フィリピン中央銀行(BSP)の暫定データによると、フィリピン金融システムの総資産は資産の持続的な拡大に支えられ、7月末時点で前年比約10%上昇したものの、前月に記録した過去最高水準からは小幅に減少した。

銀行と非銀行金融機関(NBFI)の合計資産は7月時点で38兆940億ペソとなり、前年同月の34兆7,080億ペソから9.76%増加した。ただし、6月に業界が記録した過去最高の38兆3,090億ペソからは0.56%低下した。

リサール・コマーシャル・バンキング・コーポレーション(RCBC)チーフエコノミストのマイケル・L・リカフォート氏は、強い貸出活動が業界の資産拡大を引き続き支えているため、年間の資産拡大が持続していると述べた。

「2026年7月時点の前年比約%という伸びは、GDP(国内総生産)成長率を明確に大きく上回っており、銀行の貸出が一貫して10%前後で推移する中、銀行の総資産(総資源)の拡大が主な要因だ」と同氏はViberメッセージで語った。

フィリピンの銀行業界は7月時点で総資産30兆7,160億ペソを記録し、前年の27兆7,420億ペソから10.72%増加した。同期間の銀行貸出も2か月ぶりの高水準に浮上し、ユニバーサルバンク・商業銀行の貸出残高(現先逆取引を除く純額)は前年比10.4%増の14兆9,800億ペソ(7月末、前年13兆5,740億ペソ)となった。

リカフォート氏は、預金も金融システムの資産を支えていると述べた。

「これは、PDIC(フィリピン預金保険公社)の預金保険対象額が1預金者・1銀行あたり100万ペソに倍増し、預金者の信頼感が高まったことに伴い、銀行の預金が一桁台後半の伸びを維持していることにも一部起因する。これにより銀行貸出に回せる資金も増加している」と同氏は語った。

最新のBSPデータによると、国内銀行の預金残高は6月末時点で合計22兆3,950億ペソに達し、前年同期の20兆6,710億ペソから8.34%増加した。

一方、Reyes Tacandong & Co.のシニアアドバイザー、ジョナサン・L・ラベラス氏は、前月比の減少は金融システムの弱体化を反映するものではなく、一時的なものにとどまる可能性が高いと述べた。

「7月の金融システム総資産の小幅な減少は、大手銀行による通常のバランスシート調整、すなわち預金の伸びの鈍化(人々が借入よりも自己資金で事業を支えるため)、貸出の返済、投資保有の変更などが主な要因だった可能性が高い」と同氏はViberメッセージで語った。「これは弱体化の兆候というよりも、一時的な調整のように見える。」

金融システムの総資産には、預金、資本、債券・債務証券など、銀行とNBFIの資金・資産が含まれるが、中央銀行のものは除かれる。預金・資本・債務証券からなるこのプールは、銀行などの貸し手が貸出や投資に充当する資金源となるため、経済活動を支える資金調達能力を幅広く示す指標となっている。

BSPの暫定データによると、銀行セクターの資産は前年比10.84%増の31兆7,020億ペソ(7月末、前年28兆6,010億ペソ)に急増した。ただし、前月比では31兆9,990億ペソから0.93%減少した。

この大半はユニバーサルバンク・商業銀行が占めており、7月末時点で29兆,490億ペソと、前年の26兆6,640億ペソから10.07%増加した。貯蓄銀行の資産も前年から10.56%増の1兆5,160億ペソ(前年1兆3,710億ペソ)に増加。農村・協同組合銀行は6,239億ペソの資産を保有し、2025年同期の4,249億ペソから46.3%増と、銀行区分の中で2番目に速い拡大となった。資産規模では最小のデジタルバンクは最も高い伸びを記録し、資産は前年から50.74%増の2,136億ペソ(前年1,417億ペソ)に急増した。

非銀行セクターについては、中央銀行の最新の利用可能データによると、NBFIの資産は3月末時点で6兆3,920億ペソとなり、前年の6兆1,070億ペソから4.66%増加した。この数値は、2025年12月末に記録された6兆3,370億ペソからも0.86%高かった。

NBFIには、投資会社、金融会社、証券ディーラー、質屋・貸金業者、非株式貯蓄貸付組合、クレジットカード会社、民間保険会社、外国為替会社の認可代理銀行などが含まれる。また、Philippine Guarantee Corp.、Small Business Corp.、社会保障制度(SSS)、政府サービス保険制度(GSIS)などの政府系機関も非銀行金融機関に分類される。

ラベラス氏は、金融システムの総資産が38兆ペソを上回って推移していることは、銀行セクターが「引き続きの経済活動に支えられ、基礎的に堅牢」であることを示していると述べた。

一方、リカフォート氏は、借入コストの上昇が銀行のバランスシートに重くのしかかるため、今後数か月は資産拡大が鈍化する可能性があると指摘した。

「今後数か月は、米国・世界・国内の金利上昇に加え、賃金上昇によるインフレの高まりや、2027年初頭まで続く可能性があるスーパー・エルニーニョ干ばつのリスクにより、金融システムの総資産の拡大が鈍化する可能性がある」と同氏は述べた。

BSPは4月以降、引き締めサイクルに入っており、これまでに政策金利を計75ベーシスポイント引き上げ、5%としている。市場は追加利上げを織り込んでおり、年内の金融政策委員会(通貨理事会)は10月22日と12月17日の残り2回のみとなっている。今後数か月でリカフォート氏が銀行のバランスシートを圧迫すると見る借入コストを左右するのが、この2回の会合だ。BSPのエリ・M・レモロナ・ジュニア総裁はタカ派的な姿勢を維持しており、インフレを3%の目標に近づけるため必要に応じて行動する用意があると述べている。

8月時点のインフレ率は平均5.2%。中央銀行は今年のインフレ率を平均6.1%と予測しており、強いエルニーニョ現象賃上げ、中東での長期化する戦争による世界的な原油価格の高止まりに伴う価格上昇圧力から、翌四半期にピークを迎える可能性があるとしている。

本記事はKatherine K. Chan記者によりBworldonline向けに元々報道されたものです。