Plug Power Inc.（NASDAQ: PLUG）は、GenDriveの導入拡大、水素燃料販売の増加、および営業費用の削減を背景に、第2四半期の好業績を報告した。PLUGの株価は2.21ドル、上昇率4.73%で推移し、午前中の急な反落で早い段階の上昇が一部縮小した。同社は商業面での実行力改善を受け、2026年通年の収益成長見通しを引き上げた。この業績は、水素燃料電池セクターで最も注目を集める企業の一つであるPlug Powerが、長年指摘されてきたキャッシュバーンと資本需要への懸念の中で、収益への道筋が達成可能であることを投資家に証明しようと努める中で発表された。

GenDrive導入台数が125%急増

Plug Powerは第2四半期に1,666台のGenDrive燃料電池ユニットを導入し、前年同期の739台から125%の増加を記録した。この拡大により、同社の物流処理における設置基数が広がり、継続的なサービスおよび水素収益の機会が強化された。2社の主要顧客が今後3年間で20,000台以上のGenDriveユニットを更新する計画である。

サービス収益は前年同期比82%増の約3,000万ドルに上昇した。サービスマージンは27%に達し、ユニットの信頼性向上と技術者の生産性向上が寄与した。Plug Powerはこの進展を、拡大する設置基数全体にわたるより強力な営業レバレッジによるものとしている。

物流処理はPlug Powerの商業用水素事業および継続収益モデルの中核であり続けている。より大規模な設置基数は、設備の交換、保守契約、および持続的な水素燃料需要を支え、初期の設備販売を超えたより広範な収益基盤を同社にもたらしている。

水素販売と電解槽プロジェクトが前進

Plug Powerは四半期収益として約1億7,800万ドルを計上し、前期比で約9%の成長を示した。燃料収益は水素消費の増加に伴い前年同期比約15%増のほぼ3,900万ドルとなった。燃料の粗利益率は、1年前のマイナス91%からマイナス48%に改善した。

同社はまた、ヨーロッパ、カナダ、オーストラリア、イギリスにまたがる大規模電解槽プロジェクトを推進した。Plug PowerはCarlton Powerの30メガワットBarrow Green Hydrogenプロジェクトで最終投資承認に達し、OricaのHunter Valley Hydrogen Hub向けに50メガワットの電解槽受注を獲得した。これらのプロジェクトは、欧州連合の水素戦略や複数の管轄区域における政府インセンティブなどの政策枠組みに支えられた、グリーン水素インフラへの業界全体の推進を反映している。

追加プロジェクトも四半期中に開発およびコミッショニングが進んだ。Plug Powerはポルトガルの100メガワットGALPプロジェクトおよびスペインの25メガワットプロジェクトを前進させた。同社はまた、Hy2genのケベック州におけるCourant Project向けに275メガワットのエンジニアリングスコープを獲得した。

コストとキャッシュ使用量の削減でマージンが改善

Plug Powerは総合粗利益率をほぼ損益分岐点まで改善し、前年同期のマイナス31%、2026年第1四半期の約マイナス13%から向上させた。営業費用は前年同期比約50%減の約6,200万ドルとなった。

GAAPベースの1株当たり損失は、前年同期の0.20ドルから0.14ドルに縮小した。調整後1株当たり損失は1年前の0.18ドルから0.07ドルに改善した。費用の削減とマージンの改善が、四半期中の営業損失の減少に寄与した。

無制限現金は四半期末に約1億6,200万ドルで、純キャッシュ使用量は約6,100万ドルに減少した。Plug Powerはまた、7月および8月に資産売却とエスクロー解除から約4,700万ドルを受領した。

同社は2026年通年の収益成長ガイダンスを15%から16%の範囲に引き上げ、第4四半期に正のEBITDASを達成する目標を維持した。Plug PowerがこのEBITDASの節目に到達できるか、そしてキャッシュバーンの減少軌道を維持できるかは、今後の四半期において投資家の中心的関心事となる。特に同社が電解槽プロジェクトのパイプラインと継続的な資金需要のバランスを取る中で注目が集まる。

出典：CoinCentral