のセキュリティ問題に直面している。たとえばTrezorは、旧販売代理店から購入したSafe 5の内部から悪意のあるハードウェアチップが見つかったと顧客に警告した。この事案は、同じ販売代理店が関与した9,300万ドルのLedgerセキュリティスキャンダルに絡むものだ。

同様に、Keystoneは攻撃者がデバイスの正真性を検証するための鍵を盗んだことを受け、合計18,835台のハードウェアウォレットを廃棄すると発表した。購入者が頼りにする真贋確認が損なわれた形だ。Passportを製造するFoundationも顧客データ漏洩を明らかにしている。

さらに、漏洩した購入者データは深刻な物理的リスクをもたらしている。投資家のエヴァン・ルスラ氏は最近、オックスフォードで5人の覆面男が彼の車に押し入り、その後暴行を加え、200万ドルを超える暗号資産を奪ったと述べた。所要時間はわずか30分だったという。

これらの一連の事故が示すのは、ハードウェアウォレットを取り巻く脅威モデルが、サプライチェーンやデバイス認証から、購入者本人の個人データにまで及んでいるという現実だ。

ポンプリアーノ氏への反論

ETFにはETF自身のリスク集中問題がある。Binanceの63億ドルのハッキング直後、Onekey創業者の王義司(Yishi Wang)氏は、北朝鮮系ハッカーが次にBlackRockのiShares Bitcoin Trust(IBIT)を標的にする可能性があると警告した。同ファンドは約81.5万$BTCを保有し、唯一のカストディアンとしてCoinbaseを採用しており、王氏はこれを単一障害点と呼んだ。

CoinbaseはBinance侵害を受けてこうした懸念に反論し、顧客資産の99%以上がコールドストレージに保管されており、機関向けカストディ金庫は完全にオフラインで運用されていると説明している。

ハッキング以外のトレードオフもある。ETF株主はビットコインをオンチェーンで動かすことができず、決済に使うこともできず、売却は市場が開いているときに限られる。ピーター・シiff氏は10月、週末の下落局面でETF投資家は「月曜まで売れない」とこの制約を指摘した。

ETF投資家は退出に向かってもおり、米国の現物ビットコインETFは先週、12.8億ドルの資金流出を記録した。これは約4か月ぶりの大規模な週次流出であり、この資金流出入データは、ラッパーとしてのファンドを通じたビットコインエクスポージャーへの機関投資家の需要を測る指標として注目されている。

セキュリティ対主権

ポンプリアーノ氏の主張は一つの変数、すなわち損失に対する保護に立脚している。多くの投資家にとって、より大きな危険は国家規模のハッカーではなく、紛失したシードフレーズ、フィッシングリンク、あるいは信頼できない販売元から購入した偽デバイスだ。規制されたファンドはこうした失敗要因を取り除く一方、カストディアンリスク、カウンターパーティーリスク、市場時間リスクに置き換える。

一方、セルフカストディの擁護者が重視するのは別のもの、すなわちコントロールだ。ブローカー経由で保有するビットコインは、ビットコインが本来回避するために作られたまさにその機関によって、凍結、遅延、制限されうる。

ポンプリアーノ氏の発言はこの論争に決着をつけるものではない。双方の陣営が新たな失敗事例を提示しあう今、互いに異なるリスクのセットのどちらを選ぶかという選択を突きつけている。

このレポートはもともとBitcoin.com Newsによって公開されたものです。