カリフォルニア州のロブ・ボンタ司法長官は月曜日、パラマウント・スカイダンスと12州の間で和解が成立したと発表し、同社のワーナー・ブラザース・ディスカバリーとの1,100億ドル規模の合併完了に対する最後の大きな障害が取り除かれました。

この和解は合併合意をめぐるアンチトラスト上の懸念を解消するとともに、パラマウントに対して多大な財務・運営上のコミットメントを課すものです。つまり、善意の誓約だけではなく、明確な罰則と独立した監視を通じて履行が強制される義務です。

この発表により、両社の株価は大きく異なる値動きを示しました。ワーナー・ブラザース・ディスカバリー(WBD)株は11%上昇して30.87ドルに達し、年初来の下落幅を完全に解消しました。一方、パラマウント(PSKY)株は序盤取引で一時9%近く急騰したものの、投資家が和解条件の全体を織り込むなかで反転し、2.94%安の10.06ドルで取引を終えました。

対照的な市場の反応は、どちらの企業が和解の負担を背負うかを明確に示しています。主な財務上の義務を負うのはパラマウントであり、その内容は国内制作支出、制作目標未達に対する罰金、業労働基金への拠出に及びます。

パラマウントの制作コミットメント

この合意に基づき、パラマウントは2025年の支出額をベースラインとして、今後5年間にわたり国内の映画・テレビ制作に年3億ドルを追加投資することを約束しました。また、地域社会向けプログラムとインディペンデント映画開発基金に毎年1,450万ドルを拠出することも誓約しています。

映画制作の総コミットメントは、当初合意の150本から5年間で156本に引き上げられました。これらの作品の最低20%は、マーケティングと制作の合計予算が5,000万ドルを超え、米国内3,000以上の劇場でのワイド配給を確保しなければなりません。さらに、この和解には、人工知能(AI)生成のコンテンツが制作要件を満たすことを明示的に禁じる規定も含まれています。

不履行時の財務的結果

パラマウントが年間の制作コミットメントを達成できなかった場合、未達作品1本あたり3,000万ドルの罰金が課されます。ボンタ氏によると、これらの罰金の90%は、健康保険および年金プログラムを通じてエンターテインメント業界の労働者に直接支払われる仕組みで、執行による収入が業界の健康・年金基金に還元されます。

制作ノルマを完全に達成できなかった場合には、パラマウントが保有するミラマックスの49%株式の強制売却が発動される可能性があります。

また、この和解では、パラマウントが全米脚本家組合(WGA)の健康保険プランに1,750万ドルを拠出し、WGAの法的費用を負担することも求められています。さらに、CBSニュース放送部門における脚本家のレイオフを5年間禁止することが義務付けられました。

報道の独立性保護

この和解の重要な要素として、CBSニュースとCNNを監督する権限を持つ報道編集独立性委員会の設置が定められました。同委員会は合併完了後180日以内に運用を開始しなければならず、職歴10年以上を持つ現職または元ジャーナリスト5名で構成される必要があります。委員会は、報道偏向の懸念をめぐる編集スタッフと経営陣との紛争を裁定します。これらの監視措置は、合併後の報道部門における編集の独立性に対する懸念に対応するものです。

CNNとCBSは、今年初めにトランプ大統領がCNNをホワイトハウスの取材アクセスから排除して以降、注視の対象となってきました。

企業と組合の反応

パラマウントのデビッド・エリソンCEOはこの解決に満足を示し、同社「この合併に関する完全な承認を確保した」と述べました。また、最終合意の実現における役割について、ボンタ司法長官とカリフォルニア州のギャビン・ニューサム州知事の両氏に謝意を表しました。

ボンタ氏は、この和解が「この合併への支持投票ではない」ことを強調しつつ、国内制作の潜在的に有害な縮小を、映画制作、雇用機会、経済的恩恵の大幅な拡大へと転換するものだと主張しました。

WGAは、非営利組織として政府の支援なしに合併への異議申し立てを継続する財務的余裕がなかったため、和解条件を受け入れたと表明しました。ただし同組合は、この取引が「脚本家と業界全体に損害をもたらす」という立場を維持しています。

すべての和解条項の遵守を確保するため、独立したコンプライアンス監視人が指名される予定です。規制上の障害がクリアされたことで、今後注目すべき具体的な指標は、監視人の指名、合併完了後180日以内に運用開始が求められる編集独立性委員会の設置、そして156本の5年間総数と年3億ドルのコミットメントに対するパラマウントの年次達成状況であり、それぞれに明確な財務的結果が伴います。