NYSE上場の住宅ローン会社Pineapple Financialは、大規模な伝統的金融データセットを暗号資産ネットワークへ移し、住宅ローンデータをオンチェーン化して、Injective上に構造化され検証可能なローン単位の記録を作成しています。このプロジェクトは、銀行、資産運用会社、貸し手が断片化された記録管理に代わるオンチェーンの選択肢を模索する中で着実に成長してきた、金融機関がブロックチェーンを用いて実物資産やデータを表現するというより広いトレンドの一部に位置づけられます。

この取り組みは、ポートフォリオを基にした新たな証券を作成するものではなく、同社の設立当初にさかのぼるPineappleの住宅ローンポートフォリオ全体をカバーすることを目的としています。Injectiveの公式発表によると、同プログラムはすでに10億ドル超の価値に相当する住宅ローン記録をネットワークへ移行しています。

10億ドル超の住宅ローンデータがオンチェーンへ

各記録は基盤となる住宅ローンファイルに接続されたままながら、オンチェーンで検査・追跡可能なデジタル対応物を作成します。

この区別は重要です。これらのトークン化資産は新たな住宅ローン資産でもなく、住宅ローンの直接的な所有権を表すものでもありません。むしろ、既存の住宅ローンデータのオンチェーン記録を提供するものであり、ローン自体は既存の法的・サービス提供体制の中で運営され続けます。このデータ記録アプローチは、ファンド、国債、社債などの資産のブロックチェーンベースの表現を発行する市場の他のトークン化取り組みとは異なり、Pineappleの焦点は取引可能な債権ではなく検証可能なローン単位の情報にあります。

最終的に、Pineappleは100億ドル超に相当する29,000件以上の資金供給済み住宅ローンをオンチェーンへ移行する計画です。

各記録には500以上のデータポイントが含まれる

トークン化された住宅ローン情報は、単純なブロックヘッダーのタイムスタンプをはるかに超え、記録ごとに500以上のデータポイントを保持しています。

構造化されたローン情報は、検証、監査、ポートフォリオ分析のための統一された情報源を提供します。認可された参加者は、個別のデータベース、文書、手作業による照合に頼ることなく、オンチェーンで直接記録にアクセスできます。ローンデータが通常はサービス提供プラットフォーム、貸し手、文書リポジトリに分散して存在する業界において、構造化された記録の単一のオンチェーン情報源が、この移行の運用上の根拠となっています。

Pineappleは現在、2025年12月のプログラム開始時の1,259件から増えて2,079件のローンのオンチェーン住宅ローンデータを保有しており、公開ダッシュボードで閲覧可能です。29,000件目標に向けたその後の移行のペースは、プログラムの成熟に伴って注視すべき最も明確な指標です。

PAPL0は約11億ドルに到達

Pineappleの住宅ローン活動は、PAPL0として知られるオンチェーン表現にも反映されています。現在トークンターミナルに掲載されているPAPL0は約11億ドルで推移しており、過去9ヶ月間で約48%の上昇です。

これは11億ドルの新規発行住宅ローン証券と解釈すべきではありません。基盤となるローンはPineappleの既存の財務・法的構造の下にあり、ブロックチェーンは住宅ローンポートフォリオに付随する分散型のデジタル記録として機能します。

Pineappleが1億ドルのINJ国庫を追加

PineappleとInjectiveの関係はデータ移行にとどまりません。同社はInjectiveのネイティブ資産への直接的なエクスポージャーを得るために、1億ドルのINJデジタル資産国庫も設立しました。Pineappleは国庫内のINJをステーキングしており、Krakenが主要バリデーターを務めています。

この2つの取り組みは異なる目的を持っています。住宅ローンプログラムは金融データをInjectiveへ移行するものであり、国庫はInjectiveネットワークのネイティブ資産におけるバランスシート上の持分をPineappleに与えるものです。

この動きは、Injectiveにとって広範な金融情報をブロックチェーンのフレームワークに統合するもう一歩となり、運用面でのブロックチェーン導入と、構築するネットワークのネイティブ資産の直接保有を組み合わせるTradFi企業が増える傾向に加わるものです。Pineappleが100億ドルの歴史的住宅ローンの移行目標を達成すれば、プロジェクトは大幅に規模を拡大する可能性があります。

出典:CryptoNinjas