Polygon Labsは、規制対象の決済事業が2027年に黒字化すると見込んでいます。同社はブロックチェーンインフラを超えて、Visa（V）やStripeなどが支配する決済処理産業へと進出しており、CEOのMarc Boiron氏がCoinDeskに語りました。

Polygonブロックチェーンの開発企業である同社は水曜日、米国規制下の暗号資産決済プロバイダーCoinmeの買収を完了したと発表しました。これによりケイマン諸島に拠点を置く同社は、暗号資産・ステーブルコイン・法定通貨間の換算を自社リソースで処理できるようになります。

今回の取引は、ステーブルコイン決済を支援し国際送金を効率化するフレームワーク「Open Money Stack」が1月に公開されたことに始まる、Polygonの事業転換の一環です。Boiron氏はビデオインタビューで、資金移動の技術を提供するだけでなく、換算や送金の手数料も収取できるようになったと述べました。これは従来他社に流れていた収入源です。

「正直なところ、当社がブロックチェーンと競合しているとは、もうしばらく考えていません」とBoiron氏は言いました。「当社は決済に特化した企業であり、資金移動のためにブロックチェーン、とりわけを利用しているだけです」

それでも、同社が既存の大手企業に本格的に挑むにはほど遠い状況です。Visaの2025会計年度の決済処理額は12.3兆ドルを超え、Stripeは1.9兆ドルに達しました。Polygonはまだ旅の始まりにすぎません。

Coinme買収は、ブロックチェーンネットワークの長年の課題、すなわち取引の技術を提供しながら、取引を生み出す企業をほとんどコントロールできないという問題に対処するものです。Coinmeの獲得により、Polygonは資金がブロックチェーンに出入りするたびに顧客を第三者に引き渡すのではなく、決済プロセスの多くを自社で処理できるようになります。

「当社には顧客との関係がなく、何が起こるかを決めることができませんでした」とBoiron氏は述べ、競合ブロックチェーンが決済企業に金銭的インセンティブを提示し、取引をPolygonから逸らそうとしたと主張しました。「今や規制対象事業を当社自身が運営しているため、顧客との関係を実際に持っている以上、望まない場所にフローを移されることはありません」

新たな収入源

Polygon Labsは決済サービスから収益を得ています。ブロックチェーンの取引手数料は別管理であり、優先手数料はバリデーターとステーカーに分配されます。Boiron氏によれば、取引手数料はすでにトークン発行量を上回っており、バリデーターとトークンステーカーにはさらに数百万ドル規模の手数料が流れていると評価しています。

数セント未満になることもあるブロックチェーンの取引手数料とは異なり、決済事業では移動資金の額面に基づく手数料を得ることができます。プロトコルレベルの手数料を保持しない同社にとって — それらはバリデーターとステーカーに流れる — 額面連動の決済手数料は、自社スタックが動かすフローへの直接的な収益権をPolygon Labsに与えるものです。

それでもなお、伝統的な決済企業がブロックチェーン送金に進出する中、Polygonは逆向きからの競争に直面する可能性があります。Stripeはステーブルコイン決済の拡充を進めており、国際銀行間メッセージ網のSwiftは主要銀行とともにブロックチェーンインフラの開発を進めています。一方Visaは、ステーブルコイン決済ネットワークを拡大してPolygonブロックチェーンなどを含めるとともに、銀行やフィンテック企業がステーブルコインを発行・管理・決済できるプラットフォームの開始を行いました。

Polygonにとっての課題は、もはや単に自社ブロックチェーンの利用を企業に勧めることではありません。資金移動のためにPolygon Labsを使ってもらうことにあります。

プラットフォームの初期ユーザーには、国際決済プロバイダーのTazapay、暗号資産決済ネットワークのMesh、グローバル給与プラットフォームのToku、決済インフラ企業のKiraが含まれます。統合機能は現在も技術プレビュー段階にあり、一般の顧客にはまだ提供されていません。今後注目すべき指標は、統合機能の一般提供への道のりと、大手企業が独自のステーブルコイン機能を拡充し続ける中で、決済部門が予測された2027年の黒字化を達成できるかどうかです。

出典：CoinDesk