PIMCOのグループ最高投資責任者であるDan Ivascyn氏は、債券市場における同社の規模を活用し、ミシガン州に計画されているOracleのデータセンターキャンパスに関連する大型資金調達パッケージで条件交渉を行った。

Related Digitalが2026年4月に発表した160億ドルの資金調達は、ミシガン州Saline TownshipにおけるOracleの大規模データセンターキャンパスを支援するものだ。このパッケージは、近年で最大級の単一プロジェクト向け資金調達の一つに位置付けられる。PIMCOは債務部分を主導し、その総額は約140億ドルに上り、同社が運用する口座向けにそのトランシェの約100億ドルを取得したと報じられている。

残りのエクイティはRelated DigitalとBlackstone関連ファンドが拠出した。Bank of Americaはこの取引のストラクチャリング・エージェントを務めた。

私募におけるPIMCOの規模

Ivascyn氏は、私募によりPIMCOがその規模を活用して、より有利な条件を追求できると述べている。1つのプロジェクトに100億ドルをコミットする取引では、大口の貸し手は、小規模な市場参加者には得られない可能性のある保護条項や価格条件を求めることができる。

PIMCOは、144A市場で配分が行われる前に、債務トランシェにおける大規模なポジションを割引価格で確保したと報じられている。Rule 144A取引は通常、適格機関投資家向けに販売されるため、広範に登録された公募以外で大規模な私募債務を配置する重要な経路となっている。PIMCOは早期かつ大規模にコミットすることで、より広い機関投資家向けの販売に先立って資金調達に参加するリスクに見合った価格条件を得た。

Oracleのデータセンタープロジェクト

Saline Townshipの施設はOracleの事業向けに建設されており、同社のOpenAIとの協業と密接に関連している。Oracleはクラウドインフラ事業を拡大しており、OpenAIとの関係は、このキャンパスに特定された顧客と用途を与えている。

貸し手にとって、この資金調達は、単に投機的な容量を前提にしたプロジェクトではなく、契約上のテナントを持つインフラに紐づいている。この違いはデータセンター向け融資において重要だ。大規模キャンパスには、電力、土地、建設、コンピューティングインフラを支えるための多額の先行投資と長期的なコミットメントが必要になるためだ。この取引は、人工知能とクラウドコンピューティングのワークロードを支える上で、データセンターの役割が拡大していることを反映している。

AIインフラへの機関投資家のクレジットエクスポージャー

機関投資家にとって、この取引はAI関連インフラを大規模なプライベートクレジットおよび債券の枠組みの中に位置付けるものだ。約140億ドルの債務部分は、世界最大級の債券運用会社の一つであるPIMCOが主導し、同社は運用する口座を通じてこのプロジェクトに約100億ドルをコミットしたと報じられている。

PIMCOの参加は、大手資産運用会社がデータセンター向け資金調達を機関投資家向けクレジット市場の一部として評価していることを示している。特に、プロジェクトが大手テクノロジーテナントや長期的なインフラ需要に結び付いている場合にその傾向が強い。今後、AIおよびクラウド関連プロジェクトがさらなる資金調達を求める中で、取引条件、テナントのコミットメント、私募の買い手とより広範な144A配分とのバランスは、こうした資金調達の組成方法において引き続き中心的な要素となる。