Solana上に構築された永続先物取引所PhoenixがSOLの担保利用を有効化し、トレーダーはネットワークのネイティブトークンでポジションの証拠金を組めるようになった。2026年9月16日に発表されたこのアップデートにより、市場参加者はUSDCとともにSOLを証拠金として差し入れ、暗号資産、株式、コモディティに及ぶ同取引所の80以上のマーケットで取引できる。発表内容はこちらから確認できる。

従来、Phoenixで永続先物を取引したいSOL保有者は、まずトークンをステーブルコインに売却する必要があった。このは、取引の時点で保有者のトークンへのエクスポージャーを解消するものだった。SOL担保では、トークンをアカウント内に保持したままポジションを直接担保でき、単一の残高がスポット保有と取引証拠金の両方の機能を果たす。

「今日のSolanaのトレーダーは、スポット保有と永続先物取引のどちらかを選ぶトレードオフを強いられるべきではない」と、Phoenixの開発チームであるEllipsis LabsのCEO、Eugene Chen氏は述べた。「SOL担保はこのトレードオフを解決します。トレーダーはSOLのロングを維持したまま、それを証拠金として差し入れ、USDCに触れることなくベーシス取引を実行したり、任意のPhoenixマーケットでポジションを取ったりできます」

Chen氏が述べるベーシス取引――スポット保有と先物ポジションを組み合わせ、両者の価格差を捉える取引――は、初期の変換工程なしで可能になる。証拠金として差し入れられたSOLは、ポジションを担保している間も市場エクスポージャーを維持するためだ。

証拠金と担保の仕組み

Phoenixのポジションは利用可能な担保に対して証拠金が計算される。USDCは評価額の100%が算入され、SOLは現在80%に設定されている。つまり、差し入れられた各SOLはステーブルコインに対して割り引かれた形で証拠金価値に寄与する。利用可能な証拠金はSOLの価格に連動して変動するため、アカウントのSOL担保はトークンの市場価格に応じて再評価される。クロスマージンと決済に変更はなく、損益は引き続きUSDCで決済される。

アカウントがメンテナンスしきい値を下回った場合、リスクエンジンはまず自動的にポジションを縮小し、USDCの不足分をカバーするために必要なSOLのみを売却する。つまり、トークンはポジションが縮小された後に、必要な範囲でのみ換金される。

マルチ担保のロードマップ

SOLは、Phoenixのマルチ担保システムの下で追加された最初の資産であり、同システムは時間の経過とともに追加の担保タイプをサポートするよう設計されている。各担保資産は固有のオラクル、ウェイト、清算パラメータを持つ。Ellipsis Labsは、ユーザーの需要に基づき、プラットフォームの成長に合わせてさらなる資産の有効化を予定しており、システムの拡大に伴って注目すべきは、受け入れられる担保のラインナップと各資産に設定されるパラメータとなる。

担保ウェイト、証拠金パラメータ、清算しきい値は変更される可能性があり、docs.phoenix.tradeで公開されている。

Phoenixについて

は、Ellipsis LabsがSolana上で開発したノンカストディアル型の永続先物取引所である。暗号資産、株式、コモディティの永続先物を提供し、完全なオンチェーンのオーダーブック上で、レバレッジ付きで24時間取引可能である。すべての注文、約定、清算はSolanaブロックチェーン上で実行されるため、執行は公開的に検証可能であり、トレーダーの資金は中央集権的な主体ではなく、オープンソースのスマートコントラクトロジックに基づくオンチェーンのプログラムアカウントで保管される。

Ellipsis Labsは2023年からSolana上でオンチェーンマーケットの構築を続けており、その始まりは元のPhoenixオーダーブックであり、750億ドル以上のスポット取引高を処理した。Phoenixはphoenix.tradeから利用できる。

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メディアコンタクト:Gunn Olsen、Ellipsis Labs ― gunnar@ellipsislabs.xyz

出典:Chainwire ― Phoenix Enables SOL as Collateral for Perpetual Futures Trading