フィリピン政府は、小口向け国債「リテール・トレジャリー・ボンド32(RTB 32)」の発行により1,672億5,000万ペソを調達したと、財務局(BTr)が金曜日に発表しました。

財務局の声明によると、合計のうち848億6,000万ペソは9月29日の金利決定入札で、残る823億9,000万ペソは10月7日に終了した募集期間中に調達されました。この結果は、10月1日以降、RTB 32の公募を個人投資家に限定した財務局の決定を受けたものです。債券交換プログラムによる調達額は、後日発表される予定です。

「RTB-32発行の収入は、教育、保健、インフラ、農業など、各種プロジェクトやプログラムに係る政府の財政需要を支援します」とBTrは述べました。

需要を喚起するため、財務局は共同発行幹事とともに、バギオ、バタンガス、カガヤン・デ・オロ、セブ、ダバオ、イロイロ、ナガ、パンパンガで地域ロードショーを実施しました。また、首都圏(NCR)の複数地域に情報ブースを設置し、海外フィリピン人コミュニティ、国内の個人投資家、機関投資家を対象に金融リテラシー講座を開催し、RTBプログラムへの一般の認知度向上を図りました。

発表された総額は、財務長官のシャロン・P・アルマンザ氏が previously 言及した、本募集による新規資金の目標額1,500億ペソを上回りました。

償還期間2年半の債券はクーポンレート6.875%で、10月12日に発行・決済されます。本募集には、2026年10月20日償還のRTB 15-01、2027年3月1日償還のRTB 15-、2027年3月4日償還のRTB 05-15を保有する投資家、および2026年12月7日償還のFXTN 20-13と2027年1月4日償還のFXTN 03-30を保有する投資家向けの交換オプションも含まれます。交換プログラムでは、これらの対象証券の保有者が既存の保有を新発行のRTB 32にスワップすることができました。

債券は最低額5,000ペソ、以降5,000ペソ単位で、China Banking Corp.、フィリピン土地銀行(LANDBANK)、First Metroを通じたウェブベースのBTrオンライン注文施設を経由して販売されました。また、LANDBANKのモバイルバンキングアプリ、Overseas Filipino Bankのモバイルバンキングアプリ、GBonds経由のGCash、PDAX、ATRAM PrimeおよびATRAM PERAのモバイルアプリ、RCBC Pulzといったアプリベースのチャネルからも購入可能でした。低い最低申込単位と多様なデジタルチャネルは、個人投資家向けに設計された本募集の特徴を反映しています。

Development Bank of the PhilippinesとLANDBANKが共同リード発行幹事を務め、BDO Capital & Investment Corporation、BPI Capital Corp.、China Bank Capital Corp.、First Metro Investment Corporation、PNB Capital and Investment Corp.、Unionbank of the Philippines、Security Bank Capital Investment Corp.がRTB-32の共同発行幹事を務めました。

国際債券基準

一方、フィリピンの金融規制当局は金曜日、決済目的でのペソ建て政府国債の価格設定について、2027年1月4日から国際価格慣行を採用すると発表しました。これにより、関連するすべての規則とシステムが2026年末までに整備されることが確認されました。

「この改革は、フィリピン金融システムの近代化に向けたより広範な取り組みの一環です。国際基準との整合により、フィリピンが統合が進むグローバル金融システムにおいて資本を獲得するための競争が容易になります」と財務長官のフレデリック・D・ゴー氏は別のプレスリリースで述べました。

アルマンザ氏はこれに先立ち、フィリピン国債のJPMorgan Chase & Co.の「Government Bond Index-Emerging Markets(GBI-EM)」への組み入れを確保する取り組みの一環として、債券価格慣行を国際基準に整合させる作業を進めており、その発表は2027年1月29日に予定されていると述べていました。

その他の参加規制当局には、フィリピン中央銀行(BSP)、証券取引委員会(SEC)、保険委員会(IC)、Philippine Dealing and Exchange Corp.(PDEx)が含まれます。参加する業界団体には、フィリピン銀行協会(BAP)、フィリピン信託担当者協会(TOAP)、フィリピンファンドマネジャー協会(FMAP)、フィリピンマネーマーケット協会(MART)、フィリピン証券ブローカー全国協会(NASBI)、フィリピン投資信託協会(PIFA)、フィリピン生保協会(PLIA)があります。

価格慣行の変更はPDExの改訂された固定利付市場規則および取引慣行に適用され、BSP、SEC、ICといった金融機関の規制当局は、移行プロセスを通じて業界と一般を支援します。

「より深く流動性の高い資本市場は、より多くの投資機会を提供するとともに、企業に追加の資金調達手段をもたらします。より堅牢な債券市場は銀行融資を補完し、フィリピンの金融市場と経済のレジリエンス向上に寄与します」とBSP総裁のエリ・M・レモロナ・ジュニア氏は述べました。

BTrによると、債券を満期まで保有する投資家(フィリピンの債券保有者の大半が該当)には実際の影響はありませんが、一部の投資家には政府国債の決済価額の計算方法に変更が見られる場合があります。税務上の義務は変更されず、この移行により債券の約条件が変わることはありません。財務局によると、投資家は債券の条件に従い、予定された利払い(クーポン)と満期時の元本償還を引き続き受け取ります。

本改革は、政府国債市場への参加を拡大し、市場の流動性と投資家層を深めることで、政府がより効率的に、より低い金利で資金調達できるようにすることを目的としています。これにより財政余地が拡大し、より多くの、より質の高い公共インフラとサービスへの資金供給が可能になるとともに、より効率的な価格発見と債券バリュエーションが支援されます。

民間セクターも恩恵を受けると見込まれます。調達コストの低下は企業の拡大、投資、雇用創出を促し、家計は大型の投資や購入に資金を充てることができるようになります。

「これは、フィリピン債券市場を海外投資家にとってよりアクセスしやすく、魅力的なものにするための重要な一歩です。政府国債市場へのより幅広い参加は調達コストの低下につながり、政府が公共インフラやサービスを含む、より生産的な支出に資金を充てることを可能にします」とアルマンザ氏は付け加えました。